Тема дня: курс рубля вернулся на уровни марта 2022 года 1. Крупные игроки не только не продают ранее сформированные внешние активы, но и выводят текущий денежный поток (генерируемый в России) за границу. Но в абсолютном выражении самый значительный отток валюты генерируется не финансовыми операциями, а импортом товаров и услуг. При текущем оттоке капитала по финсчету и слабом экспорте сбалансированный объем импорта не превышает $370 млрд в год, что формирует курс около 92 рублей. До сентября–октября возможно укрепление курса до 83-86 рублей за доллар на фоне локальной стабилизации экспорта. 2. Примечательно, как Набиуллина и глава Минфина объясняют очередное падение рубля. Якобы в этом виновно и снижение экспортных доходов. Но они намеренно умалчивают о профиците внешнеторгового баланса и отмене обязательной продажи экспортной выручки, что и спровоцировало обвал рубля. Многие трейдеры отчетливо видят, что на рынке один или несколько крупных игроков устойчиво играют на ослабление рубля. Но только представители Банка России этого не замечают и не предпринимают соответствующих действий. 3. О выводе валюты за рубеж «иностранными инвесторами» и её влияние на курс Антон Силуанов упоминает походя, вскользь. 12 млрд долларов в год — это 3.5% годовых доходов федерального бюджета или четыре объема налога на сверхприбыль. К тому же Силуанов не упомянул, что громадную часть дивидендов — не менее 1 трлн рублей вывели иностранные акционеры в 2022 и не менее 2 трлн выведут по итогам выплат с октября 2022 по сентябрь 2023. 4. Ряд экспертов полагают, что в случае дальнейшего ослабления рубля могут быть вновь задействованы специальные меры для стабилизации, как было сделано весной 2022 года. Если курс доллара превысит более 100 рублей, экспортеров могут вновь обязать продавать валютную выручку на внутреннем рынке. В ближайшее время значимую поддержку рублю будет оказывать рост цен на нефть: за последние месяцы котировки Urals выросли в 1.5 раза. В августе доллар может торговать в коридоре 85–95 рублей, а до конца года стабилизируется в диапазоне 85–90. 5. Россияне массово пытаются заработать на ослаблении курса рубля, а банки в РФ продолжают вводить барьеры для внесения наличных долларов и евро. Граждане вносят накопления для последующей продажи за рубли, но кредиторам столько наличной валюты не нужно — в кассах резко упал спрос на доллары и евро из-за высоких курсов.