MMI, страница 78, все посты канала

MMI

США: ТЕМПЫ КАК В РОЗНИЦЕ, ТАК И В ПРОМПРОИЗВОДСТВЕ ВНОВЬ ЗАМЕДЛИЛИСЬ Потребительский спрос в Штатах в начале осени показал некоторое ухудшение темпов по сравнению с октябрем (-0.6% мм vs 1.3% мм), годовая динамика сократилась до 6.5% гг vs 8.3% гг Годовая динамика в разрезе основных позиций в большинстве - понижательная: авто и запчасти 1.3% гг vs 5.5% гг в октябре, мебель -3.2% гг vs 0.4% гг, бензин 16.2% гг vs 18.8% гг, одежда 0.7% гг vs 3.9% гг, интернет-покупки 7.7% гг vs 10.3% гг, продовольствие 8.1% гг vs 7.5% гг Индекс промышленного производства: -0.2% мм vs -0.1% мм и 2.5% гг vs 3.3% гг, где Mining (6.3% гг), Manufacturing (1.2% гг), Utilities Industry (4.6% гг) Retail Sales Industrial Production

MMI

#безкомментариев Путин сегодня пообещал снижение ВВП на 2.5% в 2022г. После вчерашних пересмотров от Росстата, чтобы выйти на -2.5% по итогам года, ВВП в 4-м кв должен снизиться на -4.8% гг. Но к 3-му кварталу это будет сокрушительный рост - на 2.2% qq sa.

MMI

ЕЦБ ПОДНЯЛ УЧЕТНУЮ СТАВКУ ДО 2.5%, ПРОГНОЗИРУЕТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ЕЕ УВЕЛИЧЕНИЕ. РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ОТ QE ПРОДОЛЖИТСЯ ЕЩЕ ГОД Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на 50 бп до отметки 2.5% годовых., регулятор считает уместным дальнейшее повышение ставки из-за сохраняющихся высоких уровней инфляции. Годовая инфляция в ноябре незначительно снизилась до 10.0% vs 10.6% месяцем ранее. Регулятор ожидает, что среднегодовая инфляция достигнет 8.4% в 2022 году, а затем снизится до 6.3% в 2023 году, при этом ожидается, что инфляция заметно снизится в течение года. Прогнозируется, что инфляция составит в среднем 3.4% в 2024 году и 2.3% в 2025 году. С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) будет снижаться темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года

MMI

В 2023 году команда Корпорации по поддержке малого и среднего бизнеса ставит цель дотянуться до каждого пятого предпринимателя России. Как раз тот случай, когда ближе — значит полезнее. И вот почему. Корпорация работает по трем направлениям: консолидированная финподдержка (гарантии/ поручительства/ кредиты лизинг), закупки, МСП. РФ. За 2022 год итоги уже подвели и рассказали о них на своем канале. Канал Корпорации МСП про бизнес, помощь и коммуникацию. Настоятельно советуем подписаться всем, кто развивает свое дело. Будьте в курсе.

MMI

РОССТАТ ПЕРЕСЧИТАЛ ВВП ЗА 3-Й КВАРТАЛ ПОД ПРОГНОЗ МИНЭКА Росстат пересмотрел оценку ВВП в 3-м кв, сообщив, что падение ВВП составило лишь -3.7% гг по сравнению с предварительной оценкой -4.0% гг. Изменение ВВП по отношению к предыдущему кварталу с поправкой на сезонность Росстат оценил в 0.4% qq sa (-5.2% qq sa во 2-м кв). Это соответствует и нашей оценке (граф справа) – мы оцениваем динамику на уровне +0.5% qq sa (-5.7% qq sa во 2-м кв). Как показано в таблице выше, экономика РФ в 2-3 кв находилась чуть ниже уровней 2018г (откатилась на 4 года назад). Основной вклад в рост экономики в 3-м кв внесли: • Добыча (1.8% qq sa; оценка Росстата) • Обработка (0.9%) • Строительство (1.6%) • Гостиницы и общепит (8.3%) • Финансовый сектор (1.8%) • Госуправление и военная безопасность (1.0%) Пересмотр данных за 3-й кв означает, что обвал экономики по итогам года с составит чуть менее 3%. Скорее всего, в точности совпадёт с прогнозом Минэка (-2.9%). Напомним, что Росстат был переведен в ведение Минэка в 2017г.

MMI

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» разбираем результаты Segezha Group за третий квартал текущего года. 📍О факторах, влияющих на перспективы бизнеса компании и ее акций читайте по ссылке

Segezha Group: существенное снижение OIBDA из-за обменного курса, перераспределения объемов и удорожания логистики

Исполнительный директор Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Игорь Гончаров На прошлой неделе Segezha Group опубликовала результаты за третий квартал и провела звонок с инвесторами при участии главы компании Михаила Шамолина. Результаты показали существенное снижение OIBDA (-70% г/г) на фоне умеренного сокращения выручки (-6% г/г). Снижение OIBDA во многом определялось ее падением в сегментах лесных ресурсов и деревообработки (-98% г/г) и фанеры (убыток по OIBDA). Снижение OIBDA в третьем…

Telegraph

MMI

ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: БЕЗРАБОТИЦА НА МИНИМУМЕ С МАРТА 2020 Несмотря на уход западных брендов и закрытие их представительств, сконцентрированных в основном в столице, московский рынок труда пока сумел избежать всплеска безработицы. Ее зарегистрированный уровень на 6 декабря составил всего 0.4%. Это самое низкое значение с начала марта 2020 года. В целом, реальная безработица скорее всего несколько превышает этот показатель, тем не менее, констатируем сам факт понижательной тенденции в отношении числа людей ищущих работу. В целом по России безработица сейчас находится на уровне 3.9%. С января по ноябрь наиболее активно нанимали персонал в сферах: • разработки компьютерного ПО: разница между нанятыми и уволенными тут достигла 24.6 тыс. человек; • научных исследований и разработок: разница в 11.7 тыс. человек; • ЖКХ - 5.4 тыс. работников; • производства компьютеров, электроники и оптики - 2.5 тыс. специалистов.

MMI

🔴 - соответствующая, но в то же время - достаточно умеренная реакция рынков на итоги заседания ФРС, регулятор сохранил жесткую риторику, хотя инвесторы ожидали ее смягчение. Аналогичные настроения сегодня и на азиатских площадках, а дополнительный негативный импульс китайским площадкам придают плохие данные по экономике Китая

MMI

ВСЕ БОЛЕЕ ЯВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМ СПРОСОМ В КИТАЕ Китайское Статбюро представило довольно разочаровывающие цифры по итогам ноября • Промышленность: 2.2% гг vs 5.0% в октябре; ожидалось 3.6% гг. 11М22: 3.8% гг • Розничные продажи: -5.9% гг vs -0.5%; ожидалось -3.7% гг. 11М22: -0.09% гг • Инвестиции в основной капитал: 5.3% за 11М22 (прогноз 5.6%) Все три показателя вышли ниже консенсуса. Для рынков одна из ключевых тем в отношении Китая – политика нулевой толерантности к COVID19, и хотя в последнее время фиксируются некоторые послабления, темпы роста потребительского роста проваливаются все ниже и ниже. Жесткие меры обусловили до этого и выход негативной статистики по внешней торговле. Промпроизводство также теряет восходящий импульс.

MMI

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ СТАБИЛЬНО ВЫСОКИЕ Опрос населения инФОМ, проводившийся с 29 ноября по 8 декабря, зафиксировал практически неизменные инфляционные ожидания и продолжающееся снижение оценок наблюдаемой инфляции. • Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 12.1 vs 12.2% в ноябре • Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 16.3 vs 17.6% месяцем ранее Такую же картину рисуют и наши опросы: наблюдаемая инфляция уверенно снижается, но инфляционные ожидания последние месяцы сильно не меняются, оставаясь на повышенном уровне. Это важный аргумент против возобновления снижения ставки.

MMI

@thebell_io — канал последнего по-настоящему независимого делового издания в России. Мы сами начинаем утро с рассылки The Bell*. Издание делают журналисты с большим опытом. Здесь не будет фейков и кликбейта, зато можете рассчитывать на эксклюзивы о крупнейших компаниях, инсайды о власти и лучшую аналитику об экономике. Чтобы принимать верные решения, нужна проверенная информация — сейчас как никогда. Мы дружим с The Bell с 2017 года, когда это еще был модный медийный стартап. Сейчас это влиятельное СМИ с лучшей репутацией на рынке. *признаны в РФ иноагентом #взаимныйпиар

The Bell

Редакция thebell.io — о том, что стоит за новостями и что вам с этого. Все материалы сайта: @Bell_daily Наш техноканал: @Bell_tech Реклама — @Annam0711 Связь — [email protected]

Telegram

MMI

ЧЛЕНЫ FOMC НЕ ПОВЕЛИСЬ НА ОПТИМИСТИЧНУЮ СТАТИСТИКУ ПО ИНФЛЯЦИИ. МОЛОДЦЫ! Федрезерв повысил ставку на 50 бп до 4.25–4.50% и сохранил ястребиную риторику. После резкого замедления инфляции в октябре и ноябре, когда цифры выходили заметно ниже прогнозов, многие участники рынков решили, что ФРС смягчит риторику и не будет повышать ставку выше 5%. Однако обновленные прогнозы и заявления стали холодным душем для оптимистов. ФРС однозначно говорит, что нынешнее ужесточение недостаточно, а прогнозы указывают на движение ставки выше 5% в 2023г и сохранение её на этом уровне в течение следующего года. При этом прогнозы по ВВП указывают на существенное охлаждение экономической активности, но без рецессии. ПРОГНОЗЫ: • ВВП (4-й кв к 4-му кв пред. года): оценка на 4К22 повышена с 0.2 до 0.5% гг, на 4К23 понижена с 1.2 до 0.5% гг • Инфляция (Core PCE Inflation): оценка на 2022г повышена с 4.5 до 4.8%, на 2023г - с 3.1 до 3.5% • Ключевая ставка: повышение до 5-5.25% в 2023г и снижение до 4-4.25% в 2024г

MMI

ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: ТРЕНДЫ СТАБИЛЬНЫ С 6 по 12 декабря ИПЦ вырос на 0.19% VS 0.58% и 0.19% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала декабря: 0.71%, с начала года: 11.86%, годовой показатель: 12.65% гг. Остаточное повышение тарифов на ЖКУ внесло в инфляцию 0.03 пп (основное их повышение было отражено в цифрах предыдущей недели). Без них, а также без огурца, томата и самолёта рост цен составил: 0.07% / 0.09% / 0.07% / 0.01%. Динамика этого индекса показывает, что динамика цен в устойчивой части потребительской корзины в декабре выше, чем в осенние месяцы, но в аннуализированном выражении с поправкой на сезонность рост всё-равно остаётся ниже 4%. Мы ждём по итогам года инфляцию ниже 12%, а в апреле 2023г годовой показатель инфляции будет около 2% гг (к концу года увеличится до 5-6%). Но при этом текущие темпы роста цен (mm saar) в 1-м квартале, скорее всего, немного возрастут. Главные инфляционные риски мы видим в ослаблении рубля и растущих бюджетных расходах при падающих бюджетных доходах.

MMI

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: КЛАССИЧЕСКАЯ БУМАГА РАЗМЕЩЕНА С ПРЕМИЕЙ, И ТРАДИЦИОННО ХОРОШИЕ ОБЪЕМЫ ВО ФЛОУТЕРЕ Сегодня Минфин вновь предложил 3 выпуска: классический 26241 (погашение 11.2032), бумаги с переменным купоном 29022 (07.2033), и инфляционную 52004 (03.2032) • Торги по ОФЗ-26241 прошли по следующим параметрам: при спросе в 287.52 млрд. рублей было размещено бумаг по номиналу на 90.24 млрд под средневзвешенную доходность в 10.12% годовых, ведомством была предоставлена премия - доходность на закрытии была на уровне 10.07% • Во флоутере 29022 – при спросе в 524.46 млрд. размещено на 250 млрд. рублей по средневзвешенной цене в 96.4985. • В инфляционном бумаге было продано по номиналу на 11.56 млрд рублей, спрос - 11.75 млрд, средневзвешенная доходность – 3.32% Итого, за сегодня Минфин разместил на 351.8 vs 808.8 млрд. неделей ранее.

MMI

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ПРЕДПОЧТЕНИЕ БОНДАМ ПРОТИВ АКЦИЙ, ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОЖИДАНИЯ ПЕРЕСТАЛИ УХУДШАТЬСЯ Итог декабрьского опроса управляющих (Global FMS): • Ожидания дальнейшего снижения глобальных экономик стабилизировались вблизи многолетних минимумов. Вероятность рецессии видят 68% управляющих против 77% месяцем ранее. • 74% управляющих ожидают полного открытия китайской экономики к концу 2023 года • Пик ужесточения политики ФРС находится вблизи 5%, это произойдет во 2кв2023. • Аппетит к риску – достаточно низкий, соотношение OW бонды vs акции – максимальное с 2009 года. • Предпочтительная аллокация – защитные сектора • Основные рекомендации: - покупка бондов - продажа USD - закрытие коротких позиций в акциях EU и техов - сокращение длинных позиций в energy & industrial, но сохранение вложений в staples & healthcare - покупка акций ЕМ - уровень cash снижается до 5.9% vs 6.2% месяц назад. Ноябрьский Manager’s Survey

MMI

ИНФЛЯЦИЯ В UK: ВОЗМОЖЕН, ЛИ РАЗВОРОТ ВНИЗ? Согласно данным Office for National Statistics рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK несколько снизился с максимумов 80-х и составил в ноябре 10.7% гг vs 11.1% 10.1% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика также снизилась: 0.4% мм vs 2.0% в октябре Несколько сократились затраты на топливо, но достаточно высокими остаются цены на продовольствие, электроэнергию и ЖКХ. Ситуация с ценами в UK – самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. Впрочем, не исключено, что восходящий тренд, как и в некоторых других ведущих мировых экономиках, может развернуться

MMI

ДИНАМИКА ВВОДА ЖИЛЬЯ В НОЯБРЕ НЕМНОГО УЛУЧШИЛАСЬ По данным Росстата, в ноябре было введено в эксплуатацию 3.685 млн м2 в жилых многоквартирных домах по сравнению с 3.547 в октябре и 3.761 в ноябре прошлого года. Годовая динамика улучшилась: -2.0% VS-12.9% гг в октябре. По итогам 11 месяцев сдано 37.261 млн м2 жилья, что на 5.5% выше, чем за аналогичный период прошлого года. В то же время если брать объёмы сданного жилья за последние полгода, когда кризисные явления начали сказываться на динамике строительства, то здесь мы имеем провал на -8.5% гг. Мы ожидаем, что в следующем году умеренно-негативная динамика строительства и ввода жилья сохранится.

MMI

🔴🟢 - соответствующая позитивная реакция рынков на снижение потребительской инфляции в США - на Wallstreet хорошая динамика в высокотехнологичном Nasdaq, также заметно снизились доходности суверенных бенчмарков. На данный момент свопы на ключевую ставку показывают, что теперь ее пиковое значение находится на уровне 4.88%, которое может быть достигнуто в мае 2023 года. В отношении сегодняшнего заседания регулятора прогноз: +50 бп (4.25-4.5%). На Мосбирже вчера наибольшим спросом пользовались бумаги золотодобытчиков и металлургов, впрочем сам индекс вырос умеренно - в минусе были тяжеловесные Сбер, Газпром и бумаги нефтянки.