bitkogan. Страница 180
149311
@bitkogan
Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано
-
bitkogan
Станем ли мы свидетелями дефолта? Доброе утро, друзья. В последние дни мы видели огромное количество спекуляций на тему платежеспособности России. Одни настаивали на том, что Россию ждет неизбежный дефолт, другие – что все выплаты по госдолгу будут проведены в срок и в полном размере. Ответ мы узнаем, вероятно, довольно скоро. В марте РФ должна погасить суверенные бонды на сумму более $700 млн. Сегодня – 16 марта – должна состояться выплата процентов по долларовым облигациям на сумму $117 млн. Если Россия не выполнит свои обязательства, технически существует 30-дневный период, который дает ей время до 15 апреля 2022 года на выплату купонов. Как отмечает Bloomberg, неуплата или оплата в рублях вместо долларов может привести к потенциальной волне дефолтов по долгам в иностранной валюте на сумму около $150 млрд. Это – кросс дефолт. В начале этого года внешний долг России оценивался почти в $480 млрд. Абсолютные копейки по мировым меркам. Долг тонким слоем растянут по годам (суверенный долг плюс долги гос корпораций), Что на эту тему говорят в правительстве? На прошлой неделе пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что Минфин и другие ведомства уже подтвердили наличие необходимых запасов для выплаты внешних долгов в рублях. Единственная проблема заключается в том, что оплата купонов в рублях невозможна исходя из условий этих облигаций. Мелочь, понимаешь ли. 14 марта Минфин поручил американскому банку начать выплаты долларовых купонов на сумму $117 млн по двум внешним облигационным займам. Если США не дадут выплатить обязательства из замороженных резервов ЦБ, западные институты могут признать дефолт России. Вообще, если абстрагироваться от политики, ситуация пикантная. Достаточно иезуитская. Напоминает старый садистский анекдот. Бабуся семенит к автобусу, что стоит на остановке. Водитель приговаривает: – Интересно, успеет или не успеет? Перед бабушкиным носом он закрывает двери: – Эх, не успела! И гордо отъезжает… #санкции @bitkogan -
bitkogan
Минпромторг: предложение металлургам, от которого невозможно отказаться Минпромторг РФ предлагает отвязать цены на металлургическую продукцию и сырье от курса доллара, установив на отдельные товары максимально возможные цены на внутреннем рынке. Вероятно, такие меры будут носить временный характер, сколько продлится «ручной» режим, сказать пока трудно, но, вполне возможно, до конца 2022 г. Что это означает? По сути, Минпромторг предложил отвязать цены на металлы от внешних бенчмарков, номинированных в долларах. То есть теперь внутренние цены на сталь будут меняться не с оглядкой на мировой рынок, как раньше, а правительство установит верхнюю планку. С одной стороны, это поможет сдержать ажиотаж и поддержит потребителей (стройка, машиностроение). С другой стороны, это может привести к дефициту, а также серьезно ударит по производителям металлов, себестоимость которых, по сути, никак не защищена от роста цен на топливо, комплектующие, а также от инфляции. Или здесь тоже будут какие-то ограничения? На этот счет есть сомнения. Не исключаем, что многие металлургические компании на этом фоне могут пересмотреть свою дивидендную политику. Да, действительно, в прошлом году металлурги получили сверхприбыли. Но это было обусловлено не спекулятивными факторами, а ростом спроса, а также увеличением стоимости руды и угля. Что касается цветных металлов, то тут ситуация по ценовым ограничениям не выглядит критичной. К примеру, и РУСАЛ и «Норникель» основную часть продукции продают на экспорт. Пока на алюминий, медь, никель и платиноиды санкции не наложены. Как же быстро российскому бизнесу приходится учиться жить по новым правилам! Как и нам с вами. ❗Именно о том, как действовать в кризис, на какие моменты обращать повышенное внимание и как не пролететь мимо «окна возможностей» мы и поговорим на сегодняшнем вебинаре. 🕖 Начинаем в 19:00 (МСК). @bitkogan -
bitkogan
❗Рекомендую обратить внимание. Стремительно на 40% растет VXX. Не знаю, что бы это значило, но у кого есть, можно зафиксировать неплохую прибыль. @bitkogan 
-
Реклама
-
bitkogan
Вчера Правительство постановило временно запретить на экспорт зерновых в государства Евразийского экономического союза (ЕАЭС) и сахара в третьи страны. О таких планах мы уже писали. Ограничения по зерну будут действовать до 30 июня 2022 г., а по сахару – до 31 августа 2022 г. Таким образом Правительство хочет пресечь реэкспорт российского зерна из стран ЕАЭС. Нужно это для «защиты внутреннего продовольственного рынка в условиях внешних ограничений». Отрадно видеть, что рефлексы реруляторов в норме. Значит, продолжаем жить и заботиться о внутреннем рынке. Правда, нельзя исключать того, что услуга внутреннему потребителю в итоге может оказаться медвежьей. С другой стороны, может быть мы вообще зря переживаем? В постановлении говорится о возможности вывоза российской пшеницы, ржи, кукурузы и ячменя за рубеж в пределах квоты по отдельным лицензиям. Однако экспорт зерна из России уже и так идет в рамках квоты на основании лицензий. Так что на ближайшие месяцы ничего как бы и не меняется. План по экспорту зерна на сезон будет выполнен. Разумеется, если не будет препятствий извне. Но все же присутствует какое-то смутное ощущение признаков движения в какую-то туманную сторону. На внешних рынках оно тоже есть. Пшеница прекратила коррекцию еще вчера. И сегодня растет на 3% против снижения по широкому спектру товаров. Похоже, там не верят, что на этом постановлении и сроке до 30 июня ограничения закончатся. Во всяком случае, канадские, американские и особенно французские фермеры, конкуририрующие с российскими на ближневосточном и североафриканском рынках, надеются именно на это. В то же время, наше Правительство можно понять. С текущими мировыми ценами и курсом рубля отправлять зерно на экспорт гораздо интереснее, чем реализовывать на внутреннем рынке. И чтобы избежать роста цен внутри страны и передачи его по цепочке в потребительские цены или продукцию животноводства что-то делать надо. И здесь вопрос стратегии и тактики. Краткосрочная цель удержания внутренних цен в узде более или менее будет достигнута. Но долгосрочно – сложнее. Производителям посылается сигнал, что их прибыль не является приоритетом, в то время как риски по спросу, по издержкам или по погодным условиям по-прежнему на них. Уже этой весной это может сказаться на севе яровой пшеницы. И кто знает, не возникнет ли уже через год-другой угроза дефицита зерна без всяких экспортных ограничений? #коммодитиз @bitkogan -
bitkogan
ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ НЕ ЖДУТ ИЗМЕНЕНИЯ СТАВКИ ЦБ НА ЗАСЕДАНИИ 18 МАРТА Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке: КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 18 МАРТА? А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? Результаты опроса показали, что читатели не ждут повышения ставки, хотя допускают такое решение. На вопрос, что Вы сами сделали бы на месте ЦБ, самым популярным ответом также оказался “оставить без изменений”, при этом число сторонников повышения и снижения ставки примерно одинаково. Опрос оказался рекордным по числу проголосовавших – в опросе приняли участие около 55 тыс читателей каналов: @Bitkogan @Russianmacro @Dohod @Probonds @Cbonds КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ? - ПОВЫСИТ – 38.5% - БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ – 54% - ПОНИЗИТ – 7.5% А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ? - ПОВЫСИТЬ – 24% - БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ – 52% - ПОНИЗИТЬ – 24% Евгений Коган @Bitkogan Согласен с результатами опроса и полагаю, что ЦБ сейчас вряд ли будет менять ставку. Почему? Да потому что размер ставки сейчас – не главное. В данном случае что 20, что 30% – это уже запретительная ставка на взятие кредитов. Сейчас мы находимся в ситуации полнейшей неопределенности. В таких условиях что-либо менять в монетарной политике – наверное, не совсем разумно. Тем более, что банки уже стали массово брать депозиты под 19-21%. Так что, по крайней мере, здесь я жду определенной стабильности. Суворов Евгений @russianmacro С экстренного заседания ЦБ, состоявшегося 28 февраля, прошло всего лишь 2 недели. Тогда решение принималось из соображений финстабильности и было направлено на то, чтобы остановить отток средств из банков. Это сработало – ситуация с ликвидностью нормализовалась, отток прекратился. Принципиально новых вводных за это время не появилось. Санкции оказались жёстче и масштабнее, чем виделось пару недель назад. Для многих неожиданным стал и массовый исход иностранного бизнеса из РФ (так называемый стигма-эффект – вроде бы никто их не заставлял это делать, но репутационные риски перевесили). Все эти процессы в развитии, что не позволяет сейчас построить полноценный прогноз. Мы считаем, что у ЦБ пока явно недостаточно данных, чтобы принимать решения о новых резких шагах в области ДКП, а риски финстабильности пока этого не требуют. Поэтому мы не сомневаемся, что ЦБ на этом заседании возьмёт паузу. Отметим также, что в условиях введённого контроля за движением капитала многие каналы трансмиссионного механизма перестают работать, и эффективность ставки, как действенного инструмента управления инфляцией, несколько снижается. Всеволод Лобов @Dohod Сложившаяся ситуация экстраординарна. Сочетание заморозки резервов Банка России, логистических и санкционных проблем с импортом и экспортом, бегства иностранных инвесторов и растущих инфляционных ожиданий приводит к необходимости делать рубль максимально привлекательным с точки зрения ключевой ставки. Меры валютного контроля эффективны, но дальнейшее ужесточение может привести к двойному валютному курсу и потери доверия к центральному банку. Поэтому повышение ставки до 25% или выше может быть реалистичным сценарием. При этом большинство респондентов в нашем опросе склоняются к тому, что ставка не будет изменена. Это может говорить о том, что 20% доходность денежного рынка уже устраивает рынки и выполняет свою роль. Возможно это и так, но баланс очень хрупок и, возможно, фундамент еще нуждается в дополнительном укреплении. Андрей Хохрин @Probonds Ключевая ставка 20% – это на сегодня уже запретительная ставка для кредитного рынка. Повышать ее можно только в случае еще большей инфляции. Даже сохранение нынешних 20% – проблема для бизнеса, причем для некрупного бизнеса, возможно, неразрешимая. Поэтому из рациональных соображений ждал бы в дальнейшем снижения ключевой ставки. Очевидно, не на заседании 18 марта. После резкого стачка ставки в декабре 2014 г. ее снижение началось спустя 2 месяца. Аналогичный сценарий возможен и в нынешних условиях. -
bitkogan
Вчера доходность 10-летних американских казначейских облигаций превысила 2% и побила очередной рекорд с 2019 года. В чем причина роста ставок? ФРС сейчас меж двух огней. С одной стороны, конфликт на Украине угрожает экономическому росту в США, с другой – приводит к разгону долларовой инфляции. Если повышать ставку, это ударит по экономическому росту, но зато даст шанс взять инфляцию под контроль. Инвесторы поняли, что в моменте для ФРС явно приоритетнее бороться с разогнавшейся инфляцией. И, соответственно, ставку будут повышать. Оттуда и рост доходностей по UST. В десятилетках заложено, что ФРС доведет свою ставку до 2-2,5%. Вопрос в том, насколько это будет жесткий шаг? Я склоняюсь к тому, что ставку будут повышать постепенно, добавляя по 25 базисных пунктов. Жестить не будут. Не время для этого. Для рынков повышение ставки на 25 б.п. будет, в целом, очень предсказуемым шагом и вряд ли приведет к коррекциям в акциях. Для золота осторожность ФРС на фоне геополитической напряженности и инфляционных рисков может оказаться очень даже позитивным фактором. #макро @bitkogan -
bitkogan
Нефть и золото. Бобик сдох? На фоне информации о продолжении переговоров между РФ и Украиной хедж-фонды активно сокращают позиции как в золоте, так и в нефти. Закрываем позиции? Не уверен. Я бы пока не обольщался. Да, существует вероятность того, что в какой-то форме соглашение будет заключено в течение недели-двух. Однако не покидает ощущение, что возможны еще достаточно жесткие повороты. По золоту: ▪️Риски еще очень велики. Инфляция по миру пошла зверская. Золото еще может быть крайне востребовано, даже и без геополитики. ▪️Фактор из сферы монетарной политики. Ожидается, что завтра ФРС повысит ставку. Давненько такого не было. На сколько повысит, что скажет о своих планах, и как все это отразится на рынках – и раньше было предсказать непросто. А уж теперь… Но что-то мне подсказывает – американский регулятор в текущих условиях вряд ли будет жестить. Не будет жестить – даст буст золоту. ▪️Инвесторы опасаются, что РФ начнет массированную продажу золота из резервов, что может сильно качнуть его цену вниз. Но, во-первых, с учетом усилий американских «коллег», это может оказаться весьма сложной задачкой. Во вторых, такой обьем вряд ли пойдет на рынок чисто технически. Скорее всего, если и будут какие-то продажи, они не будут носить публичный характер. Хедж-фонды и прочие спекулянты неплохо заработали на резком росте золота и теперь выбирают наблюдать за ситуацией со стороны и с прибылью в карманах. Можно их понять. Но уже очень скоро они могут озаботиться вопросом, как бы эта прибыль не обесценилась. Что касается нефти: ▪️С одной стороны, сейчас идет реакция на возможные подвижки по линии Венесуэлы. Раз уж с Ираном не получилось. ▪️С другой – мы не можем исключать обострения геополитической обстановки в различных точках мира. ▪️Помним, что перед концом конфликта острота зачастую только растет. Так что… после резкого взлета котировок и последующей резкой коррекции, мы вновь можем увидеть весьма крутые повороты. ▪️Чем ниже цены, тем сильнее у некоторых желание по максимуму сократить или вовсе запретить импорт из России. Разговоры об этом вряд ли утихнут скоро, даже если острая фаза конфликта останется позади. Так что поводы для нового роста будут появляться. ▪️Рынки пока отнюдь не так радостны. Их провал также может спровоцировать достаточно сильные движения по драгметаллам и нефти. Одним словом, мы вполне еще можем увидеть резкие колебания и по желтому, и по черному золоту. Не расслабляемся, друзья. @bitkogan -
bitkogan
Нефть Brent 
-
bitkogan
Золото 
-
bitkogan
Друзья, всем привет! ЦБ прокомментировал приостановку торгов акциями в России. Как говорится не прошло и… По мнению регулятора, текущая ситуация не позволяет открыть рынок. В ЦБ опасаются, что эмоциональные действия инвесторов могут привести к неоправданным потерям. Несмотря на то, что, по словам директора по коммуникациям Московской биржи Андрея Брагинского, площадка технически готова к запуску торгов на фондовом рынке, когда искомое событие произойдет – никто пока сказать не может. В Мосбирже отмечают, что нынешняя пауза позволит завершить расчеты по биржевым и внебиржевым сделкам резидентов и нерезидентов, совершенным до приостановки, прояснить вопросы по счетам С (открываются профессиональными участниками рынка для нерезидентов) и ситуации по расчетам и выплатам со стороны международных депозитариев. Ну а теперь... Если все же разобраться, что происходит: 1️⃣ Забота об инвесторах – штука замечательная. Но в данном случае, увы, не главная. Наиболее остро здесь скорее стоит вопрос о собственных средствах ряда компаний и проф участников. Кроме того, из-за маржиналки могут быть порваны огромные позиции. И здесь уже думать придется не об инвесторах, но о выживании предоставивших эти займы. По итогам первого дня торгов, в случае отвесного падения цен, мы сможем увидеть столько «сюрпризов», что равнодушных не останется. 2️⃣ Обеспечение. Для множества кредитов ценные бумаги (от ОФЗ до облигаций корпоратов, от голубых фишек до различных фондов) использовались как обеспечение. Отвесное падение превратит все эти обеспечения в мусор, кредиты – в необеспеченные. Это также очень серьезная тема. Опять же, как для банков, так и для проф участников. 3️⃣ Расчеты с нерезидентами. Например, с теми бедолагами, которые относятся к Кипру. Это же у нас теперь тоже недружественная юрисдикция. Расшивка расчетов. По нынешним временам, тема сравнимая с решением сложнейшей теоремы. Технически эту задачу решить можно, но вот с учетом новых вводных… Одним словом, работающая биржа – это, конечно, прекрасно. И тот факт, что ребята все равно проводят торги деривативами – тоже, без сомнения, круто. Проблема в том, что торги эти весьма творческие, по многим позициям арбитраж невозможен, а значит и цены перекошены. Но… тут уж не до жиру. Спасибо, что хоть так. Вывод? С одной стороны, ждем скорого открытия торгов. С другой, смотрим, как будут решаться обозначенные выше вопросы... #мнение @bitkogan -
bitkogan
Друзья! До встречи на вебинаре 15 марта, в 19.00 -
bitkogan
А что там у #США? В последние недели мы больше говорим о событиях и новостях отечественной экономики. Но происходящее в экономике США также заслуживает внимания. Входные данные такие: 1️⃣ Напряженная и нестабильная геополитическая ситуация. Риторика властей заставляет Штаты подкреплять свои слова санкциями против России. 2️⃣ Рост цен на сырьевые товары. В особенности – на сырую нефть и продовольствие. Бензин (+38% (г/г)), продовольствие (+8,6% (г/г)). 3️⃣ Рекордная инфляция в 7,9%, побившая все показатели последних 40 лет. Выходные данные следующие: ▪️Goldman Sachs понизили прогноз роста по ВВП США. Теперь ожидаемое значение роста ВВП в первом квартале 2022 финансового года – 0,5% вместо 1% заявленного ранее. Здесь, наверное, стоит отметить, что значение в принципе ожидается хотя бы положительное. Вероятно, восстановление на фоне ковидных послаблений все-таки поможет сохранить рост в ближайшие кварталы. ▪️Аналитики банка также оценили риск рецессии в США на уровне 35% — по сравнению с 10% год назад. Почти четырехкратный рост связывают в первую очередь с высокой неопределённостью перспектив экономики. Тут, полагаем, основная переменная – геополитика. ▪️Высокие цены на сырье, в частности на газ, бензин и продовольствие приведут к уменьшению располагаемого дохода. Тут тоже цепочка не самая позитивная. Растут цены на сырье – за ними повышают цены на газ, еду и прочие товары с высокой долей в потреблении домохозяйств – падают потребительские расходы на другие группы товаров. А это, в свою очередь, тоже несколько поспособствуют снижению темпов роста экономики. Мало хорошего. ▪️Даже остановка печатного станка (прекращение QE) уже не кажется нам достаточно веским аргументом чтобы ждать замедления темпов долларовой инфляции. Подробнее об этом уже говорили здесь. Какое нам до этого дело, особенно сейчас? Нестабильности в экономике США – очередной пример, как геополитические риски добавляют глубины и боли любой экономической “занозе”. Последствия ощущают на себе все, даже самые “большие и стабильные”, и чувствовать их будут еще весьма и весьма долго. Поэтому риторика будущих переговоров, новые пакеты санкций и позиции третьих стран – сейчас имеют очень большой вес в вопросе дальнейшего развития мировой экономики и динамики рынков. Прогнозировать в текущей ситуации все сложнее. Остается наблюдать. @bitkogan -
bitkogan
Антикризисные возможности на китайском фондовом рынке Отношения России с европейскими странами и США переживают худший период за многие десятилетия. Многие смотрят в сторону Китая как на островок стабильности для капитала из России. На китайском фондовом рынке достаточно идей из серии «купить и забыть на несколько лет». Мы говорим о финансово устойчивых компаниях со стабильным и понятным бизнесом, оптимально – с высокими дивидендами. По акциям компаний, торгующихся на Гонконгской бирже, дивиденды выплачиваются в гонконгских долларах, курс которых привязан к доллару США с минимальным диапазоном колебаний. О конкретных антикризисных идеях на китайском рынке расскажем на завтрашнем вебинаре. Полагаем, что для формирования позиций по таким компаниям, как раз сейчас складывается удачный момент. За месяц индекс Гонконгской биржи Hang Seng рухнул на 20%, вернувшись к уровням 2016 г. За год Hang Seng потерял 32%. Факторы, которые привели к обвалу, не носят долгосрочный характер. По мере ослабления их воздействия, гонконгские акции могут восстановить котировки. Итак, почему именно сейчас? 1️⃣ Текущее снижение китайских акций обусловлено, в первую очередь, опасениями роста цен производителей в связи с событиями в Украине. Однако у Китая есть все шансы воспользоваться изоляцией России от Запада, чтобы приобретать российское сырье и энергоносители с дисконтом. 2️⃣ Падение на 20-35% в течение плюс-минус одного года, в принципе, характерно для Hang Seng за последние 10 лет. Как правило, после таких просадок индекс восстанавливался или превосходил максимумы прошлых лет. 3️⃣ «Нулевую терпимость» к коронавирусу и кризис застройщиков в этом году «застимулируют» фискальными и монетарными способами, чтобы достичь запланированного роста ВВП. Приток ликвидности в финансовую систему страны положительно повлияет и на фондовый рынок. 4️⃣ Вероятный делистинг отдельных китайских компаний с американских бирж, в принципе, слабо отразится на котировках китайских акций широкого рынка. 5️⃣ Опасения о «нападении» КНР на Тайвань, на наш взгляд, преждевременны. По крайней мере, против этого выступает ряд причин экономического характера. Подготовим отдельный пост на эту тему. Полагаем, что китайский рынок может быть ответом на вопрос «Где искать точки роста?» в ближайшие годы. #Китай @bitkogan -
bitkogan
В Китае из-за коронавируса закрывают Шэньчжэнь. Почему это может быть негативно для мировой экономики? Шэньчжэнь – 17,5-миллионный город, расположенный недалеко от Гонконга. Очень крупный финансовый, логистический и технологический центр. Китайская «силиконовая долина». В частности, в Шэньчжэне расположены: • Штаб-квартира Foxconn, поставщика Apple. Заводы Foxconn в Шэньчжэне приостановили работу. • Штаб-квартиры Tencent, Huawei, ZTE и многих других китайских технологических компаний, включая производителя дронов DJI. Пока нет информации об их графике работы. • Яньтянь, один из важнейших китайских портов. Приостановка работы этого порта летом 2021 г. привела к глобальному логистическому кризису. Сейчас порт продолжает работать, но с усиленным коронавирусным контролем. • Фондовая биржа, номер 6 в списке крупнейших по капитализации бирж мира. Движение городского транспорта остановлено, жителям Шэньчжэня запретили покидать город. Решение закрыть Шэньчжэнь, как минимум, до 20 марта приняли после выявления 66 случаев заболевания. Нет, мы не забыли написать нули. Просто 66 заболевших в воскресенье. Дело в том, что в соседнем Гонконге эпидемия коронавируса приняла невиданные для Китая масштабы с десятками тысяч новых заражений в сутки. Поэтому локдаун в Шэньчжэне, с точки зрения китайских властей с их «нулевой терпимостью» к ковиду, вполне обоснован. Как минимум, на неделю закрывается важнейший город как для китайской, так и для глобальной экономики. Какой это произведет эффект? При негативном сценарии рискуем увидеть сбои в международной торговле, задержки в производственных цепочках технологических компаний. Все может быть даже хуже, чем летом прошлого года: тогда не было логистических сбоев в Европе. Все это только добавляет топлива в пожар мировой инфляции. Кстати, в эти выходные ввели коронавирусные ограничения и в Шанхае. Не такие серьезные, как в Шэньчжэне. Тем не менее, коронавирусная обстановка в Китае ухудшается. Для достижения целевых показателей роста экономики, установленных в этом году, китайцам придется или отказываться от нулевой терпимости к коронавирусу, или прибегать к более интенсивным стимулирующим мерам. #Китай @bitkogan -
bitkogan
Друзья, всем привет! Что происходит? Ракеты летают, причем и в Европе, и уже на Ближнем Востоке, кровь продолжает литься. А рынки в позитиве. А золото вниз. А нефть вниз. Все достаточно просто – рынок дышит надеждой на то, что острая фаза конфликта по линии Россия-Украина подходит к концу. ▪️Подтверждается информация, что переговоры делегаций России и Украины начнутся 14 марта утром и пройдут в онлайн-формате. ▪️Владимир Зеленский заявил, что делегация Киева должна договориться о встрече президентов России и Украины. ▪️Зам госсекретаря США также заявила, что видит признаки готовности РФ к серьезным переговорам. Я не думаю, что встреча эта может состояться раньше 18-20 марта. Уж очень непрост процесс переговоров. Где? На мой взгляд, вариантов не много. Очная встреча может состояться в реально нейтральной стране, не члене НАТО. И главное, стране, которая умеет обеспечивать безопасность. Это Израиль. По крайней мере, сегодня все выглядит именно так. Что будет завтра?.. А кто знает. С другой стороны, ночь наиболее темна перед рассветом. Убежден, интенсивность и напряжение до окончательной фазы будут только возрастать. Причина понятна – стартовые условия для реальных переговоров должны быть максимально комфортными для обеих сторон. Ждем. Надеемся. И понимаем, что до этой встречи волатильность будет еще возрастать. Что касается вчерашнего обострения на Ближнем Востоке. Похоже, администрация Байдена настолько заинтересована в иранской нефти, что готова на вчерашнее посмотреть сквозь пальцы. Иран дескать обстреливал не базу США и не консульство. И вообще, база только строится. И вообще, Иран сообщил, что целью было уничтожение «секретных израильских баз». Иранские СМИ сообщают, что ракетный удар по Эрбилю – это месть за уничтожение двух иранских офицеров в Сирии силами израильской армии. Короче, «проехали». Полагаю, достаточно скоро мы с вами поймем – не проехали. Но это будет потом. И Ормузские проливы пока никто перекрывать, вроде, не собирается. Так, угрозы. Ну и хорошо. Острая фаза завершится. А дальше-то что? Скорее всего, на окончательное урегулирование уйдет еще примерно месяц. Каковы основы компромисса сторон? Пока не вполне ясно. Но, по всей видимости, камнем преткновения будет не денацификация. Думаю, за ближайшую неделю мировые рынки еще успеют полетать в разные стороны. Кстати, несмотря на то, что большинство фьючерсов на мировые рынки в плюсе, гонконгский индекс Hang Seng Tech падает почти на 3,5%. Не поверите – из-за опасений по поводу новой волны Covid-19 в Китае. Вот тебе, бабушка, и Юрьев день. А ведь говорили, что «болячка уже не актуальна»... @bitkogan -
Реклама
-
bitkogan
Бренды заявляют об уходе из России. Кто займет нишу? В последние недели все чаще звучат сообщения о приостановке или прекращении работы в России западных брендов. Разберемся, чем это грозит для отечественной экономики, и действительно ли опасения оправданы? Что касается брендов, то, скорее всего, их заменит турецкая и китайская продукция. Возможно, товары из ряда стран, которые не присоединились к санкциям и компании, из которых работают в России. Возможно, что какие-то израильские, бразильские или индийские бренды и их товары могут занять место западных, но какие конкретно – мы пока не знаем. Более того, существует возможность того, что для работы с Россией и внутри нашей страны будут созданы новые бренды, чтобы отделить существующий бизнес от тех концернов, которые будут взаимодействовать с нашими потребителями. Накопленный опыт вынужденного отказа от поставляемой в Россию продукции и оборудования, очевидно, позволит сработать замещению и в этот раз по товарам и технологиям, которые перестанут поставлять в нашу страну. Уверен, что импортозамещение сработает – если освобождается ниша, то туда идут предприниматели и туда идет капитал. Не частный, так государственный. Хотя в случае государственного это, скорее всего, будет не шибко эффективно и весьма бюрократично. Вопрос в другом: а сможем ли мы на 100% обеспечить все сами? Думаю – вряд ли. Есть целый ряд компонентов, особенно высокотехнологичных, которые в России пока не производятся. И чтобы начать их производить, потребуется решить ряд вопросов: технологий, времени, культуры производства и инвестиций. Что-то сможем освоить, ну а что-то придется заимствовать из Китая или других стран. Так или иначе, частичное импортозамещение осуществить удастся. Какие компании смогут заменить известные западные бренды? Полностью их смогут заменить только контрафактные товары 😃 Будем ходить в паленых Loro Piana и Brunello Cucinelli 😉 Ну или Prada. Где и что покупать российским потребителям после произошедших в последние недели изменений? Во-первых, многие российские сети продолжают работу и точно никуда не собираются. Во-вторых, зарубежные сети могут быть переформатированы и после реорганизации в формат доверительного управления, либо при помощи какой-то иной формы собственности смогут продолжать работу. Как будут они выглядеть после этого? Сказать пока сложно, но вполне можно ожидать сохранения этих магазинов в том или ином виде. Также нужно понимать, что рынок – это и есть рынок. Он быстро адаптируется, и на заполнение свободной ниши потребуется в среднем от нескольких месяцев до полугодия (иногда и до года). Но, говоря откровенно, бывают хорошие времена и плохие. Иногда люди смотрят оригинальные ли сумочка Prada или Louis Vuitton, а бывает, что можно походить и в простой белой рубашке без надписей. Одежда, обувь и аксессуары таковыми и останутся, хотя кому-то, может, будет и не очень приятно. Подводя итог, можно ожидать либо реорганизации магазинов и продажи тех же самых западных товаров под другой вывеской, либо контрафактных, либо их место в перспективе займут товары из стран, которые не присоединились к санкциям. @bitkogan -
bitkogan
Поможет ли криптовалюта спастись от санкций? Аналитическая фирма Chainalysis, которая занимается отслеживанием криптовалютных транзакций, объявила о запуске новых инструментов для выявления криптокошельков, попавших под санкции. В компании отмечают, что, учитывая прозрачность блокчейнов, российскому правительству или финансовой элите будет сложно систематически уклоняться от крупномасштабных санкций с помощью криптовалюты без обнаружения. Однако, как и в случае с традиционной финансовой системой, некоторые российские субъекты, находящиеся под санкциями, могут попытаться использовать криптовалюту как средство уклонения от санкций. Между тем, мировые криптобиржи одна за другой начали блокировать аккаунты и счета жителей России из-за западных санкций. Если в конце февраля добровольно присоединиться к ним решились только несколько малоизвестных бирж, то к 8 марта ограничения коснулись даже клиентов крупнейших площадок Binance и Coinbase. Российские аккаунты блокировали несколько южнокорейских криптобирж. Среди них Upbit, Bithumb и Korbit. Биржи внесли IP адреса россиян в чёрный список. В Upbit заявили, что блокировка связана с рекомендацией FATF (международной группы, разрабатывающей меры для борьбы с отмыванием денег). Евросоюз также начал обсуждать возможность ограничений использования криптоактивов россиянами. Из хорошего: сохраняется доступ к децентрализованным криптобиржам, которые менее зависимы от работы регуляторов. Кроме того, можно просто перевести криптовалюты с бирж на холодные электронные кошельки (физическое устройство типа флешки без доступа к интернету, на котором хранятся криптовалюты и генерируются ключи для доступа к ним). Криптовалюту можно сразу покупать на кошельки холодного хранения, которые с биржевой инфраструктурой никак не связаны, их не может заблокировать никто. #IT @bitkogan -
bitkogan
«Неделя. Отражение» Друзья! Традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым снова пройдет сегодня в формате прямого эфира. 🕚 Время – 10:30 МСК До скорой встречи! #видео @bitkogan