bitkogan, страница 59, все посты канала

bitkogan

Рубль продолжает слабеть относительно доллара. И аналогично – юаня. Друзья, всем привет! Окончание налогового периода и снижение котировок на «черное золото» не пошли на пользу российской валюте. По итогам вчерашней торговой сессии рубль обесценился по отношению к доллару на 1,26%, превысив отметку 70, а к евро на 1,28%. Соответственно, и к юаню примерно на те же величины. Учитывая геополитическую составляющую, на этом падение вряд ли остановится. С введением 5 февраля эмбарго на импорт нефтепродуктов из РФ снизятся не только доходы энерго-экспортёров, но и возможно, спрос на отечественную валюту. Поворот на Восток в этот раз проблему, видимо, не решит. И Китай, и Индия сами – нетто-экспортеры переработанного сырья. Возможно, по итогу придется еще значительно снизить цены, и не факт, что здесь остается большой зазор для «творчества». Еще есть Западная Африка и Латинская Америка, однако и там без скидок не обойтись. И дело здесь не только в попытке обойти конкурентов, но и не попасть под ограничения. Если цена превысит установленный лимит, большая часть мировых танкеров не сможет перевезти российскую нефть. Впрочем, многое меняется на глазах. Однозначных выводов сейчас сделать практически НЕВОЗМОЖНО. Поддержит ли рубль новое бюджетное правило? В теории, с ростом дефицита бюджета, Минфин может ускорить продажу юаней из резервов. До недавних пор, тем не менее, эффект от валютных интервенций на рынке был весьма ограниченным. Говоря о краткосрочных перспективах, бегство инвесторов от риска на фоне сохранения «ястребиной позиции» ФРС может еще больше ударить по курсу рубля. Хотя… и здесь все многовариантно. Но доллар имеет все шансы еще немного подрасти относительно других валют. Если же американский регулятор или ЕЦБ объявят о «смягчении» монетарной политики (о чем можно лишь мечтать, в реальности шанс на то минимален), российская валюта может попытаться вновь попробовать немного расти. Скажем, на возможном дополнительном укреплении цены на нефть и соответственно нефтепродукты. Но… совсем не факт, что это произойдет. Что планирую делать в данной ситуации? Да ничего нового. Продолжаю держать и юани, и фьючерсные контракты на доллар и юань. Когда начну фиксировать прибыль по позициям? Пока не знаю. Будем гибко реагировать и наблюдать за развитием ситуации. Не думаю, что просадка рубля будет значительной – для подобного достаточных причин совсем нет. Ну еще процент, другой, третий. Ни 80 против доллара, ни 12-13 против юаня рублю пока не грозят. ▪️Поступления валюты еще не такие уж маленькие. ▪️Цены на нефть держатся. И возможно даже пойдут в рост. ▪️Бюджетное правило способно если не сломать тренд на ослабление рубля, то, по крайней мере, существенно притормозить снижение. Спекулянту «большого счастья» в данной ситуации, скорее всего, не обломится 😉 #рубль #валюты @bitkogan

bitkogan

Страсти по-болливудски: шортисты против индийского магната Adani Group – крупнейший конгломерат Индии. Глава компании Гаутам Адани – один из самых богатых людей нашей планеты (в 2022-м году взлетал на третье место в рейтинге) и друг премьер-министра Индии. 🔸На этой неделе Adani Enterprises предлагает инвесторам бумаги на $2,5 млрд. Заявки принимаются до вторника, но к пятнице книга была заполнена лишь на 1%. Для Индии нормально, когда инвесторы все делают в последний момент. Но здесь все гораздо интереснее. 🔸Инвестиционная компания Hindenburg Research 24 января выпустила разгромное исследование, посвященное империи Adani. В нем говорится о высоких долгах, о наглом манипулировании акциями компаний Группы и бухгалтерском мошенничестве. 🔸Сам Hindenburg в короткой позиции по торгуемым в США облигациям компаний Adani и некоторым деривативам, также торгуемым вне Индии. Наглость неслыханная – бросили тень на уважаемого человека и его бизнес. 🔸Гаутам Адани в долгу не остался. На 100-страничное расследование он дал 413-страничный ответ. В эпитетах не стеснялся, назвав его атакой на Индию, ее институты и амбиции. В заголовках финансовых новостей этот ответ называется попыткой успокоить инвесторов. Сомнительно, что перевод стрелок на национальный уровень этому способствует. 🔸Но понять магната можно. На прошлой неделе акции и облигации некоторых компаний Группы падали на нижний лимит в 20%. Состояние самого Адани похудело более чем на $20 млрд. Теперь он 7-й в мире. В Hindenburg считают, что ответов на большинство вопросов дано не было. Посмотрим, что скажут инвесторы. #Индия @bitkogan

bitkogan

Активность на российском периметре M&A начинает понемногу расти. Сегодня рынок взбудоражили новости о возможной продаже «Мегафона». Возможными интересантами сделки выступают несколько компаний. Название известно только одной – «Ростелеком», но, скорее всего, все они так или иначе связаны с государством. Можно сделать предварительный вывод о том, что вероятность сделки в таком контексте высока. Основная интрига в данном случае в том, во сколько будет оценен «Мегафон». Мы полагаем, что оценка окажется высокой. Акции «Ростелекома» на новостях сегодня растут на 4,3% в моменте. «Мегафон» же на сегодняшний день – непубличная компания, что несколько затрудняет его оценку. Тем не менее, мы попытались оценить компанию по результатам 2021 г. (в 2022 г. компания приостановила публикацию отчетности по МСФО). Мы провели оценку методом сравнительного анализа и применили P/S, EV/S, EV/EBITDA, P/E и P/FCF. В качестве базы для сравнения мы взяли средние значения данных коэффициентов по российскому сектору «телекомов». Кроме того, мы применили премию за контроль в размере 30%. Мы считаем, что компания стоит существенно больше озвучивавшейся оценки в 616 млрд рублей, но несколько меньше другой оценки в 900 млрд. После сделки покупатель, который приобретет оператора «большой тройки», разумеется, существенно расширит свое присутствие на рынке. Такие сделки проходят крайне редко, поэтому любой компании, которая сможет ее завершить, сделка явно на руку. Что касается основного владельца «Мегафона», это холдинг USM, одним из крупных акционеров которого является Алишер Усманов. На рынке ранее появлялись слухи, что он не прочь продать компанию, чтобы сосредоточиться на своих металлургических активах – горнодобывающих предприятиях, специализирующихся на железной руде и меди. Итог марлезонского балета таков. В случае согласования цены сделка будет выгодна всем участникам. Покупатель либо кардинально укрепит позиции на рынке, либо сразу займет одну из ключевых. USM продаст качественный актив и получит средства для запланированных инвестиций по своему приоритетному профилю. @bitkogan

bitkogan

Крупнейший коллапс денежной массы со времен Великой Депрессии в США Что это значит? На графике – прирост денежной массы М2 в США. М2 – это не только наличка в обращении, но и деньги на счетах (в т. ч. на краткосрочных депозитах). И вот, впервые в истории подсчета (с 1960 г.) эта денежная масса упала. Что это означает? 1️⃣ ФРС повысила ставки – кредиты выдаются под высокий процент – люди/компании меньше берут кредиты, падает денежная масса. 2️⃣ Схлопывание М2 говорит о том, что падает деловая активность. 3️⃣ Падает денежная масса – падает инфляция. Такая зависимость статистически часто работает. Но не обольщаемся. Денежная масса все еще очень огромная: целых $21,2 трлн – это на $6 трлн больше, чем в начале пандемии. Чтобы ФРС реально задушить инфляцию, денежная масса должна упасть сильнее, чем сейчас. Но может, это только начало? Исторический момент. Наконец-то показатель М2 в США стал вести себя интересно. Динамика денежной массы может повлиять на ФРС. А значит и на рынки. Так что будем теперь вам почаще про него рассказывать. #макро #инфляция @bitkogan

bitkogan

«Мечел» дает угля. Дохода для… За последнее время неплохо выросли акции сталелитейных компаний. В основном из-за того, что в свое время были сильно перепроданы. Рост не слишком большой, на 5-10%, но на таком «тонком» рынке, как сегодня российский, можно радоваться и такому. Однако были идеи, которые хорошо выстрелили. Лучше других чувствовали себя акции «Мечела»: за месяц «префа» выросли на 21%, «обычка» – на 18%. Почему? Есть ряд фундаментальных причин. ▪️Во-первых, потому что в выручке компании существенное место занимает уголь – порядка 28% по состоянию за 2021 г. (более свежие данные компания не публиковала). Как известно, цены на уголь не пережили такого депрессивного падения, как стоимость стального проката. ▪️Во-вторых, «Мечелу» удалось перенаправить экспорт из Европы в страны Азии сравнительно быстро. В сервисе по подписке мы увеличивали позицию в «префах» «Мечела» в середине декабря. Еще ранее мы публиковали в сервисе подробный аналитический обзор по компании с позитивным взглядом на ее перспективы. Как мы писали выше, за прошедшее время бумага выросла почти на 21%. Сегодня зафиксировали часть прибыли. В настоящее время анализируем ситуацию и решаем, как быть с позицией дальше. #акции #уголь #российский_рынок @bitkogan

bitkogan

На минувших выходных Иран подвергся атакам беспилотников. Разумеется, неопознанного анамнеза. Точечные удары были нанесены по предприятиям ВПК и складам с боеприпасами. Идет ли речь о единичном случае или подготовке к чему-то большему, пока не понятно. По одной из версий из израильской прессы, удар пришелся по заводу по производству гиперзвуковых ракет. Что самое забавное, саудовский телеканал "Аль-Хадат" заявил, что Израиль к этим атакам непричастен. Другой канал, «Аль Арабия», сообщил, что как раз таки да, причастен. Ну и как после этого жить? Кому верить!? Как ответит Тегеран? Основных сценария три: 1️⃣ Ограничится парой банальных фраз из серии «Мы вам еще покажем кузькину мать!». Дополнительный железный аргумент – все фигня и «никаких существенных проблем у нас не возникло.» В таком случае военных ответных действий предпринято не будет. Разговор пойдет о сплочении нации перед лицом «коварного сионисткого врага.» 2️⃣ Вместо прямых ударов по территории предполагаемого противника, к делу подключат своих сателлитов «Hamas» или «Hezbollah». На мой взгляд, более чем вероятный сценарий. С Hezbolah все понятно. Они и так постоянно на иранской финансовой подпитке. А вот с Hamas. Не так все просто. Да и Шин Бет (служба безопасности Израиля) работает как часы. Но количество терактов растет за последнее время. Значит как-то умудряются… 3️⃣ Начало полноценного военного конфликта с закрытием Ормузского пролива для прохождения судов, в частности, танкеров. К слову, о последнем. Несмотря на санкции США, добыча нефти в Иране в декабре выросла на 210 тыс. баррелей в сутки (К/К) до 2,72 млн. Таким образом Иран может обогнать Кувейт и выйти на 4 место по объему добычи среди стран-членов ОПЕК. В итоге обострение ситуации может, c одной стороны, привести к росту цен на «черное золото», а с другой – к бегству инвесторов в безопасные активы, доллар США, казначейские облигации дедушки Сэма, а также золото. К слову, вчера израильский индекс TA-35 (TA35.TA) снизился на 3,9%. Пока не вполне понятно по какому сценарию пойдет развитие событий. Будем посмотреть. И напоследок. Пентагон заявил, что непричастен к ударам по Ирану. Однако характер ударов и самое главное, направление ударов для Израильтян тоже не вполне рациональны. Странно все это. Одно понятно – напряжение на Ближнем Востоке будет расти и может привести к чему-то большему, чем просто атаки дронов. #геополитика @bitkogan

bitkogan

Ближний Восток. Дело тонкое, дело горячее. В Израиле беспрецедентно растет напряженность. За короткий срок сразу несколько кровавых терактов. Сперва – расстрел безоружных людей в синагоге в Иерусалиме. На следующий день – трое раненых в Граде Давида в Старом Городе Иерусалима. Тут вообще стрелял 13-летний подросток. Глава Израильского Правительства Нетаньяху заявил, что Израиль даст жесткий, быстрый и точный ответ на теракты. «Наш ответ будет мощным, быстрым и точным. Любому, кто попытается причинить нам вред, мы сами причиним вред. И всем, кто помогает им», – приводит его слова газета The Times of Israel. Полиция Израиля моментально призвала всех, кто имеет право на оружие, носить его с собой. Кроме того, кабмином Израиля приняты незамедлительно решения: ▪️Для законопослушных израильтян упростится процедура получения разрешений на ношение оружия, что позволит тысячам граждан обзавестись такими лицензиями; ▪️Будут укреплены еврейские поселения; ▪️Подразделения армии и полиции будут усилены, расширится практика задержаний и целенаправленных операций по изъятию незаконно хранимого оружия. Еще три меры из списка распространяются на террористов и сочувствующих им лиц: ▪️Дом террориста, который устроил теракт в Иерусалиме, будет незамедлительно опечатан и в дальнейшем снесен. ▪️Права на национальную страховку и дополнительные льготы у поддерживающих терроризм семей террористов будут отозваны. ▪️Законодательные акты об изъятии израильских удостоверений личности у поддерживающих терроризм семей террористов будут обсуждаться на завтрашнем заседании правительства. Достаточно жестко. Палестинская организация ХАМАС уже взяла ответственность на себя. «Это наш ответ Израилю! Они нас обстреливают годами, но мы не будем терпеть, мы будем отвечать. Это им за то, что они делают с нами в Дженине!» – заявил представитель ХАМАС Хазем Аль-Кассем. Что сказать? Последний раз я ездил в Израиль полгода назад. Уже тогда был неприятно удивлен. Арабы были явно напряжены. В одном из банков молодой араб откровенно нахамил мне на пустом месте. Поскольку ивритом владею уж точно не хуже его – быстро поставил хама на место. Но… удивился. Что-то в прошлом подобного не помню. Позже ехал в такси с немолодым уже водителем арабом. Я его спросил – а что, собственно, происходит. С каких пор?.. Ответ его меня удивил. Другой бы сказал – ну там молодой. Горячий. Чего с них взять? Нет… Водитель выложил кучу претензий и под конец сказал – быть крови. Будет много крови скоро. Как в воду глядел. Арабская улица, похоже, внутренне готова к новой интифаде или, по крайней мере, беспрецедентному витку напряжения. Возвращаемся к дню сегодняшнему. Палестинская Национальная администрация (Рамалла) заявила, что прекращает выполнять так называемое соглашение по безопасности. Власти Израиля заявили, что воспринимают новую угрозу очень серьезно. Похоже, в итоге попахивает новой весьма жесткой операцией в Секторе Газа. Этого также исключить нельзя. Хотя какая связь… В Газе Хамас. Западный берег – это Аббас. Но итог, он похоже всегда один. Терроризм в наземных или воздушных формах. Мы как люди практичные прекрасно понимаем – ничего в этой жизни бесплатно не бывает. Вопрос – откуда деньги на поддержание взрывоопасной ситуации в Израиле? Кто за все это платит? Взгляд невольно переносится несколько восточнее. В сторону Ирана. Продолжение следует… #геополитика @bitkogan

bitkogan

За чем следим на неделе? Друзья, всем привет! Предстоящая неделя может принести немало сюрпризов, причем не обязательно приятных. 1️⃣ Геополитика, а точнее события на Ближнем Востоке. Подробнее – в следующей заметке. 2️⃣ «Сырьевые трейдеры» будут следить за встречей министров ОПЕК+ 1 февраля. Вероятнее всего, члены альянса проголосуют за сохранение текущих планов (2 млн баррелей в сутки) на фоне открытия Китая и вступления в силу запрета ЕС на поставки российской нефти по морю. 3️⃣ Внимание участников фондовых рынков будет сосредоточено на заседаниях: ▪️ФРС (1 февраля) ▪️ЕЦБ (2 февраля) ▪️Банка Англии (2 февраля). Как ожидается, регуляторы повысят ставки на 25 б.п., 50 б.п. и 50 б.п. соответственно. Однако важнее здесь будет риторика, прежде всего – от ФРС. Если повторится история с Банком Канады, взявшем паузу в дальнейшем ужесточении ДКП, аппетит к риску может вырасти. Мое мнение – Пауэлл заявит о том, что придерживается прежнего курса. Инфляция должна быть разгромлена. Так что… либерализм? Не слишком верю. Судя по тому, что инфляция в Великобритании в декабре составила 10,5%, также шансов на смену риторики со стороны Банка Англии не так много. Не в лучшем положении находится и ЕЦБ. За день до заседания выйдут данные по ИПЦ за январь. Как ожидается, рост цен замедлился до 9,1% (/Г/Г) с 9,2% в декабре. Тренд на снижение, конечно, не может не радовать, но «ценовой стабильностью» пока и не пахнет. Что касается ФРС, хотя рост индекса PCE Core и замедлился до 4,4% по сравнению с 4,7% в ноябре (минимальный подъем за четырнадцать месяцев), рынки фьючерсов все еще закладывают два повышения ставки на 25 б.п. 4️⃣ Ну и наконец – отчетность. На этой неделе выйдут квартальные результаты: ▪️Alphabet Inc. (GOOG) ▪️Amazon.com, Inc. (AMZN) ▪️Meta Platforms, Inc. (META) (запрещена в России) ▪️Apple Inc. (AAPL). Не лучшие результаты Microsoft Corporation (MSFT) и Intel Corporation (INTC) заставляют готовиться к худшему... Так что неделька будет насыщенной. Во всех смыслах. @bitkogan

bitkogan

Друзья, всем привет! Восьмой раз стал последним: после повышения ставки на 25 базисных пунктов до 4,5% ЦБ Канады берет паузу. С инфляционным монстром покончено? Хотя рост цен и замедлился до 6,3% (Г/Г) в декабре, до возвращения к целевому показателю в 2% еще далеко. Решение регулятора было вызвано не столько улучшением перспектив, сколько желанием оценить эффект от жесткой монетарной политики на рынок труда и потребительский спрос. Если данные укажут на стабилизацию ситуации, уже в октябре Банк Канады может снизить ставки. В принципе, давайте откровенно, мало кого у нас так уж серьезно волнует Банк Канады и его решения. Здесь скорее можно говорить о том, что данный момент важен с точки зрения создания прецедента. По словам председателя ЦБ, тем не менее, о смене курса ДКП пока речи не идет. Слова словами, а сам факт все же важен. И чего там с рынком? Как он на это отреагировал? С одной стороны, никак. ✔️Под конец торговой сессии пара USD/CAD вернулась к значениям ниже 1,34. ✔️А вот рынок фондовый… Он…

Telegram

bitkogan

Как узнать, что перед вами действительный паспорт гражданина РФ? Зачем это нужно? Ситуации бывают разные: вы даете деньги в долг под расписку, оформляете доверенность, заключаете договор аренды или иной договор и т. д. 1️⃣ Все страницы должны содержать водяные знаки, быть однородными по цвету и размеру. Сравните с собственным паспортом. Перечень способов защиты от подделок и обязательных реквизитов приведен в законодательстве (см. тут и тут). На что в первую очередь обратить внимание? 2️⃣ Дата выдачи. Паспорт в РФ выдается в 14 лет, меняется в 20 и 45 лет. Вычитаем дату рождения из поля с датой выдачи. 90 дней еще паспорт действителен до оформления нового. Обратите внимание, соответствует ли возраст самого паспорта дате его выдачи. 3️⃣ Фотография. Вклейка фотографии самый типичный вид подделки. На что обратить внимание: ▪️Фон однородный белый, либо светлый в старых паспортах. ▪️Лицо открыто, без искажающих эмоций, в анфас. Допустимы очки, но без головного убора (исключение – по требованию вероисповедания). ▪️Фото ровно наклеено, нет вздутий. ▪️Если орнамент не заходит на фото, «плывет» или на нем видны надрезы – 100% подделка (проверьте и обратную страницу). ▪️Прикиньте, соответствует ли фото человека его возрасту на момент выдачи паспорта. 4️⃣ Подпись. Попросите человека расписаться и сравните. 5️⃣ Серия и номер паспорта. ▪️Первые две цифры – код региона: 45 – Москва, 20 – Воронеж и т. д. С автомобильными не совпадают 😉 ▪️Вторые две цифры – год выпуска бланка. Может отличаться от года выдачи паспорта на единицу. Не ранее 1997 г. ▪️Далее – 6 цифр порядкового номера бланка. Должны совпадать на всех страницах. И не быть выбитыми иголкой – попробуйте на ощупь. 6️⃣ Код подразделения (КП). Здесь первые две цифры как раз аналогичны кодам ГИБДД. 3-я цифра (от 0 до 3) – сам код органа, а последние три цифры – номер подразделения. Код на красной печати должен совпадать с КП. 7️⃣ Повреждения. Допустимые: небольшие загрязнения, одиночные помарки, линии, мелкие надрывы. Недопустимые: надписи, рисунки, все что делает нечитаемыми буквы и цифры. Надрыв более 50% страницы, либо если задевает данные. Посторонние отметки, не установленные государством. 8️⃣ Штампы. Должны быть на своих местах – регистрация, воинская обязанность, брак, дети, заграны, группа крови, ИНН, ранее выданные документы. У человека может быть Временное удостоверение личности (ВУЛ), которое дается при утрате паспорта. У ВУЛ есть срок действия и красная печать. Если все же есть сомнения: – Проверьте паспорт на недействительность на сайте МВД. Человек мог потерять паспорт, заменить, а потом найти старый. Проверьте и старые паспорта – отметки о них на 20-й странице. – Проверьте человека по соцсетям, поисковикам, а также спец. сервисам (о них расскажем в другой статье): – Запросите другие документы (СНИЛС, ВУ, военник); – Запросите рекомендации с места работы: – Обратитесь к нотариусу, либо к другим специалистам из госорганов. #лайфхаки @bitkogan

bitkogan

Что ждёт кассовые POS-терминалы в РФ? Поговорим о чаяниях/перспективах россиян в наступившем году. После ухода с российского рынка массы компаний лучшая половина населения заплакала по косметике и «шмоточным» магазинам. Сильная половина – по автозапчастям и прочим мужским радостям. Старшее поколение – по пропадающим лекарствам и выросшим ценам. Молодежь после объявления частичной мобилизации сама стала, так сказать, уходить с рынка. 🔹На фоне уходов Икеи, Зары и прочих Фольксвагенов, нынешний уход одной французской компании коснётся, видимо, всех. Российскому ритейлу и в целом рознице (сфере услуг, сервиса и т. д.), вероятно, в ближайшее время, придётся вспомнить про наличные. Не широко известная французская компания Ingenico, занимающаяся производством терминалов для приема банковских карт – point of sale terminal (POS-терминал), уходит с нашего рынка. 🔹О чем это? Помните такие пластиковые коробочки с экранчиком, к которым вы прикладываете свои карты при оплате в магазинах, ресторанах и оставшихся Макдональдсах (простите, «Вкусно — и точка»). Все это скоро сильно подсократится. Никакого «импортозамещения» этой технологии в России, разумеется, нет. А то, что повезут взамен «китайские друзья», может оказаться опасным с точки зрения сохранности данных и совместимости с обвязывающей банковской системой. 🔹На долю поставляемой Ingenico продукции и софта приходилось более 50% POS-терминалов рынка РФ (более 4 млн шт). В марте компания полностью прекращает техподдержку своих устройств, а её российская «дочка» находится в стадии процедуры ликвидации. 🔹Прекращение техподдержки означает, что оборудование будет работать до первого сбоя, а таковые, ох, как часто случаются. Китайцы, конечно, нас в беде не оставят. Но очевидный вопрос – почему ранее «китаем» не пользовались, а предпочитали французов и американцев, которые были дороже? Есть проблемы с защитой информации и нестыковки с выстроенной под западные стандарты банковской системой РФ. 🔹Для простого потребителя, есть варианты оплаты по QR-кодам и СБП, но, как быть обычным магазинам? Куда бабульки приходят покупать «макарошки», батон хлеба, пакет молока и немного колбаски по праздникам. Банковские карты у них, конечно, есть (туда принудительно переводят пенсии). А вот умеют ли они пользоваться QR-кодами, и есть ли у них смартфоны вообще? Не стоит преувеличивать их финансовую продвинутость – помимо снятия наличности в банкомате и оплаты покупок через тот же терминал на кассе, никто из них особо ничего не умеет. В итоге, на наш взгляд, российская розница, а косвенно и банки, в этом году могут столкнуться с дополнительными трудностями. В любом случае, скоро нам придётся вспомнить о наличных деньгах. P. S. Кстати, о наличности – бОльшая часть работающих в РФ банкоматов – американского производства, вот сюрприз... #импорт #ритейл @bitkogan

bitkogan

📺 «Неделя. Отражение» Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК. ▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели ▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей ▪️Ответим на ваши вопросы Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks. Подключайтесь и участвуйте в обсуждении! #видео @bitkogan

"Неделя. Отражение"

«Неделя. Отражение» – передача о ключевых событиях в мире финансов и экономики. Вместе с политологом и президентом Центра стратегический коммуникаций Дмитрием Абзаловым мы говорим о трендах на рынке и перспективах на будущее. Информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов - https://clck.ru/32i6GV Обратиться к Евгению - http://t.me/askbitkogan Оставить заявку на индивидуальную консультацию - http://t.me/bitkogans #рубль #сша #экономика Реклама на Youtube: Telegram - @woodaaaaa Лекции: https://clck.ru/V5DT6 Мастер-класс Евгения Когана: https://clck.ru/V5DVa

YouTube

bitkogan

Близится авиационный Рамштайн? Прошла неделя с окончания встречи Рамштайн-8, и сегодня уже понятно – немецкие "кошки", американские Абрамсы и британские Челенджеры будут. Вопрос только времени и количества. Теперь на повестке "авиационный Рамштайн". Европейские политики заговорили о том, что в будущем в зону конфликта могут отправить и истребители. Прежде всего – истребители-бомбардировщики семейства F-16. Разберёмся, о чем это. Производственная линия на заводе Lockheed Martin в Гринвилле, Южная Каролина, единственная в мире производит самолеты-истребители F-16. До этого некоторое количество самолётов производилось на мощностях компании в Техасе и, в небольших количествах, по лицензии, в ряде стран. Однако несколько лет назад линия в Техасе была остановлена. Также прекратилось лицензионное производство этих машин. ВВС и ВМС США переориентировались на перевооружение истребителями пятого поколения F-35 (F-16 относятся к 4-му поколению). Однако зарубежные партнеры Соединенных Штатов все еще заинтересованы в приобретении «старых добрых» F-16, которые, впрочем, обходятся теперь не всегда дешевле, чем истребители пятого поколения (о росте цен на оружейном рынке за последний год не написал уже только ленивый). Посмотрим на эту "рабочую лошадку" ВВС многих стран мира. Неполный список эксплуатантов "Боевого сокола": Бахрейн, Бельгия, Греция, Дания, Египет, Израиль, Иордания, Индонезия, Марокко, Нидерланды, Норвегия, ОАЭ, Оман, Пакистан, Польша, Португалия, Южная Корея, Сингапур, Тайвань, Турция, Чили, Ирак, Румыния и Венесуэла. К новой производственной линии проявили интерес также Болгария и Словакия. Теперь об актуальном. Lockheed Martin (производитель F-16) допустила поставку Украине данных самолетов через «третьи страны». Также компания заявила о готовности нарастить выпуск F-16 в случае передачи их Украине третьими странами (в порядке замещения). В этой связи компания заявила, что готова нарастить производство истребителей для третьих стран, которые, в свою очередь, будут направлять их Украине. Менеджмент компании подчеркнул, что Lockheed Martin намерена нарастить производство истребителей, чтобы в случае необходимости без проблем поставлять их в страны, которые «захотят помочь с разрешением конфликта». О чем всё это говорит? 1️⃣ Скорая интенсификации конфликта вокруг Украины. Очевидно, что обе стороны активно готовятся именно к этому (увидим уже в марте-апреле). 2️⃣ Затягивание конфликта со всеми вытекающими: как говорится, "день за два". Соответствующие выводы для себя делайте сами, мы лишь подсказываем. #геополитика @bitkogan

bitkogan

Компания ИСКЧ расшевелила вчера рынок своим резким ростом на фоне поступающих новостей. В сервисе по подписке мы зафиксировали прибыль порядка 20%, но продолжаем внимательно следить за бумагой, и результатами своих наблюдений планируем делиться с вами, нашими подписчиками. Кроме того, в скором времени планируем провести новую встречу с основателем компании Артуром Исаевым. ▪️Что вы знаете об ИСКЧ? ▪️В чем основные особенности бизнеса компании? ▪️О чем бы вы хотели спросить Артура Исаева? Пройдите, пожалуйста, небольшой опрос, чтобы наши обзоры по компании отвечали вашим запросам и интересам, а эфир дал максимальное понимание о планах менеджмента по развитию бизнеса и его текущей ситуации. 👉Опрос – по ссылке👈 @bitkogan

bitkogan

Часть 2: Доходности сертификатов Здесь речь идет об активно управляемых инвестиционных сертификатах, подготовленных нами совместно с швейцарским банком Vontobel AG Zurich. Сертификаты работают по принципу инвестиционного фонда и торгуются на швейцарской бирже. На данный момент доступны 4 сертификата, со следующими стратегиями управления: еврооблигационная, "эко" (ориентированная на канадский и американский рынок каннабиса), "Сбалансированная", "Агрессивная". Доходности по каждой из стратегий приведены в таблице ниже. ❗️По двум из четырех стратегий в отчетности были обнулены все российские активы несмотря на то, что они остаются в составе фондов. Поэтому доходность по данным стратегиям отображается на 6% ниже, чем фактическая. И тем не менее, по одному из сертификатов нам удалось добиться положителтной доходности, а по другому – стабилизировать ситуацию и начать неплохо расти. По вопросам приобретения сертификатов обращайтесь на @@bitkogans #результаты @bitkogan

bitkogan

Раскрываем результаты. Друзья, теперь в конце каждого месяца мы будем публиковать результаты по стратегиям в сервисе по подписке, а также по нашим сертификатам (фондам). Ранее этого не делалось намеренно – управляемые нами инвестиционные инструменты должны были набрать так называемый «трек рекорд» — реальную историю доходности и сделок. Что в таблицах: 1️⃣ Доходность со дня запуска 2️⃣ Доходность с начала 2023 года 3️⃣ Доходность относительно бенчмарка Как и в любом инвестиционном фонде, мы всегда сравниваем нашу доходность с бенчмарком. Бенчмарк – это индикатор, который показывает, как растут или падают аналогичные активы без вмешательства управляющих. Например, вы можете купить фонд на индекс Мосбиржи c минимальной комиссией и больше не прикладывать никаких усилий. А можете управлять самостоятельно портфелем из акций. Но, если ваша доходность стабильно ниже результата по индексу Мосбиржи, вряд ли ее можно назвать хорошей. Цель любой стратегии — обогнать бенчмарк. Поэтому доходность относительно бенчмарка может многое сказать о качестве управления. Спойлер: мы своей гордимся. Начнем с сервиса по подписке. Напомним, сервис BidKogan – это закрытый телеграм-канал, в котором мы ведем около десятка модельных инвест-портфелей, ориентированных на разные рынки и стратегии. Подробнее о канале – http://bidkogan.com Доходности по портфелям сервиса приведены в таблице ниже, здесь же мы отдельно укажем лучшие сделки последнего месяца: ▪️В портфеле «Китай» «выстрелили» акции Yancoal Australia (3668 HK), и мы частично сделали первый «тейк» с прибылью +24,83%. Акция пробыла в портфеле чуть менее двух месяцев. ▪️Spirit Aerosystems. Поставщик Боинга с очень высокой бетой. С начала декабря к концу января +23% прибыли ▪️"Взлет", "памп" – называйте это как вам угодно, но это один из трендов акций второго эшелона РФ в январе. Для нас удачной сделкой стали акции Казаньоргсинтез-п, которые взлетели почти на 30%. Казаньоргсинтез преф принес нам более 30% прибыли. Большую часть ее – за один день. #результаты @bitkogan

bitkogan

Друзья, всем привет! Внимательно посмотрел на вчерашний рынок. Как любой нормальный человек, склонный к самокопанию… – может, я не прав? Какие в баню шорт позиции? ▪️Инфляция идет на спад. ▪️Цифры по экономике вполне сносные. ▪️На рынках все больше энтузиазма. ▪️Доходности по UST держатся на уровне 3,5% при том, что ставку вроде поднимут до 4,75%. ▪️DXY, зараза такая… как барометр уверенно показывает «RISK ON». ▪️Любую просадку рынка спокойно и уверенно выкупают. Однако я упорствую? Зачем? 1. Дико падает потребительский спрос. Народ зажался. 2. Штиль на рынке недвижимости. 3. Рост… да вроде идет этот рост рынков. Но нет нормальных оборотов. 4. Отчетность компаний… так себе. Хотя, конечно, Tesla –просто взрыв мозга. Но все ли там отлично? Компания устроила массовую распродажу со скидками порядка 10%. При шикарном спросе такие скидки не дают. А остальные компании? Многое больше по инерции. Intel – просто кошмар. Лавина увольнений в больших компаниях еще не ощущается на уровне макро. Но… всему свое время. 5. На следующей неделе собирается ФРС. Думаете, по примеру младших братьев из Канады, они также решат воздержаться от повышения ставки? Держи карман шире, как говорится, – 0,25% точно добавят. Да расскажут обо всех рисках, тем более, что экономика довольно сильная. До 4,75% ставку доведут. Более того, намекнут – и далее, не щадя живота своего, будут бороться с подлюгой-инфляцией. 6. И наконец, вчерашний день. Вроде, рынок пробил очень важный уровень сопротивления. Может и на 4200-4300 ускакать по S&P 500. Неужели период бестрендовости завершился, и формируется новый восходящий тренд? Теоретически НИЧЕГО нельзя исключить. Однако рост этот… Вот честно… странный он был какой-то. Рынок напоминал упирающегося барана, которого невидимая рука тащила куда-то вперед, а баран этот нехотя упирался. В конце удрал-таки этот баран… и все посыпалось. Сидел, признаюсь, в раздумьях – пора ведь крыть шорты. Но…решил подождать. Что планирую делать? 1️⃣ Не переживать сильно, не рефлексировать. Посмотрим, что грядущая неделя нам несет. Есть лонг-позиции, которые неплохо растут. Один COIN что творит. Кстати и акции, и облигации. О 15-й доходности по облигациям Coin base, о которой мы не раз говорили ранее, можно забыть. Бумаги с погашением в 2028 г. поднялись в цене на 15% и дают теперь не более 12,5% годовых. Шорты ухудшают картинку, но не портят ее драматически. 2️⃣ Даже если рынок продолжит свой рост, наиболее вероятный сценарий – это поход на 4110-4120. Коррекция процентов на 5 (до ~3900) потом практически неизбежна. Здесь можно будет с небольшой прибылью или небольшим убытком шорт позиции прикрыть. Кстати, можем на 4110-4120 и не пойти, а отвалиться сразу. 3️⃣ Есть ли потом шанс на неплохую волну роста? Да. Не исключу даже после коррекции похода аж на 4300-4350. Т. е. еще 10% прибавки рынка. Однако чем выше мы заберемся, тем сильнее потом падать будем. Все это жду в первой половине 2023. Бурное будет времечко. Период излета роста ставок очень интересен для рынка облигаций. А вот для акций все будет весьма волатильно и мало предсказуемо. Экономика неизбежно вкатывается в душевную рецессию. И здесь мы с вами можем неплохо заработать на колебаниях. Главное – не суетиться. Мы неплохо заработали на активных операциях на бирже. Теоретически можно немного потерять. Главное сегодня – жесткий контроль рисков, абсолютное спокойствие. Ну и капелька самоиронии. Без нее на рынке – никак. #рынки @bitkogan

bitkogan

1. Tesla 2. Intel

bitkogan

Кабмин отправил на доработку сделку Veon по продаже «Вымпелкома» российскому менеджмент за 130 млрд руб., объявленную в ноябре 2022 г. Новость о продаже российского бизнеса изначально была воспринята позитивно по ряду причин. 1️⃣ На «Вымпелком» было наложено множество регуляторных ограничений в связи с тем, что акционером компании является иностранный холдинг из недружественной юрисдикции, что негативно влияло на положение компании на российском телеком-рынке. Так, продажа «Вымпелкома» помогла бы самой компании избавиться от ограничений со стороны регулятора, а Veon избежать санкций. 2️⃣ Предполагалось, что основная часть суммы сделки будет выплачена в виде принятия на себя и погашения «Вымпелкомом» некоторых долговых обязательств Veon, который в этом случае смог бы избавиться от значительной части долга и улучшить финансовое положение. Так, по состоянию на конец 3кв2022 чистый долг Билайн в России составлял 141 млрд руб. (около $2,2 млрд), что составляет почти 27% общего чистого долга Veon. Покупку планировалось осуществить путем выпуска замещающих облигаций и конвертации долга материнского Veon в долг российского «Вымпелкома». В связи с этим Veon предложил держателям двух выпусков долларовых еврооблигаций компании перенести срок их погашения на 8 месяцев, чтобы получить возможность провести корпоративную реструктуризацию и завершить сделку по продаже «Вымпелкома». Изначально предложение не устроило ряд держателей евробондов Veon, а Минфин потребовал исполнения обязательств перед российскими кредиторами холдинга. При этом в январе этого года держатели двух выпусков долларовых еврооблигаций все-таки согласовали предложенную схему по изменению их обслуживания. Тем не менее, ЦБ, Минфин и Минэкономики выступили против сделки в ее текущей конфигурации, и правительственная комиссия по иностранным инвестициям не согласовала ее. Учитывая существенный размер долга и новые условия, стоимость затягивания решения по сделке дольше конца января может обойтись российским держателям облигаций Veon в среднем в 22 млрд руб., а дольше апреля – еще в 25 млрд руб., так как эти выплаты снова окажутся заблокированными в Евроклире. Таким образом, сложилась крайне неоднозначная ситуация, в которой российские держатели облигаций Veon рискуют снова потерять значительный объем средств на горизонте нескольких месяцев. Хочется надеяться, что сделка все-таки будет доработана и согласована в ближайшее время, чтобы избежать все ухудшающихся последствий от ее затягивания для российских кредиторов компании. @bitkogan