​​Прогноз курса доллара до конца 2018 года

Скорректировал свою модель по курсу рубля с учетом отмены «бюджетного правила» Минфина, завершения кризиса на рынках развивающихся стран и предстоящего введения «санкций из ада» Сената США. На графике два прогноза, у них одинаковые предпосылки. Различие одно: зеленый сценарий (55-60 руб. за доллар к концу года) подразумевает смягчение анонсированных санкций, а красный (65-70 руб.) подразумевает введение их по полной программе.

Отмена «рублевых» интервенций
Ранее по итогам первого полугодия 2018 года сальдо счета текущих операций в России составило +$53,2 млрд. Из них $30,6 млрд (!!!) перечислено в резервы. Отказ от интервенций до конца года в условиях продолжающегося роста цен на нефть – мощный фактор поддержки национальной валюты.

Санкции Сената США
Минфин США регулирует реализацию финансовой части санкций. Он неоднократно высказывался об экономической нецелесообразности столь жестких ограничений. Впрочем, по многочисленным просьбам рассчитал эффект рыночной и, очевидно, банковской паники если санкции будут введены без смягчения.

Кризис на развивающихся рынках
Двум основным его драйверам развития – Аргентине и Турции похоже все-таки удалось нормализовать ситуацию за счет повышения ставок и оказания внешней помощи, CDS снизились примерно на треть, обострение ситуации маловероятно.

См. предыдущий прогноз от 31 июля 2018

Банк России: платежный баланс
Рейтер: хронология санкций США против России в 2018 году