ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ. Страница 66

Цена на нефть сегодня достигла отметки в 57$, хотя еще 1.5 месяца назад многим казалось, что и 50$ едва ли достижимая отметка. Нефть, как аутсайдер 2020 года, просто догоняет в цене промышленные металлы, которые давно уже улетели в космос. Именно про такую динамику и писал еще в ноябре, предполагая, что нефть заберется выше 50$ за баррель (https://t.me/MarketDumki/2181).

Конечно же и саудиты добавили топливо для роста, добровольно пойдя на дополнительное сокращение добычи на 1 млн баррель в сутки в феврале и марте (https://t.me/markettwits/116991). Кстати, как только прочитал эту новость неделю назад, сразу вспомнился мне март и апрель прошлого года, когда сначала сделка ОПЕК+ развалилась, а потом в апреле всем участникам соглашения пришлось пойти на радикальное сокращение добычи, чтобы сбалансировать рынок. Сколько тогда разговоров было про то, как Россию "нагнули", "поставили на колени" и т.д. и т.п. из-за того, что РФ пошла на сокращение добычи более чем на 2 млн баррелей в сутки. Появлялись конспирологические статьи как Саудовская Аравия сговорилась с США, чтобы наказать РФ. Чего только тогда не писали. Ничего кроме улыбки тогда не вызывали такого рода статьи, а сейчас спустя 10 месяцев и подавно. @marketdumki

​​Акции ВТБ чуть ли ни единственные на российском рынке, которые не закрыли гэп от 10 марта, когда развалилась сделка ОПЕК+, и цена на нефть опустилась до 30$ за баррель. 6 марта цена закрытия акций ВТБ была на уровне 0.04122 и больше мы такой цены не видели.

Очень сомнительно, что на таком бычьем рынке как сейчас, не будет закрыт тот гэп. Как правило, в конце роста на рынке даже палка начинает стрелять наверх. Управляющие начинают покупать всё, что еще не успело хорошо отрасти вслед за рынком. По такому принципу могут обратить внимание и на акции второго по величине российского банка. @marketdumki

​​Прошлогоднему росту евро к доллару предшествовало сужение спреда в доходностях между 10-летними Трежерис и аналогичными немецкими бундесами (см. график внизу). Пока этот спред был выше 200 базисных пунктов, евро постоянно находился под давлением. Опустившись почти до 100 базисных, доллар потерял свою привлекательность по отношению к евро. Все-таки у Германии как лидера Еврозоны и госдолг относительно ВВП существенно ниже чем в США, а также имеется постоянный профицит торгового баланса. При прочих равных у американских гособлигаций должна быть премия в доходности к немецким бундесам. Чем выше эта премия, тем более привлекателен доллар по отношению к евро.

Последние дни мы наблюдаем резкий рост доходности по американским Трежерис. Доходность по 10-леткам превысила 1% впервые за 9 месяцев (https://t.me/markettwits/117138), сейчас 1.15%. По немецким 10-леткам доходность практически не растет и составляет сейчас минус 0.5%. Таким образом спред уже достиг 165 базисных пунктов. Такое положение дел активирует так называемый керри трейд в пользу покупки доллара. Это не означает, что прямо сейчас евро рухнет. Но растущий спред в доходностях гособлигаций США и Германии будет сильно ограничивать дальнейший рост евро. @marketdumki

Наблюдая за падением на рынке драгметаллов, сразу вспоминается тот ужасный день в платине, на который обращал внимание (https://t.me/MarketDumki/2276). Явно же, что какой-то очень большой фонд вышел тогда из позиции. Потом был отскок, но цена сейчас уже прилично ниже тех цен, по которым прошла та крупная продажа. И произошло это "совершенно случайно" за два дня до того, как начали резко расти доходности по американским гособлигациям (https://t.me/markettwits/117138). Совпадение? Вот уж не думаю... @marketdumki

​​Интересный момент сегодня был во фьючерсе на индекс Мосбиржи. В 11.20 произошел 1 - минутный спайк наверх на 1.5% до 356500 пунктов (см. график внизу). Сейчас цена 350000. Конечно, это вопрос творческий, как трактовать такие спайки, но сейчас многие индикаторы говорят о том, что где-то рядом финал роста. Рынок очень перекуплен и ему просто необходима коррекция 5-10%. После 30% роста по индексу за два с небольшим месяца, сейчас уже явно не то время, чтобы находиться all in или на всю котлету в акциях. @marketdumki

​​Продолжается стремительный взлет американского фондового рынка. S&P500 забрался выше 3800 пунктов. На графике виден очень сильный отрыв индекса от 200-дневной скользящей средней (см. внизу). Более 13% он сейчас составляет. Если посмотреть на динамику в предыдущие несколько лет, то видно, что после такого сильного выброса наверх затем всегда начиналась коррекция на рынке, которая возвращала индекс к среднему значению за 200 дней.

Сейчас конечно ситуация отличается тем, что на полную катушку работает печатный станок от ФРС со скоростью 120 млрд $ в месяц. Этот факт затрудняет наступление коррекции на рынке. Но тем не менее, это не отменяет того факта, что рынок уже перегрет и дальнейший его рост будет делать его все более и более перекупленным. Чем выше SP500 сейчас заберется, тем сильнее и больнее будет коррекция. Было бы красиво поднять индекс до 4000 пунктов, а потом уже устроить резкий срыв вниз до 3400-3500 пунктов. Но дотянут ли сейчас до 4000 пунктов? Это большой вопрос. @marketdumki

Пока в РФ празднуют Рождество, рубль на "оффшорном" рынке падает на процент с лишним. Если закрытие сессии в среду прошло на уровне 73.9, то в четверг за доллар дают 74.8 руб. На первый взгляд можно показаться, что это происходит из-за получения демократами контроля над конгрессом США. Т.е. теоретически теперь любые санкции против РФ можно будет привести в действие. И действительно, это в дальнейшем будет оказывать давление на российскую валюту. Но сегодня явно причина не в этом.

Пару дней назад я писал о том, что первый звоночек уже прозвенел (https://t.me/MarketDumki/2279), имея в виду скорый разворот доллара. Сегодня под раздачу попали все основные валюты стран латинской америки. Примерно на 1.5-2% растет USD к бразильскому реалу, мексиканскому, колумбийскому и чилийскому песо (см. здесь). Против этих стран санкции же не будут вводиться, но тем не менее доллар весьма прилично укрепляется сегодня к местным валютам.

Южноафриканский ренд также под ударом. Блумберг пишет о том, что это происходит из-за нового штамма коронавируса, который был обнаружен в этой стране. Конечно же, это не основная причина, т.к. доллар начал расти ко всем валютам EM. В Британии тоже обнаружили новый штамм, однако ж фунт никуда не падает пока. Это произойдет позже и по другим причинам. Доллар очень сильно перепродан к валютам развитых стран. Вполне логично, что в какой-то момент будет очень резкая повышательная коррекция по USD. @marketdumki

Доллар сегодня прессует основные валюты LATAM. @marketdumki

​​Brent 54.5$. Доллар 73.7 руб. Таким образом, цена на нефть, выраженная в российской валюте, поднялась выше отметки в 4000 руб. (ранее о вероятности такого развития событий https://t.me/MarketDumki/2194). Вполне логично, что правительству РФ невыгодно какое-то сильное укрепление курса рубля с текущих уровней. Задачу по наполнению федерального бюджета еще никто не отменял. Если так грубо прикидывать, то и нефть по 60$ не должна привести к падению доллара ниже 70 руб. @marketdumki

​​Первый звоночек прозвенел. Доллар сегодня растет на 2% к южноафриканcкому ренду. Вчера бразильский реал упал на 1.5%. К валютам экономически развитых стран доллар пока по-прежнему находится под давлением. Очень похоже, что ключевое слово здесь "пока". К доллару сейчас отношение примерно такое же как и к туалетной бумаге. Но в какой-то момент эта бумага превратится в крапиву, и многим продавцам доллара она очень сильно обожжет заднее место. @marketdumki

Премьер-министр, который весной 2020 года не хотел вводить из-за ковида первый локдаун у себя в стране, был вынужден вчера объявить о начале уже третьего по счету общенационального карантина (https://t.me/markettwits/116800). Речь идет о Великобритании и ее премьере Борисе Джонсоне. Забавный человек одним словом. В своем выступлении он заявил о том, что количество госпитализированных только в одной Англии превышает весенний пик на 40%. И скорость заполнения больниц носит угрожающий характер. Смертность также растет, и эти факторы вынудили г-на Джонсона ввести жесткий локдаун, и даже пойти на закрытие школ, хотя еще осенью он рассказывал, что этого нельзя делать ни в коем случае.

Учитывая, что Великобритания - это младший брат и партнер США, то никак нельзя исключать того, что и штатам все-таки придется пойти на повторное закрытие экономики в том или ином виде. При нынешнем президенте это вряд ли возможно, т.к. он ярый противник таких мер. Но Трамп через пару недель покидает свой пост. А при Байдене все может измениться. Тем более, что ситуация продолжает ухудшаться. Количество госпитализаций с ковидом в США уже в два раза превышает весенний и летний пик. Количество ежедневных смертельных случаев пока не уменьшается. Да, вакцинация уже началась, но в ближайшие два-три месяца она не сможет переломить ситуацию с распространением ковида. Поэтому перед очень тяжелым выбором окажется администрация Байдена. Чем-то придется жертвовать.

Но вряд ли потенциальный локдаун в США приведет к такому же падению рынков как это было в марте 2020 года. Тогда это было в новинку. А сейчас монетарные власти знают, как правильно заливать рынки деньгами. Какая-то коррекция может произойти, учитывая, что рынки перегреты, но не более. Рынки дважды не падают по одной и той же причине. Второй локдаун в США повлияет на рынки по-другому, мы это позже ощутим. Если он будет введен, то монетарным властям придется еще больше напечатать долларов, чтобы поддержать население и экономику. Локдаун закончится, а деньги-то не растворятся в воздухе. Усилится рост инфляционных ожиданий. Американская экономика еще ближе подойдет к стагфляции. И ФРС придется начать закручивать гайки, чтобы ситуация не вышла из под контроля. Рынкам это явно придется не по душе. @marketdumki

По платине просто ужасный день формируется на графике. В течение дня металл рос почти на 7%, а сейчас уже падает на 1%. Очень часто именно так и происходят развороты. Похожая дневная свечка, только перевернутая, была в конце декабря (см. на графике). После этого состоялся очень хороший рост. Сейчас ситуация прямо противоположная... @marketdumki

Вот и подошел к концу этот уникальный 2020 год, который навсегда войдет в историю. Много фильмов, посвященных этому году, будет снято. Много книг будет выпущено. Много научных работ будет посвящено пандемии, которая накрыла человечество в 2020 году. Безумно интересная тема для изучения. К большому сожалению, связана она с огромным количеством человеческих смертей. И это конечно ужасно. Люди спокойно себе жили, и вдруг пришел невидимый враг, который начал их убивать, порой с особой жестокостью.

В 2021 году пандемия пойдет на спад и приблизится к своему логическому завершению. Количество переболевших + количество привитых к концу 21 года создаст мощный барьер на пути дальнейшего распространения вируса в популяции. Уйдет ковид насовсем или же останется с нами, уже не будет иметь особого значения.

Понятно, что в дальнейшем периодически будут появляться новости о новых вирусах, из-за которых вот-вот "должна будет начаться" новая пандемия. Но я не думаю, что в ближайшие годы и даже, может быть, десятилетия повторится то, что мы наблюдали в этом году. Теперь государства будут очень внимательно мониторить эпидемиологическую ситуацию, и будут быстро купировать возникающие угрозы. Конечно, жизнь подкинет потом какие-то новые испытания, через которые нам придется пройти, но это уже будет что-то иное. Не падает снаряд дважды в одну воронку.

Безусловно, у всех нас накопилось много вопросов насчет происхождения коронавируса, случайно ли он появился именно в 2020 году (подробнее про это https://t.me/MarketDumki/2002), насколько оперативно отреагировали на него власти разных стран и т.д. и т.д. Вряд ли мы когда-нибудь получим исчерпывающие ответы на все эти вопросы. Ясно только одно - этот год мы запомним навсегда! @marketdumki

Все-таки не успел Газпром подняться до 217.5 руб в этом году и закрыть огромный гэп от 27 февраля (см. голосование в канале). Но вряд ли стоит впадать в уныние по этому поводу. Значит достигнем этих значений в начале 2021 года. По идее, перед началом коррекции на российском рынке, Газпром должен успеть подняться выше 220 руб.

В 2020 году акции Газпрома были намного хуже рынка, упав на 17%. А индекс Мосбиржи наоборот вырос на 8% по итогам года. Не удивлюсь, если акции Газпрома будут лучше рынка в следующем году. Скорее всего, перипетии с Северным Потоком -2 наконец-то закончатся в 2021 году. Германия решительно настроена довести этот проект до конца, и штаты уже не смогут этому помешать. Санкционный шум вокруг Газпрома поутихнет, и это привлечет новых инвесторов, которые сейчас боятся зайти в бумагу. Ну и конечно же не забываем про правильных акционеров, которые зашли в эту историю в 2019 году (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2232). Так что есть топливо для роста в этих акциях. @marketdumki

​​Через двое суток закончится год белой крысы и наступит год быка. Последний раз год быка был в 2009 году. И он себя полностью оправдал. На рынках произошло восстановление после мощнейшего падения 2008 года. К примеру, индекс Мосбиржи и индекс РТС выросли на 120% по итогам "года Быка". Но какие тогда были настроения перед началом года быка? Все были жутко негативно настроены, и даже раздавались голоса, что рынок акций больше никогда не вырастет. Такая вот депрессия была. И в итоге 2009 год быка стал лучшим для рынка акций.

Сейчас же перед наступлением года быка сентимент прямо противоположный. Все настроены на дальнейший рост на рынках. ФРС приучила к тому, что любая негативная новость будет проглочена рынком благодаря работе печатного станка. Что-то мне кажется, не будет все так просто в 2021 году. Все-таки ФРС не заинтересована в надувании огромного пузыря. Рынок вырос авансом в этом году на работе печатного станка. Если экономика действительно начнет резко восстанавливаться, то ФРС придется начать готовить инвесторов к ужесточению ДКП. Сначала это будет намек на постепенное уменьшение объемов QE. Так что как бы судьба не сыграла злую шутку с рынком, и год Быка не превратился бы в год Медведя.
———————————————————————————-
Кстати, насчет Быка и Медведя. Мои друзья, которые занимаются изготовлением авторских изделий ручной работы, сделали два прекрасных образа. Посмотреть и заказать их можно здесь. Помимо этих двух символов биржевой торговли, также есть и другие прекрасные работы, с которыми можно ознакомиться в каталоге в телеграм канале. Великолепные изделия, которые станут прекрасным подарком для ваших родных и близких. У самого несколько таких работ имеется. Так что могу смело рекомендовать! @marketdumki

​​Интересный день выдался в понедельник по золоту. Несмотря на принятие в США новой стимулирующей программы помощи экономике (т.е. еще напечатают 900 млрд $), желтый металл не просто не смог вырасти, а даже снизился в цене. Хотя дважды в течение дня были попытки роста выше 1900$ за тройскую унцию.

На часовом графике хорошо видно, как эти две попытки роста натолкнулись на продажи (см. график внизу). Явно какой-то сильный уровень образовался около 1900$. Да и 21 декабря из этой же зоны прошли сильные продажи. Если в ближайшие дни этот уровень не будет взят, то боюсь, что золото опять пойдет вниз к 1800$. @marketdumki

Биткоин по отношению к золоту приблизился вплотную к историческим максимумам криптовалютной лихорадки 2017 года на уровне 15 тройских унций за один BTC (см. график https://t.me/MarketDumki/2270). Очень интересно будет наблюдать за дальнейшей динамикой этого соотношения, учитывая, что очень часто эти два актива воспринимаются как альтернатива любым бумажным деньгам, которых в этом году напечатали столько, что хоть задним местом жуй.

Принимая во внимание, что биткоин гораздо более волатилен и рисков в нем гораздо больше, он должен и дальше дорожать по отношению к золоту, чтобы оправдывать нахождение в нем. Причем непросто дорожать, а существенно дорожать. Иначе risk/reward будет не в пользу битка. Будет возникать вопрос, зачем инвестору владеть битком, а не золотом, если первый не показывает впечатляющей динамики по отношению ко второму.

На данный момент капитализация биткоина около 500 млрд $. Рынок золота оценивается в 9 трлн $. Если с этой точки зрения подходить к вопросу оценки биткоина, то потенциал у него просто колоссальный. Поскольку нам неизвестны планы мировой закулисы, то можно только верить в это или же наоборот не верить. Никто не знает, есть ли у них намерения сравнять по капитализации оба актива или нет. Интересно будет за этим наблюдать.

Я не случайно упомянул мировую закулису, т.к. ни в какого Сатоши Накамото создателя биткоина я не верю. Это сказка для учеников начальных классов, что никто не знает, кто создал Биткоин. В современном мире разве можно что-то скрыть от спецслужб, особенно от ЦРУ? Можно ли поверить в то, что самая могущественная разведка в мире не знает, кто стоит за биткоином? Действительно не знает и не ведет никакого расследования на этот счет? Конечно они все знают, но не говорят. А почему? Ну наверно они как-то связаны с этим. А скорее всего, сами и создали. Видимо, поэтому в США особо и не предпринимали попыток его запретить. Хотя по идее, он потенциально может угрожать доллару как платежному средству. Но их это как-то не особо волнует. Выводы напрашиваются сами собой... @marketdumki

Биткоин по отношению к золоту. @marketdumki