​​Три правила инвестирования от Джулиана Робертсона 🔸 Выработайте индивидуальную стратегию и придерживайтесь её «Ключом к успеху Tiger Management на протяжении многих лет была неуклонная приверженность стратегии покупки лучших акций и короткой продажи худших» Робертсон не принуждал учеников слепо копировать свою стратегию. Многим начинающим инвесторам сделки, связанные с короткой продажей, кажутся слишком сложными и рискованными. Джулиан пытался донести до аудитории идею о том, что у каждого инвестора свой, уникальный и неповторимый путь к успеху Только выбрав, проанализировав, проверив и откорректировав стратегию, можно эффективно управлять капиталом, получая стабильный доход. Также Робертсон подчёркивал, что стратегию следует разрабатывать, опираясь исключительно на собственные силы, знания, финансовые возможности и ожидания 🔸 Научитесь быстро оценивать динамику рынка Чем быстрее вы будете фиксировать изменения рыночной ситуации, тем лучше будет защищён ваш капитал. Научившись оценивать рынок, вы сможете вовремя осознать, что ваша стратегия неэффективна, и сохранить средства. Избежать ошибок поможет изучение новых сфер и отраслей торговли, а также грамотная коррекция стратегии. Если вы чувствуете недостаток опыта или знаний и не можете адаптировать свои торговые схемы к изменившимся рыночным условиям, то лучше временно прекратить торговлю и дождаться стабилизации ситуации. Возвращайтесь к сделкам только в том случае, если чувствуете, что снова способны контролировать все процессы, связанные с управлением капиталом. Не бойтесь признаваться в том, что вы растеряны. Даже владельцам фондов с мировыми именами доводилось терять контроль над рынком «В рациональной среде наша стратегия работает хорошо. Но на иррациональном рынке, где оценки прибыли и цены уступают место щелчкам компьютерной мыши и импульсу, такая логика, как мы узнали, не имеет большого значения» 🔸 Используйте переоценённые активы «Для ставок на снижение я ищу сильно переоценённые компании с плохим менеджментом в отрасли, которая находится в упадке или неправильно оценивается инвесторами» Для торговли на снижение рекомендуется использовать активы компаний, в специфике деятельности которых вы хорошо разбираетесь. Инвестор, рискнувший шортить акции стартапов из индустрии, о которой он ничего не знает, может совершить ту же ошибку, что и Робертсон. В 1999 г. он назвал технологический сектор переоценённым и начал шортить активы недолговечных, по его мнению, стартапов, из-за чего Tiger Management в течение года потеряла свыше 33% капитала «Некоторые из технологических компаний торгуются за пять-шесть годовых прибылей и стоят в два-три раза больше годового денежного потока — это просто невообразимо» Ошибка Джулиана стоила миллионы долларов. К счастью, ему хватило мудрости и опыта признать промах и скорректировать стратегию