Energy Markets. Страница 34
2416
@energymarkets
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли - новости и аналитика на двух языках. Energy Markets News and Analysis. Russian or English. Feel free to join!
-
Energy Markets
О похоронах «зеленого перехода». Комментарий к избранным местам доклада И.И. Сечина на ПМЭФ-2022. https://renen.ru/o-pohoronah-zelenogo-perehoda/ -
Energy Markets
Ирак – удвоение добычи не за горами? Добыча нефти в Ираке в мае осталась на уровне прошлого месяца – 4,4 млн барр./сут., что чуть меньше квоты ОПЕК+ в 4,58 млн барр./сут. По данным РИА, в 2027 году, Ирак намерен довести добычу нефти до восьми миллионов баррелей, т.е. почти удвоить. Это подразумевает масштабную инвестиционную программу за счет привлечения западных партнеров. Крупнейший западный инвестор Total Energy планирует вложить $27 млрд в течение 25 лет. Однако из них лишь часть пойдет на увеличение добычи. В частности, добыча на месторождении Артави в районе города Басры вырастет на 125 тыс барр./сут. Такой малый прирост бросает тень сомнения на возможность финансирования программы столь масштабного увеличения добычи, тем более, что об этих наполеоновских планах говорят уже не первый год. 
-
Energy Markets
Австрийское правительство представило Закон о возобновляемом теплоснабжении (Erneuerbare-Wärme-Gesetz – EWG). Ссылка на документ в статье. Законопроект предусматривает полное прекращение использования угля и нефтепродуктов в теплоснабжении до 2035 года, а природного газа к 2040 году. Закон направлен на достижение Австрией углеродной нейтральности к 2040 г. В настоящее время в Австрии установлено примерно 640 тысяч отопительных устройств, работающих на нефтепродуктах, и 1,25 миллиона газовых котлов. Основная их часть обеспечивает теплом домохозяйства. renen.ru/avstriy…k-2040-g -
Реклама
-
Energy Markets
"Северному потоку" поможет "газотранспортный каннибализм" "Газпром" во второй раз за два дня снижает прокачку по газопроводу "Северный поток". Причина та же — остановка эксплуатации еще одного газотурбинного двигателя Siemens. Суточная мощность газопровода ночью 16 июня будет снижена до 67 млн кубометров в сутки, при том, что номинальная составляет 167 млн куб. м. ИнфоТЭК попросил прокомментировать ситуацию и ее перспективы главного директора энергетического направления Института энергетики и финансов Алексея Громова. Подробнее читайте в нашем материале: itek.ru/news/ek…-potokom -
Energy Markets
По июньскому опросу BofA, основная угроза доходности, а значит и спросу на нефть, исходит от центробанков, ретиво ужесточающих денежно-кредитную политику в борьбе с инфляцией. Сама же инфляция только на третьем месте, сразу за угрозой глобальной рецессии. 
-
Energy Markets
"Просадка" российской нефтянки откладывается на 2023 год? Введение странами ЕС нефтяного эмбарго в отношении российских нефтеналивных грузов привело к тому, что более 60% экспорта российской нефти и до 70% экспорта российских нефтепродуктов находятся в "зоне риска" уже введенных или планируемых ограничений (включая не только официальные санкции, но и т.н. добровольные сокращения закупок). Однако введенный ЕС в рамкам Шестого пакета санкций т.н. переходный период для постепенного прекращения морских закупок российских нефтеналивных грузов странами-членами позволяет предположить, что в ближайшие месяцы российский нефтяной экспорт в ЕС существенно не сократится (будут возможны как спотовые продажи, так и исполнение ранее заключенных контрактов). Более того, объемы российского нефтяного экспорта могут даже вырасти (!) с учетом того, что теперь «правила игры» на нефтяном рынке ЕС четко определены. Но уже в начале 2023 г. возможна существенная «просадка» российского нефтяного экспорта, особенно в части поставок нефтепродуктов. Таким образом, российским компаниям необходимо по максимуму использовать переходный период до вступления в силу эмбарго ЕС на поставки нефтеналивных грузов для перенаправления экспортных потоков и решения проблем с взаиморасчетами, страхованием и фрахтом, которые будут только усиливаться из-за санкций ЕС и США. Время для этого есть. -
Energy Markets
Европейское эмбарго на российскую нефть: разбираемся в деталях Как известно, опубликованный 10 дней назад Шестой пакет санкций Евросоюза запрещает покупать, ввозить или передавать, прямо или косвенно, нефть или нефтепродукты, если они вывозятся из России или имеют российское происхождение. При этом заявленное эмбарго ЕС на поставки российских нефтеналивных грузов содержит значительное количество важных оговорок. Во-первых, запрет импорта российской нефти странами ЕС не будет применяться до 5 декабря 2022 г. по спотовым сделкам, заключенным до этой даты, а также по контрактам (в т.ч. вспомогательным), заключенным до 4 июня 2022 года. Однако страны ЕС должны уведомить о таких сделках Еврокомиссию до 24 июня, а по спотовым сделкам - уведомить в течение 10 дней по их завершении. По поставкам российских нефтепродуктам отсрочка сделана до 5 февраля 2023 г., то есть на 8 месяцев, при аналогичных исключениях. Также запрет не распространяется на нефть, которая доставляется по трубопроводу из России в государства-члены ЕС, до тех пор, пока Совет Европы, действуя единогласно, не решит, что запреты должны применяться (т.н. спецразрешение). Вероятно, здесь оставлено поле для маневра Венгрии, а возможно, и других стран, которые захотят получить такое спецразрешение по закупке трубопроводной нефти из России. Отметим при этом, что ранее Польша и Германия уже обязались прекратить импорт российской нефти по трубопроводу «Дружба» к концу 2022 года. С этим важным уточнением связана и следующая оговорка в части применения нефтяного эмбарго ЕС: если поставка нефти по трубопроводу из России в страну ЕС, не имеющую выхода к морю, прерывается по причинам, не зависящим от этого государства, то морская нефть из России может быть импортирована в эту страну в виде исключительного временного отступления, пока не возобновится поставка по трубопроводу или пока применяется вышеупомянутое спецразрешение, в зависимости от того, какое из них наступит раньше. С 5 февраля 2023 г. нефтепродукты, произведенные из российской нефти, полученной по спецразрешению, запрещено передавать, транспортировать или продавать другой стране Евросоюза или третьей стране. Исключение сделано для покупателей из Чехии, которые смогут приобретать такие нефтепродукты до 5 декабря 2023 года. При этом, объем поставок не должен будет превышать средний уровень от стран, использующих спецразрешение, наблюдавшийся в предыдущие пять лет. Такая временная мера будет отменена, если найдутся альтернативные поставщики. Ряд других европейских стран также получили временные исключения из санкционного режима. Так, Болгария может до конца 2024 г. продолжать исполнять контракты на морские поставки российской нефти и нефтепродуктов, заключенные до 4 июня 2022 г. Хорватия, ввиду необходимости сохранения регулярных поставок специальных нефтепродуктов из России для своих НПЗ, может разрешить до конца 2023 г. импорт вакуумного газойля из России. При этом нефть и нефтепродукты, импортированные Болгарией и Хорватией в рамках этих исключений, не должны продаваться другим членам ЕС или третьим странам. -
Energy Markets
Ослабление санкций для Венесуэлы: кто выиграет? 17 мая в Белом доме заявили, что Repsol и Eni получили лицензию на экспорт нефти из Венесуэлы в Европу. 13 июня немецкая газета Handelsblatt со ссылкой на источник в правительстве ФРГ заявила, что Eni сможет поставить из Венесуэлы 3,8 млн барр., сделка с Repsol будет рассчитана на похожий объем. Поставки начнутся уже в июле. Пока нет ясности: является ли лицензия разовой или будет продлеваться ежемесячно. Если считать, что лицензия является долгосрочной, то из Венесуэлы в Европу будет отправляется около 250 тыс. барр./сутки, что намного меньше текущих поставок с российской стороны (1,6 мбд). Поэтому поставки венесуэльской нефти в Европу не смогут заменить российскую нефть, а также повлиять на снижение мировых цен на нефть. Венесуэла за последние несколько лет научилась мастерски обходить санкции и поставлять свою нефть на азиатский рынок. За счет роста среднегодовой цены на $30/барр. в 2021 г. правительство Венесуэлы, вероятно, увеличило свои валютные поступления на $5-6 млрд. Поставки нефти в Европу, в свою очередь, не принесут правительству валютных доходов, так как будут зачтены в счет долгов перед Repsol и Eni. Поставки в Европу затронут 40% экспорта нефти из Венесуэлы, а значит правительство также может недополучить 40% валютных доходов от экспорта. Без иностранных инвестиций, которые все еще запрещены, PDVSA не сможет существенно увеличить добычу. На первый взгляд, ослабление санкций для Венесуэлы должно было стать настоящим праздником. Однако, правительству Венесуэлы было бы выгоднее сохранить “статус-кво”, так как оно лишается выручки и не получает инвестиций взамен. -
Energy Markets
Директор JPMorgan Джейми Даймон считает, что цены на нефть могут вырасти в этом году до $175 за баррель. А, по словам Джереми Вейра, главы сырьевого трейдера Trafigura, нефть может продемонстрировать «параболический» рост. Консалтинговая компания Energy Aspects, клиентами которой являются как хедж-фонды, так и государственные энергетические компании, заявила, что мир столкнулся с «возможно, самым сильным бычьим рынком нефти в истории». В Goldman Sachs считают, что цены на нефть в третьем квартале «в среднем» составят $140 за баррель. -
Energy Markets
Fitch Ratings повысило свои прогнозы по ценам на нефть и газ в связи с перебоями в поставках, перенаправлением торговых потоков и повышением спроса после пандемии. Из пояснения очень хорошо видно, что энергокризис вызван, по большей части, политизированным решением ЕС запретить морской импорт нефти из России в связи с чем Евросоюзу придется замещать около трети своего импорта нефти поставками из других регионов, при этом всё большие объемы российской нефти пойдут в Индию и Китай. А также с решением ЕС снизить зависимость от поставок российского газа, главным образом, за счет увеличения поставок СПГ. В долгосрочной перспективе ожидают, что после перестройки потоков, рынок сбалансируется. Интересно, что стрессовый сценарий подразумевает снижение цен на энергоносители. Однако, настоящий стресс может быть наоборот - связан с параболических ростом цен. Даже консервативный Всемирный банк не исключает достижения $150/барр. в этом году из-за шока предложения. 
-
Energy Markets
У ENTSOG вышел апдейт динамики поставок газа в ЕС, удобно смотреть сразу все направления, по описанию графика - чтобы не повторяться, предыдущий пост. Что нового? Объёмы импорта СПГ (синий) снижаются, но пока не сильно. Недавние провалы (жёлтый и голубой цвета) — вероятно плановые и внеплановые ремонты в поставках из Норвегии, сейчас всё почти нормализовалось. Для нас, как обычно, главное — поставки из РФ (красная линия) — продолжают снижаться, и в годовом исчислении составляют всего около 80 млрд куб.м. (Но это без Турции, и, вероятно без Сербии). Причин может быть несколько. Самоограничения европейских импортёров, ограничения экспорта со стороны РФ (после отказа платить рублями со стороны некоторых стран, здесь у «Газпрома» появилось больше возможностей), а также особенности ценообразования. Всё же летом цены припали, а т. к. по долгосрочным контрактам берётся хоть уже и биржевая цена, но за предыдущий период, поэтому российская поставка может оказываться и дороже совсем «спотового» газа и СПГ. 
-
Energy Markets
Цены на бензин и дизельное топливо, а также маржа НПЗ значительно превышают средние исторические показатели. Причин тому несколько: - Низкие запасы нефтепродуктов как в США, так и во всем мире - Восстановление спроса на топлива до допандемийниго уровня -Относительно низкое производство обоих видов топлива на НПЗ - Сокращение экспорта нефтепродуктов из России 
-
Energy Markets
Как цены на бензин влияют на экономику США Всемирный банк понизил прогноз роста мирового ВВП на 2022 год до 2,9% с январских 4,1%, а прогноз средней стоимости Brent повысил до $100/барр. В это время цены на бензин в США находятся на критическом уровне, которому в 1980 и 2009 годы соответствовали кризисные явления в экономике. ➡️ Рассказываем и показываем @macroresearch 
-
Energy Markets
Отразится ли на России и "Газпроме" сокращение поставок газа в страны ЕС? Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов прокомментировал деловому изданию Forbes текущую ситуацию с с поставками российского трубопроводного газа в Европу на фоне отказа ряда стран ЕС от перехода к расчетам за газ за рубли www.forbes.ru/biznes/…e-strany -
Energy Markets
Когда в мире напряженка с газом, на взрыв на заводе СПГ цены реагируют крайне быстро и почти симметрично - рост в Европе и падение в США. Вероятно, проблемы невелики, потому что цена в штатах быстро вернулась к росту. Ситуации со структурным дефицитом нужного товара, вообще говоря, просто обязаны характеризоваться соответствующей статистикой и волатильностью. Но в отличие от рынка газа, нефть все-таки обладает достаточно широким спектром свойств и необходимостью в процессах переработки. В том числе это и привело к неприятной ситуации с рекордными ценами на отдельные нефтепродукты. Одна из причин роста цен на дизель в США - запрет импорта нефтепродуктов из РФ. В числе прочих причин - набор факторов, не обязательно скоррелированных между собой. Зеленая повестка и конкуренция между НПЗ еще до ковида привели к напряженной ситуации. Пандемия ускорила выбытие мощностей переработки в развитых странах. Новые НПЗ открывались в Китае, но с прицелом под растущее внутреннее потребление, плюс на экспорт там присутствуют квоты. Ситуация с запасами дизеля усугубилась как из-за плановых ремонтов НПЗ, так и в связи с географической неоднородностью их расположения - разница в цене между самыми дорогими и самыми дешевыми штатами почти достигает 30%. Причем сравнение величины запасов с ситуацией в прошлом не особо релевантно, ведь тогда и общее потребление было сильно ниже. Спрос на дизель и керосин сильно неэластичен и скорее ограничен условными штрафами за непоставку товара, а не желанием сэкономить на поездке. Поэтому приходится переплачивать, а далее, где это возможно, перекладывать издержки на контрагентов и потребителя. Рынок оценил сложившуюся печальную ситуацию и выставил огромные кред-спреды и бэквардацию. Резко выросла маржа НПЗ, работающих в межсезонье с рекордной загрузкой в 93%+. Для обывателя в штатах цена нефти как будто бы уже превысила 160 долларов за баррель. Причем в отличие от сырой нефти, серьезных стратегических резервов дизеля нет. Одновременно страдающая от дефицита Европа импортировала часть дизеля из США. Развитие ситуации с эмбарго на импорт нефтепродуктов из РФ вряд ли поможет ситуации. В результате годами проводимой политики ввод новых перерабатывающих мощностей в развитых странах сейчас практически нулевой, новые НПЗ строятся преимущественно в Азии и Персидском заливе, но это не быстрый процесс. При этом у НПЗ существует возможность небольшого маневра с наращиванием производства дизеля и керосина, но в ущерб бензину, что перед самым автосезоном вряд ли улучшает общую ситуацию. Чуть ли не единственный способ хоть как-то восстановить баланс на рынке дизельного топлива - это серьезная рецессия. Ценовой импульс от роста цен на топливо распространяется по экономике, затрагивая промпроизводство и сельское хозяйство, ухудшая ситуацию с инфляцией. Все больше людей сталкивается с т.н. топливной бедностью, когда больше 10% потребительских расходов уходят на оплату заправок и энергии в целом. Ситуация, когда дизель дорожает, потому что подорожала стоимость его транспортировки из-за подорожания дизеля, становится не просто мемом. У администрации остается крайне ограниченный пул инструментов воздействия на ситуацию, преимущественно заключающийся в ограничениях - экспорта и уровня цен. Ну можно еще попробовать на ОПЕК наехать антикартельным актом. Все это не улучшает отношений между продавцами и покупателями. Саудиты до последнего времени отказывались от одностороннего наращивания производства, несмотря на все уговоры. Возможно, у отдельных стран будет постепенно усиливаться желание отказа от доллара как от расчетной валюты при торговле сырьем. На фоне понемногу убегающего от рисков арабского капитала, новым лидером по капитализации в мире стала Saudi Aramco (да, фрифлоат там небольшой). Довольно символичная ротация grow-to-value получается. -
Реклама
-
Energy Markets
Пожар на СПГ в США: последствия Экспортный СПГ-терминал Фрипорт в Кинтане (штат Техас) был закрыт вчера после взрыва и останется закрытым, как минимум, в течение 3 недель, пишет Bloomberg. Пожар вывел из строя 16% экспортных мощностей СПГ. Фрипорт является одним из 7 экспортных терминалов в США, которые получают газ по трубопроводу и сжижают его перед отправкой морем на экспортные рынки в Европу и Азию. Происшествие может оказать существенное влияние на мировой рынок СПГ, поскольку ежедневно перерабатывал 57 млн м3 природного газа. На внутреннем рынке США в начале торгов цены на газ упали на 6%, а в Европе – подросли на 15%. @macroresearch -
Energy Markets
Bloomberg Economics: дефицит предложения - основной драйвер роста цен на нефть с начала 2022 г. МЭА также обеспокоена за достаточность предложения на рынке нефти в летний сезон (сезон вождения) 
-
Energy Markets
Доллар по пять рублей. Как Россия не пускает к себе глобальную инфляцию Написал немного о глобальных инфляционных процессах и их влиянии на российский рынок. Если вкратце, нужно активней использовать механизм экспортной пошлины. Он кое-где хоть и применялся и применяется, но негласно считался атавизмом, мешающим интегрироваться в глобальную экономику. Собственно говоря, очень спорный налоговый манёвр в нефтянке (постепенная замена пошлины на НДПИ) — хорошая иллюстрация. Обо всём этом — в колонке по ссылке ниже, здесь некоторые фрагменты. Возражения всячески приветствуются, но желательно ознакомиться для этого с полным текстом. Инфляционные риски — одна из основных тем для обсуждения в контексте будущего мировой экономики. В росте цен, если упростить, есть две составляющие. Во-первых, дисбаланс спроса и предложения. Во-вторых, сама инфляция становится причиной увеличения себестоимости производства сырьевых товаров. К примеру, недавно мы обсуждали что себестоимость сланцевой добычи выросла на десятки процентов, то есть при прочих равных условиях принятие решений о новом бурении становится оправданно только на фоне выросших глобальных цен на нефть. Ещё один яркий пример — рынок газа. У потребителей есть надежда на новый СПГ из США. Но внутренние цены на газ в США уже выросли в три раза, со «стандартных» $100 до свыше $300 за тысячу кубометров. Вторая проблема: рост цен на сталь значительно удорожает строительство самих новых заводов СПГ. То же самое касается кратно выросших цен на удобрения, продовольствие, примеры можно продолжать. Конечно, сырьё это циклический актив. В моменте цена может быть какой угодно, например, рост ключевых ставок, рецессия и обрушение спроса. Для нас же сейчас важно, как не допустить эту инфляцию на российский рынок. Сделать это не сложно, учитывая, что по большинству сырьевых товаров Россия является экспортёром. Отметим, что всё это не означает отсутствие у нас своих инфляционных проблем. Проще всего с газом, где и для населения и для большей части промышленности действует регулируемая цена. В среднем это около 5000 рублей за тыс.кубов. К слову сказать, при текущих ценах на газ в Европе около $1000 долларов, это означает что курс по паритету покупательной способности (естественно, только по газу) составляет всего пять рублей за один доллар. С нефтепродуктами всё сложнее из-за того, что нефть — это первичный продукт, а далее подключается нефтепереработка с массой своих особенностей. Тем не менее выстроена сложная система, включающая в себя экспортную пошлину, налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и дополнительные корректирующие механизмы. Но в целом же противопоставление экспортной пошлины и НДПИ — интересный сюжет для обсуждения. Ведь при одинаковом суммарном уровне налоговой нагрузки разницы для производителя нет. Однако, велика разница для внутреннего потребителя. В одном крайнем варианте с налогом в виде экспортной пошлины внутренний потребитель получает товар намного дешевле - по мировой цене за вычетом пошлины (расходами на доставку пренебрежём), а в крайнем варианте налоговой нагрузки в виде НДПИ — по тем же мировым ценам. Нельзя сказать, что механизм экспортной пошлины у нас не используется. Экспортная пошлина существует и сейчас в других сегментах, к примеру, в экспорте продовольствия. Да и на газовом рынке есть 30% пошлина, просто она не влияет на внутренние цены. В 2021 году на фоне роста глобальных цен на металлы здесь также появились пошлины. Сейчас же есть все основания для того, чтобы вновь механизм экспортных пошлин более активно использовать. Например, в секторе удобрений, сейчас с одной стороны действует «заморозка» цен для внутреннего рынка, с другой стороны — квоты на экспортные поставки. Правильно подобранные начальные значения пошлины и прочие коэффициенты позволят эффективно регулировать цену на товар не в ручном режиме и без ущерба для компаний. Прозрачные долгосрочные налоговые правила удобны и самим компаниям, не всегда понимающим чего ждать от новых ручных корректировок. ria.ru/2022060…844.html