bitkogan. Страница 85
149311
@bitkogan
Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано
-
bitkogan
1) TMF – пассивный ETF от Direxion, отслеживающий инвестиционный результат NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index (300%) 2) ^TNX – десятилетние облигации казначейства США Treasury Yield 10 Years. @bitkogan 
-
bitkogan
Друзья, всем привет! Как обстоят дела на долговом рынке? Смотришь – и... благодать! За последний месяц доходность по американским десятилеткам снизилась более чем на 10%, Германии и Испании на 13%, а Италии на все 18%. Если честно – есть повод для гордости. Мы с вами еще пару месяцев назад, когда еще было невероятно страшно, уже ставили на это. И месяца полтора назад начали покупать TMF. За последнее время рынок долгов стабилизировался. Тут же перестал укрепляться доллар США. Ну и, разумеется, одновременно с этим тут же полетела вверх цена на золото. На рынках пошел RISK ON! ЛЕПОТА! Однако, не будем почивать на лаврах. Хотя… смотрю на доходность ультраагрессивного портфеля – ведь приятно же. Оперируя только третью денег удалось за полтора месяца заработать аж 10,6%. Это примерно 80% годовых. То есть если бы задействовал 100% средств портфеля, доходность была бы 240%! Ну… и «где мои 100 грамм за сбитый самолет?»! Хотя… за такой короткий период времени считать годовую доходность – это… как-то неправильно. Кстати, также за последний месяц доход агрессивного портфеля – порядка 18%! Также есть предмет для гордости. Что может пойти не так? Несмотря на рост ВВП Еврозоны в 3-м квартале, риск рецессии все еще сохраняется. Скачок цен на энергоносители в совокупности с жёсткой монетарной политикой создали своего рода «идеальный шторм», последствия которого будут видны уже в следующем году. По прогнозам Oxford Economics, основной удар придется по экономикам Германии, Италии, Франции и Испании. Что касается США – худшего, вероятно, удастся избежать. По крайней мере, такого мнения придерживаются аналитики Morgan Stanley. Проблема в том, что к экономическому спаду в конечном итоге может привести «эффект самовнушения». Если вам постоянно говорят о кризисе, вероятнее всего, вы задумаетесь о сокращении расходов. Именно по этой причине мы так пристально следим за ситуацией на рынке труда. Перспективы же развивающихся стран куда менее радужные. Ужесточение денежно-кредитной политики и ослабление национальных валют привели к росту доходности как государственных, так и корпоративных облигаций. Все бы ничего, но скачок стоимости заимствования усложняет задачу рефинансирования, создавая тем самым почву для будущих дефолтов. А на носу еще и приближение срока погашения долговых обязательств развивающихся рынков на сумму около $250 млрд. Дальнейшее ослабление доллара хоть и снизит давление на EM, корень проблемы не решит. Для привлечения финансирования компаниям придется платить «премию за риск». Из-за того, что многим такой вариант будет не по карману, не исключаем волны банкротств в следующем году. Так что… радоваться пока рано. И рынки и реальная экономика нас еще «порадуют». Так порадуют, что плакать захочется. #рынки #облигации @bitkogan -
bitkogan
Деньги уходят с централизованных бирж (CEX) За что боролись, на то и напоролись – раскрытие информации о резервах еще больше пошатнуло доверие к централизованным криптовалютным биржам. ▪️Так, оказалось, что более 20% средств Crypto.com приходится на мем-токен Shiba Inu (SHIB). ▪️Платформу Huobi и вовсе заподозрили в мошенничестве. Вскоре после публикации резервов с адреса кошелька биржи была совершена транзакция в 10 000 ETH на депозитные кошельки Binance и OKX. Остается только догадываться кому в реальности принадлежали монеты. ▪️Не обрадовал и отчет Binance. 40% резервов площадки приходится на токены собственного производства: BUSD и Binance Coin (BNB). Видимо, компания господина Чжао решила взять пример с ФРС&Co. Крипто-сообщество отреагировало соответственно: инвесторы начали выводить «кровные» с централизованных платформ (CEX) на холодные кошельки. По данным CryptoQuant, за прошлую неделю биржи лишились более $4,2 млрд. Если ситуация продолжит ухудшаться, сектор может столкнуться с кризисом ликвидности. Возможно, именно по этой причине глава Binance заявил о создании фонда помощи для криптопроектов. Представители Tron, а также биржи Huobi Global и Poloniex также заявили о готовности участвовать в проекте. Что дальше? Как мы писали ранее, индустрия столкнется с фундаментальными изменениями. Даже госпожа Йеллен заявила о необходимости усиления регуляторного надзора. В тоже время это означает, что эра криптовалют только начинается. Неудивительно, что у Эдварда Сноудена появилось желание купить BTC... #крипта #регулирование @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
ПАО «МТС» (MTSS) сегодня раскрыл финансовые и операционные результаты за 3кв2022. Прежде всего, важно отметить, что МТС является не просто телекомом в классическом понимании, а обладает элементами IT-компании, предлагая своим клиентам целую экосистему, включающую сегменты финтеха, медиа, ритейла, туризма и веб-сервисов. ▪️Устойчивый в кризисные периоды сегмент телекома МТС остается стабильным, показав рост выручки от услуг связи в России на 2,1% (г/г) до 110,3 млрд руб. ▪️Важный для МТС Финтех сегмент также демонстрирует сильные результаты с ростом выручки на 47,9% (г/г) до 18,7 млрд руб. и увеличением количества клиентов МТС Банка на 18% (г/г). ▪️В сегменте Медиа количество пользователей OTT платформы выросло на 15% (кв/кв), а общее количество абонентов платного ТВ – на 8,4% (кв/кв). ▪️Экосистема МТС продолжила показывать положительную динамику: количество пользователей увеличилось до 12,8 млн (+63 г/г), а среднее количество продуктов экосистемы на одного клиента выросло до 1,58 (+13,7% г/г). Важно, что МТС продолжает реализовать долгосрочную стратегию развития экосистемы цифровых сервисов на базе сильного телекоммуникационного бизнеса и инвестировать в перспективные продукты (МТС Travel, Webinar, Строки). Данная стратегия позволит компании диверсифицировать бизнес в условиях повышенной неопределенности и обеспечить новые драйверы роста выручки в будущем. Интересным моментом является снижение инвестиций за 9 мес. 2022 г. Так, за этот период CAPEX компании снизился на 15% до 74,8 млрд руб. Наиболее ощутимое сокращение мы наблюдаем как раз в 3кв2022: показатель снизился на 53,1% г/г. Ключевыми факторами снижения являются ограничения, связанные с закупкой оборудования, а также нестандартные распределения капитальных затрат по периодам. Тем не менее, объем инвестиций в сеть остается достаточным и способен обеспечить прежнее высокое качество услуг. Отметим, снижение CAPEX’a также в определенной степени повлияло и на увеличение свободного денежного потока группы, который вышел из отрицательной зоны 1П2022. Несмотря на рост чистого долга МТС в 3кв2022 на 4,6% г/г, долговая нагрузка компании по отношению чистый долг / LTM скорректированная OIBDA выросла всего на 0,1х до 1,9х, что все еще ниже, чем у многих конкурентов, и является комфортным уровнем для компании. Более того, средневзвешенная ставки по обслуживанию долга снизилась на 0,4 п.п. (кв/кв). Таким образом, несмотря на внешние факторы и неопределенность на рынке, МТС достаточно устойчив к текущим рискам и сохраняет рентабельность, в то время как расширение портфеля за счет цифровых вертикалей позволит компании находить дополнительные точки роста. На наш взгляд, эти факторы обуславливают потенциал роста акций МТС. #отчетность #российский_рынок @bitkogan -
bitkogan
Инвестиции, повышение, донаты получает не тот, чьи идеи важнее или чей продукт лучше, а тот, кто харизматичнее и ярче выступает. У наших друзей, на платформе Class, появился новый шикарный онлайн-курс, который устраняет неравенство спикеров. Андрей Скворцов – преподаватель публичных выступлений в СберУниверситете и бизнес-школе Сколково, корпоративный тренер, телеведущий, автор десятков статей в Harvard Business Review. Раньше он был доступен только крупнйешим компаниям мира, а теперь делится секретами успешных выступлений с подписчиками Class. Даже если вы не считаете себя харизматичным — вы сможете им стать. Вам не придется притворяться, вы останетесь собой — ярким и увлеченным. 🔗 Обязательно посмотрите трейлер и переходите на сайт: по промокоду podarok вас ждет скидка 15% на все доступные мастер-классы. Инвестируйте в самое дорогое, что у вас есть – в ваши знания 😉 -
bitkogan
ТОП постов за неделю 4-11.11.22 Традиционно (хоть и немного с опозданием) отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями. 04.11.2022 – Пришло время разобраться с криптовалютой 04.11.2022 – Долговая нагрузка – что это, и с чем ее едят? 04.11.2022 – Гайд от BitKogan: КАК ЖИТЬ ЗА РУБЕЖОМ? 05.11.2022 – В золоте все только начинается 05.11.2022 – А зачем вообще россиянину вид на жительство в ОАЭ? 05.11.2022 – Евгений Коган: КАК СПРАВЛЯТЬСЯ СО СТРЕССОМ 06.11.2022 – Как знаменитости повышали свою эффективность с помощью карточек? 07.11.2022 – Как пережить эмиграцию? 09.11.2022 – Meta* уволит более 11 тысяч человек – это 13% сотрудников (* признана экстремистской организацией и запрещена в РФ) 10..11.2022 – Мобилизация и санкции уже сказываются на безработице 10.10.2022 – Могут ли клиенты иностранных брокеров получить серьезные штрафы и налоговые потери? 11.10.2022 – На днях отвечал на вопрос, зачем россиянину может быть интересно резиденство ОАЭ. #лучшее @bitkogan -
bitkogan
Замещенные долларовые еврооблигации – новый сегмент рынка Процесс замещения долларовых еврооблигаций российских эмитентов в полном разгаре. Почему это происходит? Из-за санкций и невозможности рассчитываться в долларах по своим обязательствам. Чтобы решить проблему, эмитенты выпускают замещающие выпуски в рублях и рассчитываются по ним в российской валюте, используя курс ЦБ. Насколько высоки риски при покупке обменянных еврооблигаций? На самом деле, покупая замещенные еврооблигации, вы уходите от рисков долларовых активов, ведь замещенные еврооблигации номинированы в рублях. А вот расчеты по ним происходят в долларовом эквиваленте по курсу ЦБ. Что это для вас означает? Это – долларовая доходность, пересчитанная по курсу. Таким образом если, например, рубль обесценится по отношению к доллару в два раза, купонные выплаты автоматически вырастут в рублевом эквиваленте также в два раза. Это относится и к погашению еврооблигаций. В результате мы получаем по некоторым эмитентам очень привлекательную долларовую доходность без валютного риска. Например, замещенный выпуск еврооблигаций корпорации ПИК предлагает свыше 8% годовых к погашению. Более чем привлекательная ставка. На депозитах надежных банков сейчас нельзя рассчитывать более чем на… 1% годовых. И в банке это будет срочный вклад. Т.е. вы не можете отозвать свои средства без потерь дохода. В случае с еврооблигациями – их можно продать в любой день, сохранив накопленный доход. Есть ли выбор на рынке в «новом сегменте»? Да. На Мосбирже уже торгуются не менее 10 бумаг с неплохой ликвидностью разного кредитного качества. Из них можно составить портфель. Хотите надежность, близкую к государственным бумагам – будет 3% долларах. Тоже неплохо! Ищете более высокую доходность, и готовы на менее консервативную инвестицию? Можно найти бумаги по 7-8% годовых. Подробнее о замещенных еврооблигациях и полный список ликвидных бумаг – в нашем сервисе по подписке уже на этой неделе. #облигации #российский_рынок #PIKK @bitkogan -
bitkogan
Уйдет ли Ибрахим Раиси? Несмотря на репрессии, а также угрозу смертной казни, вот уже второй месяц в Иране не утихают протесты. По мнению правительства, рост социального беспокойства – результат вмешательства Саудовской Аравии и США. Согласно альтернативным источникам информации, всему виной ухудшение социальных и экономических условий. Отказ администрации Трампа от соглашений по иранской ядерной программе 2015 года и введение более жестокого режима санкций привели не только к оттоку капитала, но и к сокращению экономической активности. Как следствие, уровень жизни населения снизился, а неравенство увеличилось. Отмена правительством субсидированного курса валют, в свою очередь, еще больше подстегнула рост потребительских цен – с начала года инфляция превысила 50%. Если бы не скачок котировок на нефть, покупательская способность снизилась еще больше, а сама экономика оказалась бы на пороге рецессии. Повторится ли история 1979 года, когда был свергнут режим шаха Мохаммеда Реза Пехлеви? Без вмешательства извне добиться ухода нынешней власти будет непросто. Согласно The Economist, масштабы репрессий уже превысили показатели 2009 года. Впрочем, даже если протесты удастся временно подавить, рано или поздно иранская политическая система будет вынуждена меняться. Если же ситуация продолжит накаляться, вплоть до вооруженных столкновений, первым удар на себе почувствует мировой энергетический рынок. А Европа столкнется с очередным миграционным кризисом. Мое мнение: что-то обязательно будет. Временной горизонт – год-полтора. Кто будет во всем виноват – Америка, Израиль, Саудовская Аравия или Чубайс – посмотрим. #геополитика @bitkogan -
bitkogan
Друзья, всем привет! Страсти накаляются. Казалось, хуже быть уже не может. Но, как известно из старой притчи, для того, чтобы всем «стало совсем весело», в дом срочно нужно привести козу. В роли козы в данном случае выступили неопознанного вида ракеты в Польше. В связи со вчерашним инцидентом, в Польше созвали экстренное совещание Комитета национальной безопасности. По его итогам будет решаться вопрос активизации статьи 4 устава НАТО. О чем идет речь? Официальная формулировка звучит так: «Договаривающиеся стороны всегда будут консультироваться друг с другом в случае, если, по мнению какой-либо из них, территориальная целостность, политическая независимость или безопасность какой-либо из Договаривающихся сторон окажутся под угрозой.» Переводя на русский, задействование 4-й статьи договора может привести к принятию совместного решения или действия от имени Альянса. Каким именно будет ответ? Сейчас предсказать тяжело. Вероятнее всего, последуют очередные более жесткие санкции. Говоря о возможных сценариях, председатель комитета Сената по международным отношениям, сенатор-демократ от штата Нью-Джерси Боб Менендес заявил, что преднамеренное нанесение удара по территории Польши может привести к применению статьи 5 устава НАТО. Нападение на одного из членов НАТО будет рассматриваться как нападение на всех членов альянса. Впервые за свою историю НАТО применила статью 5 после террористических актов, совершенных 11 сентября 2001 года против США. Что будет в реальности? Мое мнение – НИЧЕГО. Будет совместное коммюнике. Будут требования к России немедленно… что-то сделать (покаяться, остановить боевые действия, объяснить причину и вообще…). Впрочем, уже сами американцы не убеждены, что это Россия… Боже, неужели опять Гондурас? Какие практические последствия мы можем увидеть? Скорее всего, дополнительные партии оружия Украине. Возможно, более дальнего действия. И, скорее всего, пока все. Ибо козу, которая так некстати попала в переполненный дом, надо тихо удалить и обрадоваться, что без нее теперь можно жить и не тужить. Когда я вчера утром писал, «Впрочем, ноябрь-декабрь могут нам преподнести что-то более негативное, чем плохую экономическую статистику. Чувство пятой точки, которое редко подводит, подсказывает, что до конца года можно ожидать гадостей. Не могу дать четкое объяснения, но предполагаю, что рынок еще полетает. И далеко не факт, что по экономическим причинам», то имел в виду что-то гораздо худшее, чем эти две ракеты. Нет, что-то другое… Полагаю, «сюрпризы» еще впереди. Козы, как и лебеди, любят летать стайками. #геополитика @bitkogan -
bitkogan
«Полиметалл»: пока вопросов больше, чем ответов Многие подписчики интересуются нашим мнением по поводу компании «Полиметалл». Дадим наш краткий тезисный взгляд на компанию и ее перспективы. На сегодняшний день мы видим два ключевых момента – текущие результаты и перспективы продажи российских активов. 1️⃣ Результаты нейтральные. Недавно «Полиметалл» обнародовал операционные и ключевые финансовые результаты за 9 месяцев 2022 г. Производство золота за отчетный период снизилось на 2% год к году до 1 187 тыс. унций золотого эквивалента. Выручка за 9 месяцев 2022 г. снизилась на 16%, до $1762 млн. На результат повлияли накопленные запасы и снижение цен на золото и серебро. При этом к концу сентября на складах компании скопилось около 200 тыс. унций золота. С одной стороны, это достаточно много (почти 17% добычи за 9 месяцев). С другой, «Полиметалл» сообщает о том, что в конце 3 квартала в полной мере возобновились экспортные продажи. А вот это уже интереснее и, скорее всего, напрямую связано со следующим фактором. 2️⃣ Продажа российских активов. По словам представителей компании, сегодня «вопрос продажи российских активов больше не стоит». Это очень хорошие новости, поскольку российские активы составляют львиную долю в совокупной добыче «Полиметалла». Если это действительно будет так, то компания сохранит свою корпоративную целостность, избавит акционеров от головной боли и продолжит работать в прежнем режиме. Как будет на самом деле – посмотрим, но, видимо, возобновление экспортных продаж стало поводом для руководства изменить свою позицию в отношении российских активов. Вывод. Пока мы придерживаемся мнения, что в этой истории вопросов больше, чем ответов. Однако, позитивные сдвиги налицо. Мы считаем «Полюс» сегодня более надежной ставкой на рост цен на золото на российском рынке. Впрочем, инвесторы с более агрессивной стратегией вполне могут сегодня обратить внимание на акции «Полиметалла». #золото #российский_рынок @bitkogan -
bitkogan
Ozon продолжает показывать положительную EBITDA Ozon (OZON RX), за которым мы в последние месяцы пристально следим, опубликовал результаты за 3 квартал 2022 г. Сразу скажем – цифры сильные, но при этом ожидаемые. Пройдемся тезисно по основным моментам. 1️⃣ Начнем с самого важного: второй квартал подряд компания показывает положительную EBITDA на уровне 1,6 млрд руб. Таким образом, компания, как и обещала, повышает операционную эффективность. Плюс работает эффект масштаба маркетплейса. 2️⃣ Количество активных продавцов в отчетном квартале выросло в 3 раза и превысило 180 000. Доля маркетплейса в обороте составила 78%. Число активных покупателей выросло на 54%, до 32,7 млн. Частота заказов увеличилась на 56% и составила 11,7 единиц на одного покупателя в год, то есть примерно один заказ в месяц. 3️⃣ GMV вырос на 74% г/г, до 188,1 млрд руб., что по-прежнему сильно лучше, чем у мировых аналогов (в России публичных е-ком компаний такого же масштаба нет). Один из его ключевых драйверов – продажи продавцов, которые выросли более чем в 2 раза. Валовая прибыль выросла в 2,4 раза. Плюс ко всему, Ozon вышел на положительный денежный поток, который составил 900 млн руб. 4️⃣ Чистый убыток в размере 20,7 млрд руб. вполне объясним. Все мы помним о том пожаре, который случился на складе на Новорижском шоссе. Отметим, что это разовый эффект, самый настоящий форс-мажор, и рынок это отыграл давным-давно. Без учета пожара Ozon сократил чистый убыток на треть. Что имеем в сухом остатке? Общая экономика продолжает улучшаться, эффективность бизнеса растет, как и масштаб. Дополнительную поддержку оказывает собственная рекламная платформа. Кроме того, есть Ozon Карта и другие финтех-продукты как для покупателей, так и для продавцов. На сегодня Ozon обгоняет сектора e-commerce по темпам роста. И это несмотря на общий спад на потребительском рынке РФ. Акции компании сегодня выглядят недооцененными. Так, по форвардному мультипликатору P/S Ozon торгуется на уровне 2,2х, в то время как российский сектор IT в среднем – около 3,3х. Бумага продолжает оставаться перспективной и интересной историей. #отчетность #российский_рынок @bitkogan -
bitkogan
Кейс «Детского мира» Вчера вечером произошло важное событие касательно дальнейшей судьбы реорганизации «Детского мира». Совет директоров компании принял решение выкупить акции у тех, кто не голосует за реорганизацию и у тех, кто против всего этого процесса. Цена выкупа – 71,5 руб. за акцию, это на 16% выше текущей рыночной цены. Ко всему прочему, компания одобрила программу байбэка на 3 млрд руб. сроком на 6 месяцев, причем программа может быть продлена или завершена ранее этого срока. Возникает справедливый вопрос: почему акции не торгуются на уровнях выкупа? Дело в том, что на выкуп акций может быть направлено 10% от стоимости чистых активов группы, это примерно 1,6 млрд руб. Для тех, кто хочет принять участие в выкупе, это означает, что не все акции будут выкуплены в рамках этой оферты. Немного математики для понимания, почему все не выкупят. Текущая капитализация на бирже – 45 млрд руб., из них 27 млрд руб. – это количество акций в обращении исходя из free float в 60%. Как мы помним, на выкуп идет 1,6 млрд руб. Это означает, что выкупят лишь 6% акций в обращении в рамках оферты. Если считать с байбэком, то 17%. Также важно помнить, что при самой ликвидации будет еще один выкуп. О цене на данный момент мы не знаем, и уверенности в том, что щедрость будет сохранена еще раз, у нас нет. Так или иначе, акционеры, в случае несогласия с реорганизацией, сейчас могут претендовать на выкуп своих акций по цене 71,5 руб. Другой сценарий – дожидаться самой ликвидации и надеяться на очередной жест доброй воли менеджмента. Заключительный сценарий – остаться владельцем акций, но уже после ликвидации они станут внебиржевыми. #российский_рынок @bitkogan -
bitkogan
❓Зависли средства на счетах в зарубежном банке. Моя управляющая компания этим заниматься не хочет, ничего не советует, от консультантов не могу добиться конкретики. ❓Торговал через иностранного брокера, а он стал недружественным: средства заморожены, торговать не могу. ❓Как и куда перевести ценные бумаги из санкционных банков и брокеров, что делать с расконвертацией депозитарных расписок на российские акции. ❓Как перевести бизнес и инвестиции в дружественную юрисдикцию (например, Дубай), оформить ВНЖ С этими и многими вопросами подписчики обращаются к нам ежедневно. Мы каждый день занимаемся поиском выхода из казалось бы безвыходных ситуаций. ❗️Сейчас как никогда важно знание тонкостей работы финансовой инфраструктуры, и особенно трансграничных операций. Спешу сразу сказать – универсального решения нет. Каждый вопрос требует отдельного подхода, проработки деталей, знания юридической составляющей и многого другого. Чаще всего разобраться можно в ходе частной консультации. С чем мы можем помочь? ▪️вопросы по релокации, ▪️консультации по структурированию активов, хеджирования рисков, резидентства и налогообложения, ▪️инвестиционное консультирование по сопровождению портфелей ценных бумаг, ▪️консультационное сопровождение инвестиционных проектов, ▪️экспертное мнение по вопросам клиентов. Форматы консультаций: - разовая часовая консультация, - квартальное сопровождение с возможностью постоянных консультаций. 👉Подробнее – @bitkogans #консультирование @bitkogan -
bitkogan
Друзья, мы в эфире. Подключайтесь! @bitkogan -
bitkogan
Вчера Байден и Си наконец-то встретились лицом к лицу. Впервые в статусе глав государств. И так хорошо побеседовали, что решили чаще встречаться. Уже поручили Блинкену отправиться в Китай для продолжения диалога. На наш взгляд, ключевой позитив встречи в том, что стороны согласились, что от их отношений зависят многие глобальные вопросы и пора уже эти отношения улучшать. Как следствие – создали механизм для более частых коммуникаций. О чем говорили еще? Можно посмотреть на нашем канале @bitkogan_HOTLINE (здесь и здесь), где мы оперативно освещаем все самое важное. Теплая встреча Байдена и Си усиливает позитив в китайских акциях. Напомним, что ранее Пекин: ▪️ввел незначительные послабления в политике «ноль-ковид», ▪️а также анонсировал масштабные меры поддержки застройщиков. Индекс Hang Seng уже +24% с начала ноября. Одновременно с фейрверками на рынке где-то тихо плачет китайская макростатистика. ▪️Розничные продажи в октябре сократились (г/г) на 0,5%. ▪️Рост пром. производства замедлился до 5%, все ниже ожиданий. ▪️Продолжает ухудшаться эпидемиологическая обстановка: случаи заболевания ковидом выросли до годового максимума. Восстановление китайского рынка будет напоминать американские горки. Пристегните ремни и посмотрите наш пост, написанный в конце октября. Мы как раз говорили, как лучше работать на китайском рынке в условиях неопределенности. А также оценивали распродажи на китайском рынке после 20-го съезда как излишне эмоциональные и оказались абсолютно правы. #Китай #акции @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
О! Полку прогнозистов прибыло. Читаю прогноз «самого точного аналитика Уолл Стрит» на конец 2022 и 2023. И чего на это хочется сказать? Да в принципе только то, что с ним сложно не согласиться. Тем более, что мы с вами говорили о подобном некоторое количество недель назад. Похоже надо начинать писать на английском. А то ведь обидно как-то… Ты тут на русском пишешь, пишешь… А потом через месяц-другой это же уже на английском преподносится как откровение. Правда не твое. Впрочем, дураки обижаются, а умные делают выводы. А вот выводы, они весьма любопытны. К примеру, мое старое правило – бойся консенсусов. Они обманчивы. Реальность, особенно в последнее время оказывается порой в диком разногласии с этим самым консенсусом. Но все же… Увидим ли мы S&P по 3200? Думаю, скорее да. Как быстро? Скорее всего в течение ближайшие 3-4 месяца. Почему? Ну так для того и есть аналитики. Когда уже все произойдет, они, разумеется, сделают все от себя зависящее, чтобы это объяснить. Не будем отнимать их хлеб. Лучше просто продумаем – что делать и как к этому подготовиться. Время еще есть. Во-первых, на ближайших выходных обязательно подробно об этом поговорим. Ну и подготовлю на эту тему ролик на YouTube канале Bitkogan. А что будет в ближайшее время? Скажем, до конца года. Был рост в честь снижения инфляции в США. Но вчера рынок закрылся в минусе, т. к., как мы писали ранее, реакция была чрезмерная. Рынки могут даже немного подрасти, но в целом я бы не обольщался. Не забываем, что это всего лишь цифры за один месяц. Многое может измениться в негативную сторону. Как говорится в одном анекдоте, природа возьмет свое. Впрочем, ноябрь-декабрь могут нам преподнести что-то более негативное, чем плохую экономическую статистику. Чувство пятой точки, которое редко подводит, подсказывает, что до конца года можно ожидать гадостей. Не могу дать четкое объяснения, но предполагаю, что рынок еще полетает. И далеко не факт, что по экономическим причинам. #рынки #прогнозы @bitkogan -
bitkogan
FTX: скандалы, интриги, расследования В продолжение ситуации вокруг биржи FTX, про которую мы не раз писали и распутывали этот клубок на нашем крипто-канале @@cryptokogan. Вокруг нашумевшей криптобиржи есть много интересного: Сэм Бенкман-Фрид, уже бывший миллиардер и владелец FTX, активно продвигал свои интересы в политике. В том числе: ▪️Стал вторым по величине спонсором демократической партии в США после Джорджа Сороса. ▪️Потратил около $36 млн во время промежуточных выборов. ▪️Обещал выделить до $1 млрд кандидатам, политику которых он поддерживал. Но банкротство биржи нарушило эти планы. Там, где лево, там и право… Несмотря на кажущуюся «любовь» к демократам, многие подозревают, что Сэм по-настоящему хотел поддержки крипты на законодательном уровне и в 2022 г. пожертвовал $155 тыс. в фонд в поддержку правых консерваторов Алабамы и республиканца Кэти Бритт – сторонницы криптовалют. Однако, как отмечают эксперты, у Сэма не было хороших консультантов, из-за чего многие политические кампании не имели крупного успеха. А вот у тех, кому Сэм давал деньги, могут начаться проблемы с репутацией — после магической пропажи $1 млрд клиентских средств, за деятельность FTX взялась SEC. И даже если политики не имели понятия о «добросовестности» этих средств, то все равно им это вряд ли сыграет на руку. Как бы там ни было, эта история в очередной раз показывает, что криптовалюты уже тесно вплетены не только в повседневную нашу жизнь, но и в политику. А по мотивам взлета и падения FTX биржи и ее основателя — хоть фильм снимай. #крипта #криптовалюты @bitkogan -
bitkogan
Друзья, всем привет! Генеральная ассамблея ООН приняла резолюцию о репарациях Украине. «За» проголосовали 94 страны, 14 высказались против, 73 воздержались. Означает ли это, что ЦБ РФ так и не увидит замороженные $300 млрд? Хотя решения Генассамблеи не являются юридически обязывающими документами в отличие от резолюций Совета Безопасности ООН, риски никуда не делись. Следующим шагом может стать создание международного механизма для возмещения убытков Украине. По данным Bloomberg, в Европе готовят правовую основу для изъятия активов ЦБ России. По словам одного из экспертов, сейчас конфисковывать имущество могут начать страны, признавшие РФ «государством – спонсором терроризма», такие как Эстония. Что касается США, единственный случай конфискации государственных активов посредством санкций в соответствии с законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 г. IEEPA произошел в 2003 г., во время вторжения США в Ирак. Каковы возможные последствия такого решения? Очевидное и вполне понятное мнение – конфискация активов может сказаться на стабильности международной финансовой системы. Что стоит дороже – изъятые в перспективе резервы Рф или вера в систему? Вопрос интересный. Или нужно перестраивать всю систему? И эта перестроенная система, вполне возможно, будет такова, что статус резервных валют также как и статус надежности активов в них может быть поставлен под сомнение. Из-за угрозы возможной экспроприации, страны могут пересмотреть размещение своих резервов на территории других государств. То есть сперва громко поддержать идею конфискации. А потом тихо и кулуарно принять решение – прекратить использование тех или иных юрисдикций для хранения резервов. Дело в том, что есть такое понятие – риск менеджмент. К эмоциям, к разговорам о том, кто виноват и что делать, он имеет такое же отношение, как комплаенс к повышению эффективности экономики. И в случае, если будет, к примеру, в Европе или Швейцарии принято законодательство, позволяющее конфисковывать государственные (а возможно и частные активы), для чиновника от инвестиций (в данном случае для риск менеджеров тех или иных организаций, включая Центробанки) автоматически загорится красный свет. Так работает система. Так что… или нужно отказаться от глобального риск менеджмента, или… задуматься об идеях конфискации активов именно под таким, сугубо прагматичным углом. Таким образом, без сомнений, подобные идеи могут принести ЕС больше проблем, чем пользы. Впрочем… в современном мире похоже принято сперва что-то делать, а потом уже анализировать возможные последствия. #кризис #санкции #ЦБ @bitkogan