​​Три правила инвестирования от Джереми Миллера 1️⃣ Делайте выбор в пользу долгосрочных инвестиций Наивысшая ставка и как можно более продолжительный срок вложений — главные инструменты инвестора Как и Уоррен Баффетт, Джереми Миллер считает, что достичь наивысшей доходности можно лишь благодаря длительному владению акциями. Постоянно продавая и покупая бумаги, инвестор рискует потратить большую часть прибыли на выплату брокерских комиссий «Сохранение верности выбранному принципу, не отвлекаясь на тренды, — одна из труднейших задач даже для самых опытных инвесторов» Миллер утверждает, что инвестор должен принимать решение о вложении средств исключительно на основании анализа долгосрочных перспектив компании. Также он считает, что не стоит отталкиваться от последнего финансового отчёта или биржевых новостей. Главное — просчитать, есть ли у бизнеса пространство для роста «В долгосрочной перспективе рынки оценивают всё правильно и учитывают экономические успехи компании в цене её акций. Зная это, инвесторы фокусируются на обстоятельном долгосрочном анализе бизнеса и консервативных оценках — именно это, на наш взгляд, приносит со временем результаты, превышающие средний уровень» 2️⃣ Вкладывайте средства в бизнес, в котором разбираетесь «Инвестор должен фокусировать внимание на анализе компании и правильности её оценки, а не на выборе подходящего момента для покупки акций» Инвестор сможет оценить перспективы компании только в том случае, если будет понимать механизм её заработка. Миллер отмечает, что невозможно составить грамотный прогноз развития конкретной отрасли без знаний о ней «Инвестиции становятся наиболее разумными, когда к ним подходят с точки зрения бизнеса, а бизнес становится наиболее разумным, когда к нему подходят с точки зрения инвестиций» Даже проанализировав всю финансовую отчётность компании, инвестор, не разбирающийся в особенностях деятельности заинтересовавшего его предприятия, не сможет оценить темпы и направление развития бизнеса, лишится возможности получить прибыль «Если мы недостаточно знаем отрасль или компанию, чтобы давать надёжные оценки, то мы просто воздерживаемся от покупки» Многие начинающие инвесторы допускают ошибку, принимая решение о покупке бумаг по совету знакомых или под влиянием новостей о трендах. Джереми Миллер называет подобные инвестиции неразумными и гарантированно проигрышными 3️⃣ Обращайте внимание на недооценённые компании «Основное внимание во все времена уделяется поиску значительно недооценённых акций» Баффетт и Миллер считают вложения в недооценённые рынком компании самыми доходными. Если инвестор правильно оценил потенциал роста заинтересовавшего его бизнеса и пришёл к выводу, что в долгосрочной перспективе сделка окажется прибыльной, ему стоит заключить её, даже если весь рынок считает иначе По мнению Миллера, слепое следование трендам способно лишь разорить инвестора «Лучшие покупки совершаются в момент, когда ваше умозаключение идёт вразрез с общепринятым мнением или с сильным трендом» Чтобы грамотно оценить перспективность недооценённой на данный момент компании, инвестору следует сравнить стоимость бумаг и потенциальную доходность сделки через несколько лет, учитывая пространство для роста бизнеса «Внутреннюю стоимость можно оценивать различными методами. Большинство из них связано с определением либо стоимости активов компании, либо её способности генерировать прибыль»