​​С начала 2014 года портфель корпоративных кредитов вырос на 46% до 32,9 трлн руб., а кредитов населению – прибавил 42% до 14,2 трлн руб. Темпы роста почти полностью компенсировала рублевая инфляция: в сумме кредитный портфель сейчас оцениваются в 46% от ВВП против 44,4% на начало 2014 года.

☑️Долговая нагрузка населения (часть дохода заемщиков, идущая на выплату процентов и погашение тела долга) в % от ВВП заметно снизилась и составляет 4,9% против пиковых 5,6% в середине 2014 года. Помимо упомянутого обесценения долгов из-за инфляции свою роль сыграло их удешевление вслед за ключевой ставкой ЦБ РФ.

☑️Долговая нагрузка бизнеса оценивается в 16,5% от ВВП против пиковых 18,4% на конец 2015 года. В отличие от физлиц, у компаний в России много займов в валюте, в т.ч. из-за сырьевой структуры экономики. Также бизнес вынужден заметно активнее рефинансировать тело долга. Соответственно, эффект от снижения ключевой ставки ЦБ и инфляция сыграли в сокращении нагрузки меньшую роль, а основным фактором улучшения стало укрепление рубля.

Метрики банковского рынка очень далеки от признаков перегрева. Если, конечно, в ближайшие пару лет не закладывать сценарий двукратного роста курса доллара и 10-15% падения реальных доходов населения.

ЦБ РФ: основные направления денежно-кредитной политики 2019-2021
ЦБ РФ: Обзор банковского сектора