Бла-бла-номика. Страница 47

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире 🔹 В Мюнхене стали снова использовать мазут, чтобы снизить потребление газа — Bloomberg 🔹 Стратегические запасы сырой нефти в США достигли минимального значения за период с мая 1985 года — Reuters 🔹 Австралия может ограничить экспорт СПГ из-за дефицита на внутреннем рынке — Oil Price 🔹 В России впервые с февраля начали восстанавливаться железнодорожные грузоперевозки — Ведомости 🔹 Российское правительство смягчило правила получения транспортных субсидий — Коммесрантъ 🔹 Минцифры предложило ужесточить правила аккредитации IT-компаний — Интерфакс

Еще немного новостей из американо-китайских отношений США хотят ограничить поставки американского оборудования производителям чипов в Китае, чтобы помешать развитию полупроводникового сектора в КНР и поддержать собственных производителей. И все это на фоне дефицита полупроводников на мировом рынке и расширения американских инвестиций в собственное производство микросхем. В случае принятия жёстких мер, будут запрещены поставки на заводы в Китае, которые производят передовые чипы NAND для смартфонов, ноутбуков и прочих устройств. Прежде всего, это коснется ведущего китайского производителя Yangtze Memory Technologies Co Ltd (YMTC), но может больно ударить и по южнокорейским производителям, Samsung Electronics и SK Hynix. У Samsung есть два крупных завода в Китае, а SK Hynix покупает у Intel бизнес по производству чипов флеш-памяти NAND в Китае. Но зато подобный шаг защитит единственных в США производителей микросхем памяти, Western Digital и Micron Technology, в совокупности занимающих около четверти рынка микросхем NAND. Вот так разворачивается нешуточная битва на рынке полупроводников между двумя крупнейшими экономиками, где США продолжают прокладывать себе путь к лидерству.

​Индекс деловой активности PMI российских обрабатывающих отраслей, согласно исследованию Markit, в июле 2022 г. составил 50,3 пункта (против 50,9 в июне), что говорит о совсем незначительном улучшении конъюнктуры. Компании, участвовавшие в опросе, сообщали об увеличении внутреннего спроса, причем максимальными темпами с апреля 2019 г. Тем не менее на фоне недостатка сырья и материалов производство падало 6-ой месяц подряд (максимальными темпами с апреля 2022 г.). Кроме того, производители отмечали снижение занятости, проблемы с удержанием и наймом работников, обеспечением их достойной конкурентной заработной платой. Однако в целом степень оптимизма (в отношении роста спроса в ближайший год) компаний была самой высокой с февраля 2022. Между тем, показатель по России остается ниже среднемировых значений, и это несмотря на то, что ухудшение фиксируется во многих странах мира. Например, не считая периода пандемии коронавируса, США рапортует о самой сложной ситуации с деловой активностью с 2009 г., страны еврозоны — с 2012 г. На фоне зарубежных стран бизнес в России, к сожалению, не может похвастаться какими-то удивительными прорывными показателями — деловой климат, очевидно, страдает, а реального эффекта от заявляемой «масштабной» господдержки пока не видно.  

Банк России в своем репертуаре: мегарегулятор видит преобладание проинфляционных рисков на среднесрочном горизонте до 2024 года Большинство из этих рисков, такие как дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений, медленное восполнение запасов и рецессия в мировой экономике, не несут ничего хорошего для экономического роста в России. Однако, по мнению ЦБ, все эти проблемы видимо отразятся на внутреннем спросе в меньшей степени, чем на предложении, в результате чего инфляция будет оставаться на уровне выше целевого таргета в 4%, что и будет служить основанием для сохранения ключевой ставки ЦБ на повышенном уровне. Мысль о том, что для расшивки возникших ограничений требуется активная денежно-кредитная политика, направленная на поддержку внутреннего предложения, даже не приходит им в голову. Вместо этого Банк России обещает возвращение инфляции к уровню 4% к концу 2024 году при низких темпах роста экономики. Согласно среднесрочному прогнозу ЦБ, по итогам 2024 года отставание ВВП страны от уровня 2021 года составит в лучшем случае 2,6%. То есть низкая инфляция в России будет в очередной раз достигнута благодаря стагнации экономической активности, а не расширению выпуска.

Минфин выдал отписку ОПОРЕ России, обратившейся с предложениями о предоставлении налоговых стимулов для гостиничного бизнеса. Речь шла об освобождении от НДС услуг, связанных с объектами туристической инфраструктуры, снижении налога на прибыль и налога на имущество для гостиниц, а также о снижении страховых взносов на зарплаты работников гостиничной индустрии и снижении НДФЛ для них. Судя по всему, в Минфине даже не стали утруждаться придумыванием каких-либо свежих аргументов о том, почему сейчас не получится ввести такие стимулы. Вот, например, на предложение снизить НДФЛ ответили, что это же «не предусмотрено законодательством». Как будто другие инициативы, которые активно продвигает Минфин, законодательством предусмотрены! И на все другие предложения ОПОРЫ ответ Минфина в том же духе — снижение налогов создаст выпадающие доходы бюджета, да и другие отрасли, чего доброго, тоже попросят налоги снизить. Вот и получается, что вместо необходимого сейчас поиска реальных возможностей по стимулированию восстановления бизнеса (в том числе и через налоги), Минфин продолжает занимать старую удобную позицию — никому не помогаем, о развитии отраслей и их налоговой базы не думаем, а восстановление экономики, видимо, случится само собой… когда-нибудь.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире 🔹 Экономика Саудовской Аравии благодаря нефти растет самыми быстрыми темпами с 2011 года — Bloomberg 🔹 Цена пива в Австралии подскочила до 15 австралийских долларов за пинту на фоне инфляции и повышения налога — Bloomberg 🔹 Европа может столкнуться с угольным кризисом — Politico 🔹 Европа отложила план запрета на страхование судов с российской нефтью — Financial Times 🔹 Продажи сельхозтехники в России упали в первом полугодии — Коммерсантъ 🔹 В России нет объективных причин для проведения деноминации, — считает зампред Центробанка Сергей Белов — РБК 🔹 Центробанк продлил ограничения на снятие наличной иностранной валюты еще на шесть месяцев — Коммерсантъ

Вот и свершилось: Палата представителей США вслед за Сенатом приняла законопроект, финансирующий и стимулирующий производство полупроводников в США, о котором мы писали еще в начале февраля. Законопроект предусматривает гранты в размере $52 млрд на поддержку производства чипов, а также исследований и разработок. Планируется также предоставить производителям чипов дополнительные налоговые вычеты на сумму около $24 млрд, позволяющие уменьшить налогооблагаемую прибыль на 25% стоимости новых заводов или фабрик в первый год после запуска. По словам Пэта Гелсингера, генерального директора Intel, закон может стать «самым важным решением в промышленной политике» США со времен Второй мировой войны и поможет обратить вспять снижение доли США в мировом производстве микросхем до нынешних 10% с 38% в 1990 году. За госфинансирование в США при этом развёртывается нешуточная борьба. И это хорошо с точки зрения развития конкуренции. Так, Intel надеется получить гранты в размере $12 млрд, то есть почти треть от общей суммы, для двух строящихся фабрик в Аризоне и еще двух, строительство которых близится к завершению в Огайо. На свой кусок пирога также рассчитывают TSMC, строящая завод по производству передовых чипов стоимостью $12 млрд в Аризоне, и Samsung, работающая над объектом стоимостью $17 млрд в Техасе. Оба завода должны начать производство чипов в 2024 году. Отличный пример госфинансирования мер промышленной политики. Нашему Минфину на заметку.

На первый взгляд, на рынке труда пока всё спокойно: по данным Росстата, уровень безработицы по методологии МОТ в июне 2022 года составил 3,9%, а в целом во II квартале — 4%. Для сравнения, в прошлом году аналогичные показатели были выше: 4,8% и 4,9% соответственно. Однако ранее глава Минтруда А. Котяков отмечал, что на рынке труда в России «растет напряжение» и в июне увеличилось число зарегистрированных безработных. Правда, официальные данные показывают рост всего лишь на 3 тыс. человек. Вместе с тем, налицо снижение числа вакансий, заявляемых работодателями в службы занятости: в июне их стало меньше на 15% в годовом выражении. Спрос на труд и дальше будет сжиматься, судя по данным о глубоком спаде промпроизводства в ряде отраслей (автопром, деревообработка, производство металлических изделий) и снижении оборота розницы почти на 10% (в том числе из-за закрытия магазинов зарубежных брендов). В строительной отрасли кризис тоже не за горами: динамика объема строительных работ в мае-июне стала замедляться. Тем самым, наиболее сложная ситуация с рабочими местами этой осенью-зимой может сложиться в городах и регионах со слабо диверсифицированным рынком труда, где в случае сокращения деятельности основных предприятий не найдется альтернативной занятости.

Побочным эффектом повышения процентных ставок в России с начала года стал рост дифференциации условий кредитования в региональном разрезе. Так, по данным Банка России, в мае средняя ставка по кредитам (на срок свыше 1 года), предоставленным нефинансовым организациям Сибирского федерального округа, выросла до 15,13%. Самый низкий уровень ставок при этом наблюдался в Приволжском федеральном округе (10,87%). Разброс значений составляет таким образом 4,26 процентных пунктов или 34,6% от уровня средней ставки по округам. Для сравнения, в начале прошлого года эта разница была значительно ниже и составляла только 1,2 процентных пункта или 17% от среднего уровня. Было бы интересно послушать мнения представителей ЦБ относительно причин такого расхождения, а так же понять, может ли центральный банк предпринять какие-либо меры для выравнивания сложившихся региональных диспропорций. Ведь денежно-кредитная политика у нас единая государственная, а ставки получаются для регионов разные.

📒 Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю 🔸 Почему уход IKEA, скорее всего, не поможет российским производителям 🔸 Что представляет собой повышение нормативов обязательных резервов в рублях и иностранной валюте 🔸 Почему около 60% российских семей, претендующих на детское пособие, в итоге получают отказ 🔸 Какие издержки есть у параллельного импорта и чем это грозит российской экономике 🔸 Какие новые виды страхования появились в Японии 🔸 Как изменился объем собранных премий по договорам агрострахования в России в январе-марте 2022 года 🔸 Как Сбербанк объяснил повышение стоимости уведомлений об операциях 🔸 Какие новые «налоговые донастройки» подготовил Минфин 🔸 Какие новые пугающие данные предоставили Росстат и Минэкономразвития 🔸 Какого уровня достигла мировая выработка электроэнергии за счет сжигания угля 🔸 Сколько компаний было ликвидировано и создано в России с 24 февраля 2022 года

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире 🔹 Евросоюз призывает граждан сократить потребление энергии — Oil Price 🔹 Генеральный директор Shell видит риск еще более высоких цен на нефть на фоне дефицита предложения — Bloomberg 🔹 Финансовые рынки слишком оптимистичны в отношении перспектив европейских доходов, — считает главный глобальный инвестиционный стратег BlackRock Investment Institute — Reuters 🔹 Возможное решение о принудительном сокращении потребления газа в Евросоюзе должно быть принято единогласно, а не большинством голосов, — уверен премьер-министр Польши Матеуш Моравецкий — Reuters

В лучших традициях холодной войны американский Йельский университет ведёт учёт зарубежных компаний на территории России и шеймит те из них, которые продолжают здесь свою деятельность. Досталось, в том числе, французской L'Occitane, чей генеральный директор Рейнольд Гейгер недавно назвал несправедливым принуждение компаний к уходу с российского рынка из-за конфликта на Украине. В обновленном списке Йельского университета сейчас значится около 1400 компаний, разделенных на 5 групп в зависимости от их реакции на события 24 февраля: 1. «Окопались» (Digging In): остались в России и продолжают спокойно вести бизнес — 237 компаний. 2. «Выжидают» (Buying Time): приостановили новые инвестиции и проекты, но продолжают деятельность — 160 компаний. 3. «Сократили бизнес» (Scaling Back): свернули некоторые операции при сохранении остальных — 171 компания. 4. «Приостановили бизнес» (Suspension): временно приостановили деятельность, но оставили возможности для возращения — 497 компаний. 5. «Ушли с рынка» (Withdrawal): полностью прекратили все операции в России либо продали бизнес местным партнерам — 309 компаний. Как видим, бОльшая часть компаний пока не готовы полностью разорвать связи с российским рынком. А если и готовы, то путем продажи бизнеса местным партнерам или менеджменту, что не исключает взаимодействия или возвращения в будущем. Так или иначе, прагматизм сильнее политических и прочих мотивов.

И это очень хорошая новость. Ведь предполагается, что на эти деньги построят новые железнодорожные пункты пропуска через госграницу России с другими странами: 369 км путей на территории России и 3000 км железных дорог в Казахстане, Монголии и КНР. Учитывая необходимость переориентации грузопотоков на восток и уже текущую нехватку железных дорог, реализация данных проектов жизненно важна. Проблема только в том, что зная наш Минфин, ничего в итоге Россия может и не выделить. Одну только дорогу Элегест-Кызыл-Курагино, которая должна также получить инвестиции, уже почти 20 лет вроде вот-вот собираются построить и даже Владимира Путина звали забить костыль в ее основание, но по каким-то причинам стройку всегда откладывают. Ну что ж, будем надеяться, что в этот раз задуманное реализуется.🤞

​Любопытно, сначала ЦБ отчитался, что по их расчетам в июне впервые с начала спецоперации индекс делового климата вышел в плюс, был зафиксирован «оптимизм бизнеса». А через пару дней РСПП заявил, что их индекс деловой среды по итогам июля продемонстрировал снижение впервые за пять месяцев, деловая конъюнктура ухудшается. Понятно, что методологии расчета индексов у данных организаций разные. Да и компании, участвующие в опросах, могут быть иными и пр. Но сложно, однако, ориентироваться по столь репрезентативным «барометрам экономики». Был ли оптимизм у бизнеса в этот период, не был ли, но по факту игроки уходят с рынка. Так, по данным базы данных СПАРК с 24 февраля в России было ликвидировано 148136 компаний, а создано 107777, итого имеем чистый отток из деловой среды — 40359 единиц. Практически все отрасли показали отрицательную динамику. Но, похоже, единственное, во что еще верят и куда идут — это добыча полезных ископаемых, деятельность в области информации и связи и здравоохранение. Может санкции, конечно, и «окно возможностей для бизнеса», но как-то пока это не очевидно. Наверное, стоит задуматься еще об улучшении деловой среды, потому что текущих мер явно недостаточно.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире 🔹 США рискуют потерять миллиарды долларов, поскольку Конгресс не поддерживает введение глобального корпоративного налога — Bloomberg 🔹 Япония подписала самый дорогой контракт на поставку угля — Oil Price 🔹 Газовый кризис повышает риск рецессии в экономике еврозоны, пострадавшей от инфляции — Financial Times 🔹Китаю необходимо переосмыслить стратегию борьбы с COVID, чтобы снизить экономический ущерб, — считают представители МВФ 🔹 Счетная палата предложила Минфину исключить из портфеля активов фонда национального благосостояния (ФНБ) валюты стран, которые ввели санкции против России — Ведомости

Грета Тунберг громко плачет: выработка электроэнергии за счет сжигания угля достигла рекордного уровня Вот вроде еще вчера США и Европа в один голос призывали к сокращению потребления угля ради своего плана по нулевым выбросам и нашего общего светлого будущего, а сегодня мы читаем новости о новых рекордах: В 2021 году мировые угольные генераторы произвели 10 244 ТВтч, превзойдя предыдущий рекорд в 10 098 ТВтч, установленный в 2018 году. А по итогам 2022 года, без российского газа, эти показатели вырастут еще сильнее. Правда, мировые объемы добычи угля пока ещё не превзошли рекорды 2012-2014 годов благодаря модернизации электростанций и установке более эффективных генераторов. Но по итогам этого года все может измениться. А как все хорошо начиналось: в период с 2011 по 2021 год мировые объемы выработки электроэнергии на основе угля росли медленнее (1,2% в год), чем на основе гидроэнергии (2%), газа (2,8%), ветра (15,5%) и солнечной энергии (31,7%). В результате доля угля в общей выработке электроэнергии во всем мире снизилась до 36% в 2021 году по сравнению с пиком в 40,8% в 2013 году. Теперь же ожидается, что добыча и выработка угля будут продолжать расти как минимум до 2027 года. Китай и Индия на ситуацию уже отреагировали, призывая горнодобывающие компании увеличить добычу до рекордного уровня, чтобы обеспечить достаточные запасы топлива и сократить свою зависимость от дорогого импортного угля и газа. Так, добыча угля в Китае выросла до рекордных 2 192 млн тонн в период с января по июнь по сравнению с 1 949 млн тонн за тот же период годом ранее и 1 758 млн тонн до пандемии в 2019 году. Производство в Индии выросло до рекордных 393 млн тонн в период с января по май по сравнению с 349 млн год назад. Цены же на уголь, даже несмотря на рост добычи, продолжают расти на фоне введения санкций против российских энергоносителей, прежде всего, природного газа. Но уголь в любой политической ситуации был и остается самым экологическим грязным топливом. И то, что политическая повестка сейчас вытеснила экологическую на второй план, не отменяет негативных последствий резкого роста спроса на уголь для окружающей среды, климатической ситуации и здоровья людей в большом числе стран, что не может не вызывать опасений.

Слабонервных просим не читать Хотели выбрать в новых данных Росстата и Минэкономразвития какую-нибудь цифру дня. Но не смогли — слишком много пугающих цифр, о которых стоит сказать. Так, во II квартале 2022 года (год к году, если не указано иное): 🔻На 4% упал ВВП. Ну что ж, хуже было лишь во II квартале 2020 года (-7,4%) в ситуации жесткого локдауна. А также в первых трёх кварталах 2009 года (ВВП падал на 8,6-11,2%) на фоне мирового кризиса. Ещё раньше хуже бывало в 1990-е, но что-то не хочется даже вспоминать… 🔻На 1,7% сократились объемы промышленного производства. В обрабатывающей промышленности все и того хуже — падение на 3,3%. А в отдельных отраслях совсем печаль — на 7% упали объемы производства одежды, на 8,1% — готовых металлических изделий, на 9,8% — объемы обработки древесины, на 63,1% — производство автотранспортных средств. 🔻 На 9,8% рухнул оборот розничной торговли. Отчасти понятно — многие магазины закрылись. Но примечательно, что на 4,2% сократился оборот ресторанов, кафе и баров. Макдональдс и не только, конечно, тоже уходил, но в общепите альтернатив много, и сокращение оборота обуславливается во многом падением доходов. 🔻 На 0,8% снизились реальные располагаемые доходы населения. Казалось бы, немного. Но они просто уже такие низкие, что им даже падать сложно. По сравнению со II кварталом 2014 года они оставались на 7,2% ниже. Начинает складываться ощущение, что лучше 2013 года мы уже не будем жить никогда… 🔻 На 20,1% к декабрю предыдущего года выросли… (неужели что-то выросло?).. тарифы на грузовые перевозки железнодорожным транспортом! Для сравнения, в прошлом году аналогичный показатель был 3,7%. Ну что ж, порадуемся за РЖД и посочувствуем производителям. И самое страшное, что это ещё, очевидно, не конец падения. Маховик лишь начал раскручиваться. И остановить его может лишь активная политика поддержки и экономического развития. И чем раньше, тем лучше.

На днях Минфин подготовил новые «налоговые донастройки», которые, как утверждается, не увеличат налоговую нагрузку на население и бизнес. На первый взгляд кажется, что это так и есть — ведь в перечне немало предложений, которые упрощают и уточняют отдельные процедуры налогового администрирования, и кое-где даже освобождают от отдельных налогов (например, от НДС при передаче застройщиком машиномест и иных нежилых помещений дольщикам). Однако среди предложений есть и такие, которые налогоплательщикам даже не то что не помогут, а напротив, будут усложнять жизнь в этот и без того непростой период. Прежде всего это относится к продлению аж до 2030 года ограничений на учет убытков прошлых лет при налогообложении прибыли. То есть компании, которые получили убыток, смогут учитывать это в будущих периодах только в объеме, не превышающем половину текущей прибыли, а значит, налоговая система вместо создания условий для ускоренного восстановления бизнеса создает условия для затягивания этого восстановления. Другой пример — довольно странное предложение о том, чтобы считать выплаты дистанционным работникам, находящимся за пределами страны, доходом от российского источника. Получается, что сотрудник, живущий за рубежом, должен платить российский НДФЛ. А если этот сотрудник не является российским налоговым резидентом (что вполне вероятно в данной ситуации), то ставка НДФЛ для него составит 30%. Может быть, и зарубежным компаниям, поставляющим продукцию российским компаниям, предложат заплатить российский налог на прибыль? В целом же, весь пакет предложений по «донастройке» — это очередное свидетельство того, что вместо четких предложений по выходу из структурного кризиса и преодолению затяжной стагнации Минфин снова предлагает «докрутить» то тут, то там, и про свои текущие поступления тоже не забывает.