bitkogan. Страница 114

5 человек, создавших уникальные системы саморазвития, которые опередили своё время. В век цифровизации и информационной перегрузки к наследию этих людей обращаются вновь, творчески его переосмысливают. Это не изобретатели радио, ТВ и подобных вещей. Скорее, малоизвестные, но по-своему уникальные люди. 1️⃣ Александр Александрович Любищев (1890-1972) – советский биолог. ▪️Написал более 12 500 стр. текста статей/исследований по широкому кругу дисциплин. ▪️Целью жизни считал создание естественной системы организмов (аналог таблицы Менделеева). ▪️Знал 7 языков (2 из них выучил в транспорте) и переписывался с учёными со всего мира. ▪️56 лет он пользовался собственной системой учета времени. Заложил принципы того, что сейчас называют тайм-менеджментом. Базовая идея — эффективное мышление, как основа личной эффективности; хронометраж — инструмент выработки этого мышления. ▪️Любищев делал подробные отчеты для себя в масштабе от 1 дня до 5 лет. Точность совпадения планов и отчетов – до 1%. Любищеву посвящена повесть Д. Гранина «Эта странная жизнь» (1974). 2️⃣ Генрих Саулович Альтшуллер (1926-1988) – советский писатель-фантаст и изобретатель. В 10-м классе подал заявку на первое изобретение. Всего были поданы десятки (вместе с Р. Шапиро). ▪️Альтшуллер методами литературы показывал развитие науки и техники в направлении идеала. Изучал предвидение Ж. Верна и др. Главной целью фантастики как жанра считал «человековедение» (схоже с Р. Брэдбери). ▪️Создал впечатляющий «Регистр научно-фантастических идей и ситуаций». ▪️Альтшуллер не просто был фантастом и изобретал, а заложил в 50-х гг. основы системы изобретательства ТРИЗ, получившей признание по всему миру. ▪️Также он размышлял о том, как должна развиваться творческая личность, какие цели являются для неё достойными и создал целую теорию развития такой личности – ТРТЛ. Интерес к ней, как и к ТРИЗ сейчас возрастает на фоне усталости от типовых идей «успешности». 3️⃣ Никлас Луман (1927-1998) – немецкий социолог, работал над созданием общей социологической теории. ▪️Написал более 70 книг и около 500 статей по социологии благодаря собственной системе. ▪️В 50—60-е гг. Луман создал картотеку (Zettelkasten), которая достигла 90 тыс. наименований и предвосхитила технологию гиперссылок. Ее принцип схож с работой мозга, т. е. карточки-идеи связаны друг с другом не линейно, а по ключевым словам. ▪️По системе Лумана в последние годы были созданы приложения для управления заметками, «внешним мозгом». В них можно выгрузить любую информацию и легко ее найти. TheBrain, Obsidian, Notion и др. 4️⃣ Себастьян Лейтнер (1919-1989) – немецкий популяризатор науки. Его труд «Как научиться учиться» по психологии обучения стал бестселлером. ▪️Книга упоминается вместе с созданной им в 70-е годы системой интервальных повторений. В ней повторение и запоминание происходит с помощью флэш-карточек. Они повторяются через увеличивающиеся интервалы. Например, так можно учить иностранные слова. ▪️У Лейтнера было 4 коробки с карточками. Усвоенные карточки перекладывались в последующие коробки, а неусвоенные – в предыдущие. Предыдущие повторялись чаще. ▪️Сейчас создано много программ (Anki, Quizlet и др.) 5️⃣ Сергей Иннокентьевич Поварнин (1870-1952) – русский философ и логик. ▪️Его «Спор. О теории и практике спора» (1918) — одно из самых значимых исследований методики ведения дискуссии на русском языке. ▪️Автор выделяет типы споров, уловок, показывает как формулировать тезис, подбирать доводы и как не потерять лицо при этом. Если бы любители спорить в соцсетях прочитали эту книгу, качество дискуссий выросло бы в разы. ▪️В «Как читать книги для самообразования» (1924) учит прорабатывать, конспектировать книги, выделять главное, проверять усвоение. Как читать разные книги параллельно и совместно с кем-то. ▪️На основе идей Поварнина и М. Адлера («великие книги/реестр идей») создано много дискуссионных и книжных клубов, в т. ч. в крупных фирмах. ▪️Популярны сейчас и выжимки–summary из книг. #книги #образование #лайфхаки @bitkogan

Нефтегаз – локомотив российского фондового рынка Всю последнюю неделю мы замечаем позитивную динамику по ряду голубых фишек несмотря на то, что геополитический и экономический фоны не преподнесли нам существенных изменений. Возникает логичный вопрос: с чем связан рост и продолжится ли он дальше? Когда в июне Газпром отменил дивиденды за 2021 г., весь российский рынок отреагировал снижением, что понятно, ведь такие крупные компании часто определяют тренды для всего рынка. Вот и в этот раз компания снова стала виновником торжества, внезапно для многих порекомендовав промежуточные дивиденды в размере 51,03 руб. на акцию. Инициатива, к слову, была поддержана государством, которое является мажоритарным акционером компании. Текущая дивидендная доходность Газпрома составляет 20,5%, в то время как ключевая ставка – 8%, а ставки по депозитам еще меньше. Такая доходность была бы справедлива при ключевой ставке 20%, но никак не при 8%. Подобная иррациональность должна быть исправлена ростом акций, поэтому не удивлюсь, если к отсечке Газпром будет торговаться где-то около 300 руб., а, может, даже выше. В целом надо отметить, что текущее состояние российского фондового рынка во многом зависит от дивидендных историй, поскольку дивиденды – это доступный денежный поток, который способен получить частный инвестор в столь непростое время. Из российского нефтегазового сектора первой компаний рекомендовавшей дивиденды стала Татнефть, вселив луч надежды в остальные компании. Затем настало время Новатэка с его рекомендацией и, наконец, ключевая фишка российского фондового рынка – Газпром. Кейс Газпрома начал подогревать интерес к другим компаниям нефтегазового сектора на фоне ожидания дивидендов и, несмотря на санкции, потенциально высокой выручки, обусловленной высокими ценами на энергоносители. Так, значительный рост оборотов и цены наблюдался вчера у Лукойла, сегодня – у Сургутнефтегаза (обычка и префы), Татнефти, Роснефти. При этом по некоторым из компаний обороты стали рекордными с возобновления торгов в марте. Таким образом, за Газпромом последовало большинство компаний нефтегазового сектора. Учитывая тот факт, что эта отрасль является основополагающей в экономике нашей страны и занимает более 40% индекса, нет ничего удивительного, что остальные голубые фишки также начали реагировать позитивно. Так, Сбербанк, ВТБ, Норникель и тд. начали показывать активный рост на фоне укрепления уверенности российских инвесторов в отечественном рынке. Безусловно, тенденция, окончательно заданная Газпромом, может расцениваться крайне позитивно в контексте инвестиционной привлекательности российский акций и доверия инвесторов к рынку в целом. Я, в свою очередь, думаю, что у нашего рынка есть потенциал для дальнейшего роста. Но важно понимать, что рост должен быть постепенным и идти в соответствии с фундаментальными факторами. Подобные ралли редко бывают продолжительными, любая эйфория стихает. А, учитывая отсутствие серьезных фундаментальных улучшений, в том числе геополитического фона, нужно быть очень осторожным. Ведь коррекция после столь существенного роста так или иначе произойдет; это лишь вопрос времени. #российский_рынок @bitkogan

Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем. ▪️Потолки цен на нефть и газ – плохо или хорошо? ▪️Рывок российского рынка и расследуют ли инсайд на акциях Газпрома? 💪🏻Евро и доллар в полном равновесии – кто перевесит? ... в последней программе БФМ «Ближе к деньгам» А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @@BFMnews. @bitkogan

• Взять кредит в банке и легально не отдавать его благодаря лазейкам в законодательстве — это экономика • Получать от государства до 90к в месяц и не платить налоги — это экономика • Получить ипотеку под 0% — это экономика Если вы начнёте разбираться в экономике — вы заработаете там, где другие теряют. Один из простых способов разобраться — подписка на канал Финанс ревью. Это топовый канал про экономику, финансы и деньги. Там рассказывают, что происходит с экономикой, какие лазейки пытается скрыть ЦБ, и как на этом заработать обычным людям. Подписывайтесь: https://t.me/investorbiz #взаимныйпиар

В США безработица выросла до максимума с февраля. Ужас-ужас? Вот такая статистика по США только что вышла за август: ▪️Безработица 3,7% после 3,5% в июле. ▪️Число занятых выросло на 315 тыс. после роста на 526 тыс. месяцем ранее. Если вы наблюдательны, у вас возник резонный вопрос: как безработица выросла, если число занятых увеличилось? Ответ простой: в США в августе выросла рабочая сила – то есть больше людей стали хотеть найти работу. Поэтому и больше безработица (то есть доля тех, кто хочет найти работу). Статистика вышла неплохая, так как рост безработицы не кажется следствием замедления деловой активности и обосновывается технически. Тем не менее, рынки, судя по всему, не так проницательны. Фьючерсы на Америку растут. Инвесторы – люди простые. Видят рост безработицы – ждут, что ФРС «даст заднюю» и будет поднимать ставку помедленнее. Мы бы так уверены в этом не были. Все-таки ФРС ясно дала понять, что готова бороться с инфляцией и согласна на некоторый рост безработицы. Так что не думаем, что этот позитив надолго. #макро #США @bitkogan

Фьючерс на S&P 500

Шольц готов к зиме без российского газа Канцлер Германии пытается поддерживать бодрость духа во время ремонта Северного потока. Разумеется, он не хочет отказываться от российских поставок и считает это безответственным. Но готов примириться с жесткой реальностью и искать доступные альтернативы. Скорость наполнения газовых хранилищ придала уверенности немецкому лидеру. Однако, мы уже говорили о том, что даже 100% заполнение не гарантирует беспроблемной зимовки в случае прекращения поставок из России. Например, после остановки Северного потока 31 августа запасы Европе выросли всего на 0,45 Тватт-ч по сранению со средними 4,12 Тватт-ч в первые 30 дней месяца. Совпадение? Возможно. Но что, если зимой выяснится, что альтернатив из Голландии, Норвегии и США все же не хватает? Вопрос далеко не новый. Но ответы на него, похоже, обновляются. Риторика германских и европейских чиновников изменилась. Министр по делам экономики и защиты климата Роберт Хабек заявил, что Германия никоим образом не может рассчитывать ни на Россию, ни на Газпром. Полгода назад представить такое было сложно; сама мысль о прекращении российских поставок приводила в ужас. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен вообще заявляет, что пришло время ввести ограничения цен на трубопроводный газ, поставляемый из России в Европу. По аналогии с потолком цен на нефть, который пытается ввести G7. Об отношении России к таким потолкам известно. Решение не возобновлять поставки по Северному потоку в этом случае вряд ли будет тяжелым. Однако, похоже, что европейцев такой вариант развития событий больше не пугает. Чудны дела твои… Впрочем, г-жа фон дер Ляйен могла решить, если есть жизнь по $2,5-3 тыс. за тысячу кубометров, то почему бы ей не быть и по $4 тыс.? С другой стороны, сама она в результате энергокризиса работу не потеряет, а будет по мере сил помогать тем, кто ее потерял. Миссия, однако… #газ #энергетика @bitkogan

Что будет дальше с банковскими ставками? Сложно было не заметить, как снижение ключевой ставки ЦБ сильно повлияло на банковские ставки. Вот что изменилось с марта: ▪️Максимальная ставка по депозитам рухнула с 20,1% до 6,8%. ▪️Ставка по ипотечным кредитам упала с 8,05% до 6,3%. ▪️Ставка по долгосрочным кредитам упала с 24,3% до 21,2%. Банк России снова будет принимать решение по ставке через 2 недели. Вероятно, он ее незначительно опустит. Вероятно, пунктов на 50 до 7,5%. Такое решение ЦБ заложено и в банковские ставки, и в ОФЗ. Скажется ли это снижение ставки на банковских ставках? Мы исходим из того, что значительных движений в процентах по кредитам и депозитам в ближайшие месяцы мы не увидим. Например, весь август максимальная ставка по вкладам сохранялась в области 6,83-6,86%. Это говорит о стабилизации. Причина в том, что ЦБ уже достаточно опустил ставку и потихоньку будет отказываться от резких движений. Кстати, годовые ОФЗ сейчас дают 7,8%. Это почти на 1 процентный пункт выше, чем доходности банковских вкладов в 10 крупнейших банках. Так что рекомендую присмотреться. Альтернатива явно более выгодная. #ставка #ЦБ @bitkogan

Индия не только догнала, но и перегнала Индия оказалась одной из тех уникальных стран, которые в 2022 г. демонстрируют не только положительную динамику ВВП, но и показывает взрывной рост. Давайте разберемся в причинах этого индийского экономического чуда, которые на первый взгляд скрыты. Здесь можно выделить ряд факторов: 1️⃣ Рост ВВП на 13,5% во 2-м квартале можно на первый взгляд объяснить эффектом низкой базы. В аналогичном периоде 2021 г. в Индии бушевала пандемия, а значит деловая активность должна быть практически на нуле и роста экономики в этом периоде прошедшего года не должно было происходить. Но это утверждение было бы верным, если бы сравнивали со 2-м кварталом 2020 г., когда ВВП потерял 23,5% в сравнении с тем же периодом 2019 г. Однако в период апрель–июнь 2021 г. экономика страны взлетела на 20,1%. 2️⃣ Во 2-м квартале Россия начала активно поставлять в «дружественные» страны нефть, природный газ, уголь, произведенную металлургами продукцию. И существенная часть поставок пришлась как раз на Индию. Санкции европейских стран и США привели к ограничениям поставок полезных ископаемых из России в «недружественные» страны. И необходимость срочно найти новых импортеров позволила Китаю, Индии и другим странам получить неплохую скидку на поставки из нашей страны. Ходят слухи о том, что Россия готова предложить скидку в размере 30% для готовых заключить долгосрочные контракты на поставки нефти. 3️⃣ В основе роста экономики лежат успехи сельскохозяйственного сектора. Вклад в рост ВВП составил 4,5% против повышения на 2,2% по итогам аналогичного периода предыдущего года. Однако, даже поставки сырья из России не сказались позитивно на производственном секторе. В нем был зафиксирован спад на 0,1% до 4,8%. Главный вопрос: как долго продлится индийское экономическое чудо? А вот это уже вопрос творческий. Россия, скорее всего, продолжит и далее поставлять энергоносители с дисконтом, рассчитывая на ответные поставки индийской продукции: автопрома, высоких технологий и многих других позиций. Поэтому укрепление сотрудничества с Россией в перспективе может стать одним из столпов экономического развития Индии, о чем мы писали ранее. Выводы. Индия продолжает наращивать темпы экономического развития, однако для достижения цели – получения к 2047 г. статуса развитого государства предстоит пройти большой путь. Стране придется превратиться из преимущественно аграрной в «передовика» по промышленности и высоким технологиям. Каким образом власти Индии смогут преодолеть эту пропасть так быстро – пока остается загадкой. Успехи Индии в перспективе ближайших десятилетий неизбежно приведут к экономическому и геополитическому противостоянию с Китаем за лидерство в мире, отодвигая «старушку Европу» на вторые и третьи роли. Но это уже совсем другая история. #макро #геополитика #Индия @bitkogan

Друзья, всем привет! Вчерашний день знаний открылся уроком истории. История – замечательная наука. Если подходить к ней творчески. Вот к примеру, давайте разберемся. 1812 год. Наполеон вторгся на просторы России. Ну а потом… потом было бегство из Москвы и русские казаки в Париже. А что там насчет репараций? Вот не помню я. Может были. А может и не были. Давно дело было. Наверно, все же что- то было от французов. Может и не нам, а англичанам. Однако тут вспоминается рассказ про Мойшу, что нашел кошелек, три раза пересчитал его содержимое, грустно вздохнул и заявил: «Не хватает». Опять же, татаро-монгольское иго. Получили ли жители героического Козельска компенсации от Казани? Не пришло ли время задуматься. Вон Казань – какой красивый и богатый город. Чего же не выставить-то счет? Всего-то ничего времени прошло. Выглядит абсурдно? Но ведь творчество не терпит рамок. Или скажем, Вьетнам. Здесь уж и правда немного времени прошло после того, как Америка ушла из этой страны. Сейчас тоже наверно заняты калькуляцией. Ну а как – если Польше можно, что же говорить о Вьетнаме. Главное написать побольше томов и найти хорошего издателя (поляки за несколько лет написали отчет-трехтомник и перевели на английский и немецкий). Ну и так далее... Вот такие вот грустные шутки рождаются, когда смотришь на руководство Польши, которое предложило Германии тряхнуть мошной и поделиться $1,3 трлн для компенсации страданий поляков во время Второй мировой войны. Да и правда. Чего уж там – всего какие-то 80 лет прошло. Самое время строго спросить с немцев. Будем справедливы. Логика все же в претензиях руководства Польши есть. В свое время – «в 1953 г. СССР и Польская Народная Республика подписали соглашение о прекращении выплаты этих репараций (репарации шли от ГДР из доли СССР). Но по словам экс-министра Мацеревича, Польша не отказывалась от репараций, от них отказалась «советская колония под названием Польская Народная Республика». Да и этот отказ якобы не был оформлен в законном порядке». Хотя в 1990 г. отказ от требований Польши был закреплён 2-й раз в международном договоре. То есть репарации были. Но… сплыли. Ну а претензии нынешних поляков к Польской Народной Республике… Да в целом понятно. Но… все же это была Польская республика, что приняла в свое время такое решение, а не, к примеру, Гондурас. Так что… тут есть в принципе о чем поспорить. Там глядишь, спор растянется и до выборов в польский парламент осенью 2023 г., где у авторов дорогого 3-томника есть шансы занять хорошие места. Германия естественно смотрит на происходящее с некоторым мягко говоря удивлением. «Вопрос давно уже закрыт», – это жесткая и однозначная позиция Берлина. Думаю, что иск Польши вряд ли будет удовлетворен. Однако есть о чем задуматься. Проблема в том, что если начать таким образом ворошить историю, боюсь очень скоро суды будут завалены все новыми и новыми исками. Как говорится, если полякам можно, то значит и другим. В мире вовсю развивается кризис. Ну что же, как не поправить собственное положение за счет соседа. Особенно если вспомнить, что во 2-м квартале этого года ВВП Польши упал на 2.3%. Рецессия однако. А тут понимаешь ли, под боком богатый сосед. Да, история действительно штука весьма творческая. Раньше просто платили победителю, потом, после Первой мировой ввели понятие возмещения ущерба (репарации), а сейчас пытаются выставить счета за прошлое, иногда далекое. После взысканий с немцев поляки планируют провести финансовую ревизию Рижского договора об окончании советско-польской войны 1921 г. Мы видим, как накопленные обиды влияют на жизнь будущих поколений. Но… плохой это путь. В никуда. #геополитика @bitkogan

День знаний выдался жарким. На финансовых полях… Пауэлл уже неделю назад показал свой ястребиный нрав. А реакция… реакция на его выступление наблюдается и сейчас. Ну и «ястребиная» риторика членов других членов ФРС и наконец угроза рецессии… Все это продолжает оказывать давление на рисковые активы. Но вчера на рынках мы наблюдали настоящий баттл. Быки и медведи более чем серьезно выясняли отношения между собой. Первоначально индексы уходили в достаточно приличный минус, однако упёртость быков (честно говоря, ожидаемая на этих уровнях) была вознаграждена, и ближе к закрытию рынков мы с вами увидели возвратное движение. Кстати, приятно. Не ошиблись в вчерашнем прогнозе. Вчера полностью закрыл с прибылью все страховочные инструменты и прикупил сильно упавшие бумаги тех же полупроводников. По итогам вчерашней торговой сессии, ▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 0,30%, ▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,46%, ▪️NASDAQ Composite (^IXIC) снизился на 0,26%, а ▪️Russell 2000 (^RUT) упал на 1,15%. ▪️Доходность по американским десятилеткам (^TNX), между тем, ЕЩЕ подскочила на 4,21%, ▪️а индекс доллара преодолел отметку в 109. Так что картинка весьма пестрая. Чего ждать сегодня и в ближайшие дни? Ключевым событием дня станет публикация ежемесячного отчета о занятости в США. Базовый сценарий предполагает увеличение количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 300 000 в августе против 528 000 в июле. Более оптимистичные данные могут спровоцировать очередную волну распродаж на рынке. Причина все та же: сильный рынок труда является сигналом к более агрессивным действиям со стороны ФРС. Так что тут все работает сегодня по принципу – чем лучше, тем хуже. Но все же полагаю, (и это мой базовый сценарий), что рынки в текущий момент вполне могут ненадолго развернуться и показать нам неплохой отскок (процентов на 5). Если такое произойдет – думаю достаточно быстро реализовать прибыли по приобретенным вчера активам). Кстати, если рынок в целом действительно отскочит процентов на 5, то не исключу, что эти активы (URTY, TQQQ, акции производителей полупроводников и т. д.) вполне могут вырасти на все 10-15%. Ну а далее… далее шанс на продолжение достаточно жестких падений, на мой взгляд, весьма высок. При наиболее пессимистичном (но боюсь, что вполне реалистичном сценарии) вижу возможность индекса S&P совершить увлекательное путешествие к 3100-й параллели. То есть упасть еще процентов эдак на 25-30. Впрочем, это один из сценариев. Так что… не будем пока сильно переживать. Но вот готовым к этому быть стоит. #рынки #полупроводники @bitkogan

Даже те, кто не любят Тинькофф, признают, что с аудиторией они общаться умеют. Судите сами: их cоцсеть для инвесторов «Пульс» отметит свой 3-й день рождения 3 сентября… в Метавселенной… с Шуфутинским. Праздновать будут громко и нестандартно. Обещают: ▪️Концерт Шуфутинского в виртуальном пространстве Tinkoff Pulse Park. Кстати, это первый такой концерт в истории российской музыки ▪️Мета-подарки. Все гости праздника могут получить NFT-токен и лимитированную ачивку в «Пульсе». Довольно бесполезно, но с юмором. ▪️Новым пользователям «Пульса» подарят акцию на сумму до 10 тыс. рублей – это сейчас любимый маркетинговый прием Тинька. Пульс – безусловно, явление с большой буквы в сообществе российских инвесторов. За три года эта соцсеть выросла до более чем 2 млн пользователей. Здесь инвесторы обсуждают акции, рассказывают о своих сделках и стратегиях. И, конечно, делятся опытом и общаются. Пожелаем «Пульсу» и дальше расти большим! Такие проекты очень нужны для нашего фондового рынка. @bitkogan

Евгений Коган расскажет о своих инвест планах на осень... Уже завтра, в ходе последней лекции нашего образовательного проекта FINANCE RESCUE CAMP в сервисе по подписке. Обсудим: ▪️Чего ждать от осени 2022? ▪️Текущие тренды в России и мире ▪️На чем зарабатывать, когда рынок падает ▪️Как подготовить свой портфель к новому инвест сезону И конечно, не обойдется без конкретных инвест идей 😉 Место – сервис BidKogan Время – 18:30 МСК, 2 сентября ❗️Напоминаем, что еще несколько дней при подключении к сервису действуют специальные условия, подробнее – здесь. До встречи на лекции! @bitkogan

У одних осень начинается с линейки, у других – с новых ограничений Сегодня появились сообщения о том, что Администрация президента США ввела ряд новых ограничений на продажу чипов. В этот раз главной целью стали решения, используемые в суперкомпьютерах и в разработке ИИ. Фронтмены индустрии чипов, Nvidia и AMD, сообщили, что получили уведомление о недопустимости экспорта высокотехнологичной продукции в Россию и Китай. Самое важное в деталях – новые правила работают на ограничение не по перечню конкретных моделей, а на ограничение производительности тех или иных решений. Так, например, под ограничения попадают и графические ускорители, которые используются для промышленного решения задач. Без чипов, выполненных по технологиям американских компаний, вероятно, многие китайские и российские организации не смогут рентабельно выполнять передовые вычисления, используемые как для распознавания изображений и речи, так и для множества других задач. Именно на это и делается упор со стороны США, поскольку распознавать речь и фото можно как для частных, бытовых целей, так и для военных (поиск оружия, обработка спутниковых снимков и т.п.). Решение, конечно, крайне неприятное, но нельзя сказать что неожиданное. Ведь позиция США по отношению к России сейчас понятна всем, а попытка «технологической блокады» Китая это уже далеко не первая. Nvidia и AMD от этого радужнее тоже не становится; это демонстрирует падение котировок обеих компаний на пре-маркете на более чем 5% и 3% соответственно. Nvidia, например, заявила, что только в этом квартале забронировала продажи в Китай на сумму $400 млн, которые не состоятся, поскольку предполагаемые для продажи чипы попали под ограничения. AMD в этом плане полегче – их потери будут далеко не столь существенны. Тем не менее, общее положение обеих компаний сейчас выглядит спорно, и вызывает множество вопросов. И котировки компаний, и сектор в целом продолжают спуск с максимумов ноября 2021 года. Nvidia, например, упали более чем на 50%, а AMD чуть меньше - на 45%. Причин этого довольно много: и падение крипторынка (а спрос на графические ускорители сильно от этого зависит), и постоянные сложности с производством и поставками чипов, и многое другое. Для Nvidia и AMD это, конечно, удар. Но весьма управляемый. Столь крупные компании с широчайшей линейкой продуктов и диверсифицированными потоками продаж смогут найти выход из данной ситуации. Не будут в России и Китае покупать данные чипы – будут довольствоваться другими. Тем более, даже без данных ограничений, по прогнозам в ближайшее время ожидалось падение продаж у обеих компаний. В долгосрочной же перспективе для данных компаний, на наш взгляд, изменилось немногое. Ведь глобально зависимость от чипов и цифровизации продалжает усиливаться. И на видимых горизонтах вряд ли будет снижаться. По итогу, если попытаться посмотреть на ситуацию со стороны (насколько это возможно), то складывается довольно интересная картина. Технологические рынки России и Китая от подобного решения точно пострадают. Однако о критическом ударе говорить не приходится, ведь в обоих случаях уже давно разрабатываются решения, которые бы уменьшили влияние данного риск-фактора. Вопрос – только в эффективности; тут имеет смысл судить позднее. А вот на разработчиков чипов это, скорее, окажет лишь временный эффект. Возможно, пришло время обратить внимание на представителей данного направления. #акции #IT #tech @bitkogan

Ну и в завершение. Что планирую делать. Ну раз пошел такой пессимизм и даже танкер в Суэцком канале умудрился сесть на мель (Ну правильно, а когда еще на мель-то садиться в Суэцком канале. Исключительно в день знаний). То думаю самое время будет сегодня–завтра прикрыть шортовые инструменты с неплохой прибылью (Страховка сработала. И Слава Богу), и начать потихоньку закупаться чем-нибудь приличным. Полагаю, что уровень пессимизма весьма высок. Шортов накопилось достаточно. Пора и ненадолго наверх прогуляться. Скажем для начала на уровень 4150. А там видно будет. Так что, оставайтесь с нами. Будем делиться идеями по данному поводу. ❗️Заранее хочу предупредить. Во-первых, не думаю, что предстоящее (возможно) движение наверх будет долгосрочным и очень сильным. Так что планирую на уровне 4100-4200 вновь восстановить шортовые страховочные позиции. Глобально по-прежнему ожидаю, что рынки осенью будут более чем коварными. И не исключу, как и говорил в своем июльском прогнозе, прогулки на уровни по S&P даже на 3200-3600 Ну и во-вторых, как вы понимаете, все это не рекомендации, а так, мысли вслух. Возможно я и не прав. Всяко быть может. Жизнь она, как известно, всегда так устроена, что не все прогнозы срабатывают. Cʻest la vie. #рынки #облигации #акции @bitkogan

Что там в Европе? Просвета также все еще не наблюдается. На фоне очередного скачка цен на энергию, а также подорожания продуктов питания, инфляция в зоне единой валюты в Европе установила в августе новый рекорд – 9,1%. Напомним, что в июле общая инфляция в еврозоне составила 8,9%. На этом фоне, главный экономист по Европе банка Goldman Sachs Свен Яри Стен прогнозирует повышение ставки ЕЦБ на 75 базисных пунктов. Похоже у ЕЦБ нет иных вариантов. Но курс евро этот экзерсис может подбросить немного и временно наверх. Как отмечается, девять стран еврозоны зарегистрировали двузначную инфляцию. В Литве и Латвии этот показатель превысил 20%. Франция была одной из немногих стран, где индекс цен снизился до 6,5%. Чем опасен дальнейший рост цен? Компании вынуждены пересмотреть свои планы расходов. В результате, блок может столкнуться с волной увольнений и замедлением экономики. Новость для рынков не самая лучшая, отсюда и падение европейских акций. По итогам вчерашней торговой сессии ▪️индекс STXE 600 PR.EUR (^STOXX) снизился на 1,12%, ▪️Ценные бумаги энергетических компаний STXE 600 OIL+GAS PR.EUR (SXEP.Z) потеряли 2,56%, ▪️А индекс ESTX PR.EUR (^STOXXE) потерял 1,04%. ▪️Пара EUR/USD, тем временем, прибавила около 0,25%. (На фоне ожидания сильного подъёма ставки ЕЦБ). ▪️Что касается долгового рынка, немецкие десятилетки за последние 5 дней подскочили более чем на 12%. Ситуация, кстати говоря, может ухудшиться в разы, если государственный кредитор Германии откажется предоставить немецкой коммунальной компании Uniper SE еще €4 млрд. Uniper все еще имеет кредитный рейтинг инвестиционного уровня только потому, что рейтинговые агентства ожидают, что Берлин продолжит оказывать ей поддержку. Честно говоря, думаю, что продолжит оказывать эту поддержку и далее. Никуда не денутся. Новый Lehman Brothers никому не нужен. Как отмечает Fitch Ratings, обеспокоенность инвесторов по поводу ухудшения экономических перспектив повлияла на условия первичного рынка заемного финансирования. Об этом говорит снижение объемов выпуска новых высокодоходных облигаций в Европе во 2-м квартале. Чего ждать дальше? Повышение ставок со стороны ЕЦБ и ухудшение прогнозов по объемам и марже прибыли во 2-м полугодии 2022 г. ударят не только по кредитоспособности компаний, но и создадут проблем для снижения долговой нагрузки, обслуживания долга и рефинансирования. На этом фоне рынок может столкнуться с волной понижения рейтингов. Резюмируя, предстоящие месяцы в Европе обещают быть довольно интересными. Продолжение ⤵️

Итак, сентябрь похоже будет не самый веселый месяц для фондового рынка. Кстати, исторически этот месяц – не самый лучший для фондовых рынков и по статистике в сентябре рыки скорее идут вниз, чем вверх. Ну вот как-то оно так получается. Начало месяца бодрое. ▪️Индекс DXY – доллар относительно других валют, на своих максимальных значениях. Уже 109,1. ▪️Доходности по десятилеткам различных стран рвутся в небо. Скоро и Банк Англии и ФРС нас «порадуют» новыми приветами – сильными поднятиями ставки. ▪️Кстати, полетели вверх по доходностям и японские десятилетки. А мы с вами отлично помним, что долг Японии – он «всего-то» какие то незначительные 9,5 триллионов долларов и это – около 270% от ВВП страны. Ну так, для понимания. Рынки реагируют на все происходящее без энтузиазма. За последние дни S&P с 4300 прогулялся на почти на 3900. По крайней мере фьючерсы на сегодняшнее утро уже почти там. Кстати, вчера вечером Байден подписал указ о блокировке поставок чипов в Китай. Так что большой привет и NVDA, и AMD, и INTC. Уже давно их котировки «поют романсы». А в последнее время их полет «на юга» усилился. Похоже, скоро приходит время их прикупить. Продолжение ⤵️

Иранская нефтяная армада собирается в Европу Вчера утром мы говорили об иранских плавучих хранилищах нефти, как одном из препятствий на пути возвращения цен на нефть к максимумам года. Вечерняя динамика нефтяных котировок в этом плане очень показательна. В комментариях больше говорили о том, что в Ираке добыча, как и в Ливии, не постадает от беспорядков. Но иранский фон крайне важен для того, чтобы рынок был готов в это поверить. Аналитики Kpler оценили объем загруженной в танкеры нефти почти в 100 млн баррелей. Они частично дрейфуют у иранских берегов, частично – близ Сигнапура и Китая. Эти баррели могут быстро отправиться покупателям, если нефтяное эмбарго будет снято. Останется лишь уладить технические вопросы по страхованию и логистике. Интересно, что Иран, по информации Bloomberg, уже ведет переговоры со своими бывшими клиентами в Европе, которым до конца года нужно найти альтернативу попавшей под эмбарго российской нефти. Выглядит так, что вопрос о самой ядерной сделке для иранцев практически решен. Они уже смотрят на рынки Испании, Италии, Греции и Турции, которые сейчас суммарно покупают в РФ почти 900 тыс. б/д. Всего же, если эмбарго станет реальностью, с европейского рынка, согласно оценке Goldman Sachs, может уйти 1,25 млн баррелей в день. Иран с помощью своих запасов сможет закрывать этот гэп около 2 месяцев, а затем нарастить добычу. Еще в апреле гендиректор Национальной иранской южной нефтяной компании (NISOC) Ахмад Мохаммади говорил, что в случае снятия санкций Иран готов увеличить добычу до уровней 2018 года, то есть с 2,5 до 3,8 млн баррелей в день. Если оценка Goldman выше верна, то именно столько и нужно. В целом чувствуется, что повестка на рынке потихоньку меняется. От панических покупок на опасениях тотального дефицита и роста цен к $380 за баррель, фокус смещается на то, будет ли спрос по текущим уровням добычи, и не надо ли ее кому-нибудь сократить. В реальности до этого еще далеко. Главные риски по-прежнему в перебоях поставок. Мы бы пока не спешили ждать нефть на $80, даже при том, что $380 – явный перебор. #нефть @bitkogan