ДОХОДЪ. Страница 35
67510
@dohod
Главное об инвестициях и экономике
-
ДОХОДЪ
СПБ Биржа (в основном проводит торговлю иностранными акциями) сегодня тоже не будет проводить торги: https://tass.ru/ekonomika/13933763 Это последствие вчерашнего указа. ЦБ и МинФин должны определить порядок проведения торгов с учётом всех санкций и контрсанкций. Очевидно, это займёт некоторые время. -
ДОХОДЪ
Что будет с экономикой и как поступать с накоплениями - Интервью директора по инвестициям УК «ДОХОДЪ» Всеволода Лобова проекту «Сноб»: https://snob.ru/entry/241042/ Когда уже есть какой-то инвестиционный портфель, сбережения — решение уже принято. Вы уже решили, что ваш миллион рублей хранится в рублях, в долларах или как-то еще. Дело сделано. Дальше нужно действовать с целью сохранения ликвидных средств от неминуемой инфляции и улучшать портфель. Инструменты для этого все ещё есть. -
ДОХОДЪ
Новые ограничения, введённые указом Президента России, в отношении сделок с иностранными лицами государств, которые ввели санкции против России: http://kremlin.ru/events/president/news/67886 Коротко: 1. Займы и кредиты в любых валютах запрещены, кроме случаев предоставления особого разрешения. 2. Операции с ценными бумагами и недвижимостью с такими лицами запрещены. Могут проводится на организованных торгах (на бирже) в порядке, определяемом ЦБ и МинФином (не понятно, определен ли такой порядок в настоящий момент). 3. Запрет на вывоз наличной валюты в сумме эквивалентной $10 тыс. на человека. Про ценные бумаги ждём разъяснений ЦБ. В предыдущем указе уже были некоторые подробности (не очень серьёзные, но и однозначно не приятные. Они ли имеются в виду пока не понятно): http://kremlin.ru/events/president/news/67881 -
Реклама
-
ДОХОДЪ
Торги в Лондоне и Франкфурте по депозитарных распискам на акции компаний, ведущих основную деятельность в России. Перевели текущие цены в рубли (94 за доллар, 105 за евро, вы можете применить свой курс) с учетом числа акций в расписках (цены могут быстро меняться): Газпром: 97,15 руб. ЛУКойл: 1 032,59 руб. НорНикель: 8 369 руб. Сбербанк: 23,64 руб. Росагро (гдр как на МосБирже): 470 руб. VK: 72,15 руб. Роснефть: 163,56 руб. Ростелеком: 61,24 руб. ТКС: 723,8 руб. Магнит: 770,8 руб. Полюс: 5 252,72 руб. Новатэк: 261,32 руб. Необходимо учитывать, что в условиях остановки торгов в России и отсутствия доступа многих заинтересованных инвесторов к торгам на этих площадках давление на цены со стороны предложения может превышать потенциальный спрос (цены могут быть занижены). 
-
ДОХОДЪ
Завтра торгов на фондовом рынке МосБиржи также не будет. www.cbr.ru/press/p…press/pr -
ДОХОДЪ
Путин подписал указ «о применении специальных экономических мер в связи с недружественными действиями США и примкнувших к ним иностранных государств и международных организаций»: http://kremlin.ru/events/president/news/67881 Коротко: 1. Все участники внешнеэкономической деятельности должны осуществлять обязательную продажу иностранной валюты в размере 80% суммы иностранной валюты, зачисленной начиная с 1 января 2022 г. 2. Запрещается осуществление валютных операций, связанных с предоставлением резидентами в пользу нерезидентов иностранной валюты по договорам займа. 3. Запрещается зачисление иностранной валюты резидентами на свои счета в иностранных банках (включая брокеров), а также осуществление переводов денежных средств без открытия банковского счета с использованием электронных средств платежа, предоставленных иностранными поставщиками платежных услуг. (А рубли можно? Не понятно. Но купля/продажа ценных бумаг сюда не подпадает. К банкам это также относиться не должно.) 4. До конца 2022 года компании могут делать байбеки (выкуп) своих акций только в ограниченных случаях (в основном, если цена из акций снизилась более чем на 20% или основной индекс снизился более чем на 20%). (А если выкуп на третье лицо? Не понятно. Если этот пункт что-то ограничивает, то почему величина падения такая, по нынешним меркам, небольшая? Тоже не понятно.). 5. Последний пункт, вероятно, связан с упрощением перевода средств физ. лиц из банков, попавших под санкции, в другие банки, если это будет необходимо, при упрощенном порядке открытия счетов (без личного присутствия и т.п.). -
ДОХОДЪ
Торги в Лондоне и Франкфурте по депозитарных распискам на акции компаний, ведущих основную деятельность в России. Перевели текущие цены в рубли (100 за доллар, 120 за евро, вы можете применить свой курс) с учетом числа акций в расписках (цены могут быстро меняться): Газпром: 166,50 руб. ЛУКойл: 2565 руб. НорНикель: 14420 руб. Сбербанк: 36 руб. Росагро гдр 550 руб. VK: 135 руб. Роснефть: 277,9 руб. Ростелеком: 71,9 руб. ТКС: 1250 руб. Магнит: 1234 руб. Полюс: 9600 руб. Новатэк: 406,4 руб. 
-
ДОХОДЪ
МосБиржа не откроет сегодня торги на фондовом рынке. Ожидаемо. Правильно. О проведении торгов завтра будет сообщено в 9 утра. -
ДОХОДЪ
Минфин вводит обязательную продажу иностранной валюты экспортерами в размере 80% от выручки с 28 февраля. m.minfin.gov.ru/ru/pres…s-center -
ДОХОДЪ
⚡️Банк России принял решение повысить ключевую ставку до 20% годовых. Пресс-релиз: cbr.ru/press/p…press/pr Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку c 28 февраля 2022 года до 20% годовых. Внешние условия для российской экономики кардинально изменились. Повышение ключевой ставки позволит обеспечить увеличение депозитных ставок до уровней, необходимых чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски. Это позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке исходя из оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий и реакции на них финансовых рынков и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте. Заявление Председателя Банка России по итогам заседания Совета директоров Банка России состоится 28 февраля 2022 года в 16:00 по московскому времени. -
ДОХОДЪ
Про санкции в отношении ЦБ. Банк России при необходимости введёт в обращение сколь угодно рублей и удовлетворит любой спрос на них и будет поддерживать банковскую систему. Поэтому проблем с рублёвой ликвидностью не возникнет (может быть временной). Бегство из банковских депозитов не обосновано, но Центральный банк может примерять какие-то ограничительные меры для предотвращения паники. Возможности Центрального банка поддерживать курс рубля и контролировать инфляцию теперь будут зависеть от конкретного пути реализации санкций против него - являются ли они пока только политическим заявлением, ограничат ли операции с ним или отдельные меры будут вводиться по мере необходимости или вводиться с отсрочкой. На эти вопросы пока нет четких ответов. В любом случае, следует ожидать увеличение ключевой ставки, а в случае серьёзных затруднений в доступе к резервам, также введения контроля за движением капитала (в том числе, обязательной продажи части валютной выручки). Другие меры будут направлены на упреждение паники в кратковременные периоды. Рекордно высокий профицит счета текущих операций России в размере $19 млрд., сформировавшийся за счет высоких цен на энергоресурсы и металлы, все ещё обеспечит некоторую защиту. -
ДОХОДЪ
Самое главное из новых совместных санкций США, ЕС, Канады и Великобритании: - Некоторые российские банки отключат от SWIFT. Пока только те, что уже попали под санкции - Активы Центрального Банка России будут заморожены. Также эти страны обязуются «ввести ограничительные меры, которые не позволят ЦБ использовать свои международные резервы таким образом, чтобы подорвать воздействие наших санкций». Весь текст совместного заявления: www.whitehouse.gov/briefin…measures Последнее, возможно, самое опасное, так как эти действия могут ограничить возможности Банка России поддерживать курс рубля и проводить иные антикризисные меры. Однако, до конца не понятно о чем идёт речь. Если о заморозке активов, то, вероятно и прежде всего, это может относиться к какой-то части (большей или меньшей) из примерно $94 млрд. (см. таблицу ниже) находящихся с других банках (Банк международных расчётов, МВФ и пр. В ЕЦБ и банках ФРС США таких активов, скорее всего, нет). Мы не знаем точного распределения этих активов по банкам. Поэтому на первый план выходят действия по ограничению операций, подробности о которых пока не раскрыты. 
-
ДОХОДЪ
Про SWIFT. SWIFT - это просто система обмена сообщениями между банками. Стандартная и важная, но не критическая. Довольно быстро можно найти ее альтернативы и они несомненно уже найдены. Платежи могут осуществляться без использования SWIFT. Смотреть нужно не на SWIFT, а на блокировку клиринга во всех валютах. На сегодняшней день у банков, попавших под санкции, могут быть некоторые проблемы с платежами в USD и GBP, но пока ещё их можно обойти через EUR. И SWIFT тут ни при чем. Блокировку клиринга в той или иной степени мы можем наблюдать на примере санкций США и особенно Великобритании (отсюда нужно будет организовывать более сложные схемы работы на LSE). И, к сожалению, это эффективней, чем отключение от SWIFT. -
ДОХОДЪ
ОБРАЩЕНИЕ К ИНВЕСТОРАМ Сложившаяся геополитическая ситуация является экстраординарной. Почти любой инвестиционный портфель в таких условиях несет убытки. И, хотя, убытки являются частью процесса инвестиций, сейчас невозможно ожидать сохранения ощущения комфорта. Поэтому остается проявлять сдержанность и выносливость. Почти любой совет сейчас натыкается на череду всевозможных сценариев, которые сводят его на нет. Большинство решений, которые отражаются в текущем результате по вашим инвестиционным счетам уже принято: распределение активов по валютам, классам, наличие или отсутствие денежного резерва. Если ваш портфель правильно сконструирован, то, в конце концов, он вернется на нужную траекторию роста. Поэтому, вместо того, чтобы перебирать все сценарии и действовать спонтанно, мы рекомендуем сосредоточиться на вещах, которые вы можете контролировать. К сожалению, в этой ситуации их немного. 🔹 Если у вас еще недостаточно сбережений, вам, вероятно, следует временно снизить расходы и увеличить сбережения. 🔹 Если у вас еще нет достаточного ликвидного резерва на 3-6 мес. обычных расходов, сосредоточьтесь на его создании или увеличении. Ликвидные избыточные резервы могут помочь вам в будущем инвестировать с большей отдачей по привлекательным ценам. Наличная валюта, к сожалению, тоже может быть частью этого резерва. 🔹 Сейчас почти ничего нельзя сделать с вашими текущими портфелями, но с помощью новых сбережений сверх резервов можно начать диверсифицировать вложения, периодически покупая валютные инструменты и акции компаний, которые с меньшей вероятностью будут затронуты санкциями (химия и удобрения, телекоммуникации, медицина, металлурги в меньшей степени связанные с государством). 🔹 Если вам не нужны деньги срочно, постарайтесь продержать ваши облигации до погашения, изменив первоначальные сроки инвестиций. 🔹 Примете реализацию риска и продайте часть ваших активов (перевод рублей в валюту тоже к этому относиться), если дальнейшая потеря средств или недостаток резервов создают реальную угрозу для вашего образа жизни. 🔹 Будьте осторожны при совершении операций с БПИФ/ ETF по рыночным ценам. Для каждого фонда существует текущая справедливая стоимость (iNAV – он считается биржей каждый 15 секунд. Его можно найти на сайте биржи, добавив к тикеру латинскую букву «A», например DIVDA). Сверьтесь с этим показателем и не совершайте сделок, если рыночная цена отличается от него более чем на 3-4%. Используйте только лимитные заявки. Учитывайте риски ликвидности (маркет-мейкер может некоторое время отсутствовать в стаканах, при больших объемах покупок принимайте во внимание возможность более длинного горизонта владения). После того как волатильность на рынках снизится и цены не будут различаться на десятки процентов в течение дня, можно подумать о следующих шагах: 🔸 Ликвидируйте плохие инвестиции. Продайте ПИФы/ETF с большими комиссиями или уменьшите слишком большую позицию в одной бумаге. Затем, воспользуйтесь просадкой рынка и купите на эти деньги новые менее затратные инструменты и/или увеличьте диверсификацию портфеля, открыв позиции в большем числе бумаг. 🔸 Оптимизируйте налоги. Посмотрите, есть ли в вашем портфеле убыточные позиции. Если вам нужно дополнительно диверсифицировать портфель или купить более перспективные бумаги, сделайте это по более низким ценам при текущем падении, реализовав убыток по старым позициям и снизив таким образом налоговую базу. Никто не знает как именно закончится эта ситуация и где будет «дно» рынков и насколько длинным будет восстановление. Не пытайтесь «поймать дно», удостоверьтесь в том, что у вас есть план и действуйте согласно ему. УК ДОХОДЪ работает в штатном режиме, как и все инфраструктурные организации. Сдержанности и выносливости всем нам! -
ДОХОДЪ
Индекс МосБиржи теряет более 34%. Цены на российские активы еще довольно долго будут отражать лишь неопределенные и сильно меняющиеся ожидания. Риски российского рынка оказались даже выше самых экстремальных ожиданий. При совершении сделок с ETF/БПИФами обращайте внимание на iNav и наличие маркет-мейкера, используйте только лимитные заявки. Позже мы напишем свое мнение о том, что можно сделать в данной ситуации (к сожалению, почти ничего). 
-
Реклама
-
ДОХОДЪ
Доходности портфелей, состоящих из акций и облигаций США, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 1973-2021гг. (в USD). Индекс акций - с 1973 до 2021 года - Wilshire 5000 Total Market (полной доходности), индекс облигаций - BofA US Corporate Index (Полной доходности), депозиты с 1973 до 1974 года - средняя из ставок на декабрь предыдущего года и январь расчетного года - 6-Month CD. Депозиты с 1975 до 2021 года - средняя из ставок на декабрь предыдущего года и январь расчетного года - US Dollar 1Y deposit (Middle rate). Коэф. Шарпа = (CAGR(portfolio)- CAGR(deposit rate))/Std(portfolio). Инфляция - индекс инфляции по всем городам и всем товарам США (CPI for All Urban Consumers: All Items in U.S). ======= Данные по России: https://t.me/dohod/11267 
-
ДОХОДЪ
Великобритания вводит санкции против Промсвязьбанка, Банка "Россия", Индустриального сберегательного банка, Черноморского банка развития и реконструкциии, Генбанка (их активы могут быть заморожены), а также Геннадия Тимченко, Бориса Ротенберга и Игоря Ротенберга. ВТБ и Сбербанк не названы. -
ДОХОДЪ
📈📉Cbonds запускает линейку индексов CBI RU Investable российского рынка корпоративных облигаций Индексы линейки Investable ориентированы на максимизацию эффективности процесса управления облигационными портфелями и предполагают возможность использования в качестве бенчмарков для индексных фондов облигаций. Методика расчета предполагает учет рейтингов 🇷🇺российских рейтинговых агентств АКРА, Эксперт РА, НКР и НРА. В качестве ключевого критерия ликвидности рассматривается медиана объема дневных торгов, которая при пересмотре списка за последние 60 торговых дней не должна составлять менее 3 млн рублей для новых бумаг, и 2 млн рублей при ребалансировке, если бумага уже входит в индекс. Каждая бумага учитывается в индексе в соответствии с ограничением на долю эмитента и отрасли в портфеле. 💡Индексы Cbonds CBI RU Investable покрывают три сегмента рынка: 🔹Cbonds CBI RU Total Market Investable – отражает весь рынок ликвидных облигаций с кредитным рейтингом эмитентов по национальной шкале (или аналог по международной шкале): от BB+ до ААА (включительно). 🔸Cbonds CBI RU Top Market Investable – отражает рынок ликвидных облигаций с высоким кредитным качеством, для которых рейтинг по национальной шкале (или аналог по международной шкале) находится в диапазоне от A до AAA (включительно). 🔹Cbonds CBI RU Middle Market Investable – отражает «средний» рынок ликвидных облигаций, представляющий бумаги эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от BB+ до A+ (включительно) по национальной шкале (или аналог по международной шкале). Полная версия релиза Подробная методология расчета индексов