Energy Markets. Страница 28
2416
@energymarkets
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли - новости и аналитика на двух языках. Energy Markets News and Analysis. Russian or English. Feel free to join!
-
Energy Markets
Если поставки газа в Европу сохранятся на уровне 40% по СП-1, то Германии должно хватить газа в любом случае. Здесь, как говорят немецкие ученые, у них полная ясность. При других уровнях возможны варианты. https://t.me/mazuts_ru/7891 Мазуты сухопутные Немецкие экономисты, проводившие в апреле для правительства моделирование прекращения поставок российского газа, обновили свои прогнозы и теперь говорят, что вероятность возникновения дефицита энергоносителя значительно снизилась, хотя риски все равно сохраняются. Медианный результат повторного моделирования показал, что без российских поставок Германии хватит газа до конца следующего года, поскольку ей удалось наполнить свои газохранилища. Если бы поставки были прекращены в апреле, когда немецкие хранилища были заполнены только на треть, в следующем году возникла бы нехватка примерно в 3,5 миллиарда кубометров и пришлось бы сокращать подачу газа промышленности. Но это медианный результат, то есть половина остальных сценариев лучше, а другая половина — хуже. Например, с вероятностью в 20% Германии в следующем году может все-таки не хватить примерно 2,4 миллиарда кубометров. А при одном из крайне маловероятных сценариев — всех 16 миллиардов. Снабжение газом промышленности в этом случае все же придется урезать…
-
Energy Markets
Газовые "игры" ЕС и Газпрома продолжаются? Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов прокомментировал деловой газете "Взгляд" ситуацию с поставками газа по газопроводу "Северный поток-1" и попытался разобраться в аргументах сторон и дальнейших перспективах российского газового экспорта в ЕС. https://vz.ru/economy/2022/7/27/1169526.html -
Energy Markets
При этом перенастройка экспортной логистики поставок угля из России ускоряется Как известно, в августе Евросоюз должен полностью прекратить закупки угля из России. И если еще в апреле-июне структура экспорта российского угля менялась незначительно: поставки в Европу продолжали занимать около 33-35% от суммарного экспорта, то в июле российские угольные компании стали гораздо активнее отгружать уголь на альтернативные направления, главным образом, в Китай и страны Ближнего Востока и Северной Африки (включая Турцию). Так, за период 01-17 июля поставки российского угля в Европу (вкл. трейдинг через Кипр и Швейцарию) сократились почти вдвое, а поставки в Китай и страны Ближнего Востока и Северной Африки (вкл. Турцию), напротив, существенно возросли. Прямой (без учета трейдинга) экспорт российского угля в Польшу и Финляндию практически обнулился. При этом вырос экспорт угля в Великобританию, также неожиданно расширились поставки угля в Италию и Францию, хотя в 1 кв. 2022 г. они практически отсутствовали. 
-
Реклама
-
Energy Markets
Скидки на российский уголь остаются рекордными По данным Argus, к середине июля цена на российский энергетический уголь с базисом отгрузки из порта Восточный остается более чем вдвое ниже цен на бенчмарки угля аналогичного качества в Европе и АТР. Таким образом, для российских угольных компаний цены примерно соответствуют уровню января 2022 г. При этом рубль существенно укрепился по сравнению с доконфликтным уровнем, а издержки (индексация тарифов РЖД и отмена льгот на порожний пробег) выросли. Это продолжает оказывает понижающее давление на рентабельность экспортных поставок российского угля. 
-
Energy Markets
Бэктестинг экономических предсказаний На своих лекциях по бизнес-прогнозированию в МГУ я многократно подчёркивал неспособность крупных международных институтов адекватно предсказывать кризисные явления в экономике и манипулятивность открытых прогнозов. Правда платные прогнозы крупных консалтинговых компаний могут отличаться неуместными выбросами, связанными с большим желанием авторов предугадать слом тренда. Вот свежее практическое подтверждения лекционного материала: https://t.me/spydell_finance/1524 Что же делать, если предвидеть будущее необходимо для принятия бизнес-решений, а опереться не на что? Приходите на занятия - обсудим. Spydell_finance Ценность прогнозов ведущих международных институтов равна нулю – это касается Всемирного банка, МВФ, ОЭСР, ЕК, в том числе ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и им подобных. Нулевая способность к прогнозированию разворотных моментов распространяется и на крупнейшие международные инвестиционные банки, но чуть в меньше степени в приватных аналитических исследованиях. Все они отличаются тем, что за всю историю своего существования не сумели предсказать ни одного кризиса – прям совсем все мимо. Здесь есть своя логика, т.к. негативные ожидания бизнеса и населения от прочтения «плохих прогнозов» могут ускорить существующие негативные тенденции – остановить инвестиции, затормозить потребительскую или кредитную активность. Все прогнозы инвестиционных банков и международных институтов в своей основе бессмысленные, потому что их целью является манипуляция общественным мнением, а не трактовка и интерпретация актуальных дисбалансов в системе. Они создают не для того, чтобы «докопаться до правды/истины», отразить фактуру, дисбалансы…
-
Energy Markets
Искусство турбинной дипломатии Из-за проблем с турбиной, в июне прокачка газа по «Северному потоку-1» заметно снизилась. Компания Siemens вовремя не вернула ее после ремонта в Канаде из-за антироссийских санкций. Пока турбина в пути, цена на природный газ в Европе превысила $2000/тыс. м3, а доля российского газа в немецком импорте с начала марта упала с 55 до 35%. Что ожидать дальше? ⏩ Разбираемся @macroresearch 
-
Energy Markets
Евросоюз садится на газовую диету Страны ЕС договорились снизить потребление газа на 15%, что должно обеспечить успешное прохождение отопительного сезона. Однако в общие правила традиционно вносится ряд исключений, так что, по экспертной оценке, в реальности потребление сократится лишь на 10-12%. Это отнюдь не гарантирует успешное прохождение зимы, все вновь будет зависеть от погоды и поставок из России. Почему — рассказал ИнфоТЭК заместитель главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев. itek.ru/news/st…za-na-15 -
Energy Markets
Более половины российской нефти поставляется в Азию Доля российской нефти, которая поставляется в Азию, составляет 54%. В регион на третьей неделе июля снова пошли отгрузки из Новороссийска, Мурманска. Импортируют нефть преимущественно Китай и Индия в сопоставимых объемах. Куда еще идет российская нефть? 👉 Рассказываем @macroresearch 
-
Energy Markets
.. продолжение предыдущего поста Однако сделки с Urals в результате санкций стали почти полностью закрытыми — тендеры больше не проводятся, спотовый рынок этого сорта исчез, европейские трейдеры в операциях участвуют мало, а российские компании едва ли рассказывают об условиях продажи своей нефти в Азию. Но в последнее время спрос на Urals вырос и в Европе, что, вполне вероятно, способствовало повышению цен на российскую нефть, и трейдеры вновь начали делиться информацией»,— говорится в отчете Argus от 21 июля. Поэтому основной сорт российской нефти Urals резко подорожал — дисконт к североморскому датированному (Argus North Sea Dated) на 20 июля снизился до $15 за баррель с прежних $31–35 за баррель, уверяет Аргус, что не подтверждается другими источниками, например, Reuters. -
Energy Markets
Дисконт нефти марки Urals по отношению к Brent составляет $32/барр. по данным Reutersb Стоимость физических партий нефти обычно определяется по котировкам ценовых агентств, из которых наиболее авторитетные — Platts, Argus и Reuters. Они публикуют котировки на соответствующих базисах (пунктах отгрузки) на основе открытых данных, итогов тендеров, а также закрытых опросов участников сделок (сотрудников трейдинговых подразделений нефтяных компаний и самостоятельных трейдеров). Хотя репрезентативность сформированных таким образом котировок неоднократно вызывала вопросы у регуляторов (например, Еврокомиссия проводила расследование в 2013–2015 годах), эта система работает десятки лет и признана рынком. Продолжение следует.. 
-
Energy Markets
Нефтянка опять хорошо отчитается в этом сезоне. Во 2кв крупные нефтяные компании могут поставить рекорд по прибыли 
-
Energy Markets
По оценкам МВФ, полное отключение Европы от поставок российского газа будет иметь катастрофические последствия для экономик стран региона. Некоторые страны Центральной Европы — Венгрия, Чехия и Словакия — а также Италия пострадают сильнее всего. www.profinance.ru/news/20…uch.html 
-
Energy Markets
Российские ученые подхватили упавшее экологическое знамя Журнал The Economist вышел с неоднозначной обложкой. Выпуск посвящен теме ESG (экология, социальная ответственность, корпоративное управление). Как отмечает издание, эти буквы теперь обозначают скорее шумиху и споры. «Хотя ESG руководствуется благими намерениями, она глубоко ошибочна. Это чревато постановкой перед фирмами противоречивых целей, отвлечением внимания от борьбы с изменением климата», – пишет издание. Пока Запад рефлектирует, российские ученые сделали шаг к приближению «зеленого» будущего. Они предложили экологичный метод переработки пластиковых отходов в углеводородное сырье для нефтяной промышленности. Новый способ базируется на газифицированном «сжигании» полимера. В результате остается синтетический газ (является углеводородным топливом) и немного золы. Этот способ утилизации выглядит более перспективным, нежели традиционные. Тем более нефть и газ – невозобновляемые ресурсы, а углеводороды будут нужны нам еще долго. @macroresearch 
-
Energy Markets
Добыча в Ливии: от кризиса до кризиса “Добыча нефти в Ливии достигла 0,86 барр./сут. (NOC). Это на 0,2 барр./сут. больше, чем в июне. Компания планирует вернуть добычу к нормальным показателям в 1,2 млн барр./сут. в течение двух недель. Дополнительные 0,54 барр./сут. нефти, которые могут появиться на рынке южной Европы к началу августа могут временно отправить цены на нефть марки Brent отдохнуть на уровне $95/барр. 
-
Energy Markets
Как демпфер сказывается на доходах нефтяников Есть компании, доходы которых сильно зависят от демпферных выплат. Больше получают те нефтяные компании, у которых велика доля переработки (в % от нефтедобычи) и значительна доля поставок топлива на внутренний рынок: 1. Газпром нефть перерабатывает около 60% своей нефтедобычи в России и реализует 70% нефтепродуктов на внутреннем рынке. Доля демпфера в EBITDA ≈ 40%, 2. Лукойл, доля демпфера в EBITDA ≈ 35%, 3. Татнефть ≈ 30%, 4. Роснефть ≈ 15%, 5. Сургутнефтегаз ≈ 10% Сургутнефтегаз наименее чувствителен к изменениям в демпфирующем механизме из-за низкого отношения объёмов переработки к нефтедобыче и экспортной направленности своего нефтеперерабатывающего сегмента. 6. Татнефть — уникальный случай. У неё не самая высокая доля демпфера в доходах, НО: её EBITDA вообще на 90% состоит из налоговых льгот. Помимо демпфера компания получает преференции за счёт «обратного акциза», льгот на добычу высоковязкой нефти и льгот в связи с применением НДД. https://t.me/alfawealth/1072 Alfa Wealth Демпфер и нефтяные компании В начале июля мы снизили долю некоторых нефтяных компаний в фондах на российские акции. Объясню логику принятия этого решения и причем здесь демпфер. После истории с Газпромом стало понятно, что следующий огород, куда может прилететь «камень» (в виде повышения налогов и других способов изъятия прибыли) – это нефтянка. И вот, 14 июля Президент подписал закон, предусматривающий корректировку демпфирующего механизма для цен на бензин. Этот закон в текущих условиях «подрезает» доходы нефтяников. Совокупные демпферные выплаты в пользу нефтяных компаний сократятся примерно на 160 млрд руб/квартал → значит совокупный квартальный доход нефтяных компаний снизится на ту же сумму. Пока предполагается, что данные изменения будут действовать до конца текущего года. Потеря 160 млрд руб для российских нефтяников не выглядит проблемой. НО, если представить себе, что указанные изменения будут пролонгированы на следующий год, то при средней отпускной цене на нефть для российских компаний в $80,…
-
Реклама
-
Energy Markets
Дисконт на российскую нефть марки Urals с поставками в Средиземноморье неожиданно сократился до $20/ барр. Будем наблюдать. https://t.me/neftegram/1299 Neftegram Цены на российскую нефть неожиданно начали стремительный рост. По итогам торгов в среду, 20 июля, цена Urals с поставкой в средиземноморский регион (порт Аугуста) прибавила $17,2 за баррель, котировки российского сорта с поставкой в Северо-Западную Европу (порт Роттердам) выросли на $20,1 за баррель. Сейчас российская нефть в Европе стоит $98,69 за баррель. Котировки североморского индикативного сорта Brent, к которому привязана цена Urals, при этом практически не изменились, оставшись на уровне чуть выше $119 за баррель. Таким образом дисконт, с которым Россия продавала свою нефть для завоевания новых рынков, снизился с недавних $40 до чуть более $20 за баррель. Примечательно также, что цены на нефть ESPO, поставляемую в Азиатско-Тихоокеанский регион по нефтепроводу Восточная Сибирь – Тихий океан, не только не выросли вслед за Urals, но даже незначительно снизились (-$0,27 за баррель). Причина такой ценовой аномалии пока непонятна. Но похоже на то, что европейцам надоело смотреть, как Индия, Китай и другие…
-
Energy Markets
Многие экономики стран Персидского залива серьёзным образом зависят от цен на нефть. Так ВВП Саудовской Аравии и Ирака полностью зависимы от нефтяной конъюнктуры и вырастут в 2022 году на 3-6%. Экономика ОАЭ диверсифицирована, вклад нефти несущественен, поэтому и темпы её роста чуть выше 2%. Ожидаемое снижение цен на нефть в следующем году затормозит бурный рост экономик стран, специализирующихся на добыче углеводородов. www.profinance.ru/news/20…odu.html 
-
Energy Markets
Несколько слов о "Северном потоке-1" За последние несколько месяцев мы наблюдаем значимые изменения в российской политике, касающейся экспорта энергоресурсов, которые наглядно отражаются в ситуации, сложившейся вокруг "Северного потока-1". Политический подход России к газовым взаимоотношениям с Европой теперь такой, что мы выполняем свои обязательства до тех пор, пока они не вступают в противоречие с введенными санкциями, с техническими проблемами или с иными политическими решениями, как в случае с транзитом газа через Украину (кейс Сохрановки), и не предпринимаем никаких усилий для решения этих проблем, оставляя все на совести западных контрагентов. То есть мы показываем: вы к нам относитесь недружественно, и мы, понимая это, не заинтересованы в том, чтобы любыми способами спасать ситуацию с поставками российского газа. Почему мы можем позволить себе такое политическое поведение, чреватое серьезным сокращением российского газового экспорта? Можно выделить, по крайней мере, три причины: 1. Цены на газ в Европе сегодня в разы превышают средние уровни даже прошлого года, поэтому доходы Газпрома даже с учетом падения объемов экспорта по итогам 2022 г. превысят прошлогодний уровень (55 млрд долл.) и могут составить от 80 до 90 млрд долл. 2. Перевод расчетов за газ в рубли с недружественными странами сократил риски заморозки платежей за газ, но не избавил нас от проблемы использования поступающих валютных средств (которые мы сами конвертируем в рубли, по сути, покупая их на нашем же внутреннем рынке) в условиях искаженного санкциями торгового баланса (нет возможности тратить валюту на импорт необходимых товаров и услуг) и финансовых ограничений (после заморозки российских валютных резервов за рубежом их дальнейшее накопление в зарубежных активах становится рискованным и не очень целесообразным). 3. Наконец, сами долгосрочные контракты на поставку газа в условиях полномасштабного кризиса международного права и все новых санкционных ограничений против России перестают быть "священной коровой" для газовой отрасли. Да, мы их продолжаем соблюдать, но ровно до тех пор, пока их выполнение не входит в противоречие с "недружественными" действиями наших контрагентов, что в полной мере отражает ситуация последних недель вокруг поставок российского газа по "Северному потоку-1".