ЧАСТЬ 2. Особенности венчурных сделок Главное условие выживания венчурной компании — это ее рост, часто даже фанатичный и любой ценой. В прошлый раз разобрали, что маленьким компаниям проще расти и ранние инвесторы получают трехзначную доходность на свои инвестиции или другими словами иксы 2-10 иксов это 200-1000%) 🔥 Поэтому я, в первую очередь, ищу быстрорастущие компании с понятной юнит-экономикой и планом масштабирования. Давай посмотрим откуда берутся компании с иксами и почему не все стартапы доживают до стадии масштабирования: ▫️ В начале у фаундеров (основателей) есть идея стартапа, они тестируют гипотезу, делают MVP (минимально жизнеспособный продукт) и ищут каналы продаж, через которые они смогут быстро расти На этом этапе обычно заходят бизнес-ангелы, инкубаторы, акселераторы, друзья и родственники (FFF — Friends Family, Fools), если стартап выживет — далее идет seed раунд. ▫️ На seed важно получить положительную юнит-экономику по нескольким каналам продаж, показать темпы роста и собрать сильную команду (главный ингредиент) ▫️ Далее идёт Round A, тут важно понимание, куда и как расти, и достаточно большой рынок, а также устойчивая бизнес-модель и уже хорошая история роста ▫️ Как правило, на ранних этапах компания убыточная, а рост выручки и захват доли рынка важнее, чем операционная прибыль. Не всем это удаётся, пожалуй самые известные убыточные публичные компании: Uber (45 млрд $) и герой сериала «Не сработало» WeWork (3,69 млрд $). ▫️ Стартап очень сильно зависит от инвесторских денег, поэтому новые раунды финансирования проходят регулярно, каждый следующий фиксирует новую оценку компании и номинальный рост стоимости акций ▫️Стоимость акции, это та цена, которую за неё готов заплатить покупатель и по которой продавец готов продать, поэтому, пока компания не торгуется на фондовой бирже, ориентиром служит ее оценка на очередном раунде, которая показывает, что инвесторы готовы платить текущую цену за акции ▫️ Наличие прибыли также не является препятствием для первичного размещения акций на фондовой бирже (IPO), на этот этапе я также встречал много убыточных компаний ▫️ После IPO компания становится публичной и ликвидной и оценивается выше чем частная (private equity), но самых жирных иксов, как правило, уже нету, а плановый рост лишь двухзначный — 25-40% годовых В следующий раз более детально разберём методику отбора таких сделок. Продолжаем? 🔥👍🏻🤩👏🏻