Обложка канала

bitkogan. Страница 174

149311 @bitkogan
Открыть

Профессор ВШЭ, инвестбанкир Евгений Коган. Авторский канал о деньгах и всём, что с ними связано

  • bitkogan

    Ребята из Flor2u дарят скидку 40% на букеты цветов c доставкой по РФ😱 Подарите весеннее настроение себе и близким — закажите цветы с потрясающей выгодой!💐 А Flor2u доставит прямо в руки 🔥 🌹Например: 101 роза — 2754 руб. вместо 4590 руб. 41 роза — 1974 руб. вместо 3290 руб. Акция действует на все букеты, даже на те, что уже со скидкой😍 Используйте промокод: KOGAN Он действует только на первый заказ в мобильном приложении. Успейте заказать👉🏻 ссылка на приложение

  • bitkogan

    Годовая инфляция в России 25 марта ускорилась до 15,66% по сравнению с 14,53% неделей ранее – сообщает Росстат.  Это рекорд с сентября 2015 г., когда годовая инфляция составляла 15,7%.   Недельная инфляция замедлилась до +1,16% (н/н) c 19 по 25 марта после 1,93% (н/н) неделей ранее. Но она все еще непозволительно высокая. К концу месяца годовая инфляция в России превысит 16% (г/г). А вот в к концу апреля, судя по всему, перевалит и за все 20% (г/г).   Будет ли 30%? Пока сказать трудно, так как неопределенности добавляет будущий дефицит зарубежных товаров, который четко определить на данный момент невозможно.    Именно из-за высокой и непредсказуемой инфляции мы пока не ожидаем, что наш ЦБ уже в ближайшее время понизит ставку с 20%. Если в течение следующего месяца геополитическая напряженность резко спадет и начнется восстановление рубля, то, возможно будет рассматриваться снижение ставки до 18-19%. Но вероятность даже такого небольшого шага крайне мала, об этом мы писали еще вчера.   Что дорожает? Во-первых, борщевой набор. С начала месяца лук подорожал на 39%, капуста – на 29%, свекла – на 18%, картофель – на 10%. Во-вторых, предметы гигиены, цены на которые только за март показали двузначные темпы роста. Аналогичная история и с бытовой техникой и лекарствами. Говорит это все о том, что инфляция бьет, в первую очередь, по бедным слоям населения.   Что будет с реальными располагаемыми доходами населения к концу года? Тут многое зависит от особенностей методологии подсчета Росстатом. Но смею предположить, что реальные располагаемые доходы имеют все шансы упасть на 20%, если не сильнее. И ситуация эта для наших людей действительно страшная по понятным причинам. И для бизнеса тоже, потому что рост бедности – это падение спроса. Как будем решать эти проблемы, пока не очевидно. Не ясен до конца и масштаб проблем. Остается надеяться, что геополитическая напряженность спадет в ближайшее время. Уже имеющиеся экономические потери это не восполнит, но издержки будут хоть чем-то ограничены и более-менее предсказуемы. #инфляция @bitkogan

  • bitkogan

    Каток комплаенса движется своим путем Сегодня утром мы вскользь упоминали о риск-менеджменте в посте про оплату рублями за газ. Но не менее показательной, относительно работы сотрудников комплаенса, может оказаться новость о заморозке счета в швейцарском банке оппозиционно настроенного к российской власти бизнесмена Евгения Чичваркина. Он открыл счет на российский паспорт, поэтому случившееся совершенно не удивительно, ведь финансовые организации в Европе предпочитают не иметь ничего общего с активами отечественного происхождения. Для этой ситуации как нельзя кстати подходит пословица: «Лес рубят – щепки летят». Те, у кого русский паспорт, сейчас стали объектами особого внимания, поэтому в ближайшее время можно ожидать новых сообщений о пострадавших. Не удивительно, что и Чичваркин, которого сложно заподозрить в связях с Кремлем, также пострадал. Уместно в этом случае также вспомнить и другую пословицу: «Назвался груздем – полезай в кузов». С другой стороны, политика западных стран выглядит, как минимум, странной. По хорошему говоря, им бы приголубить всех россиян. Не нравится у себя в стране – приезжай к нам, и мы дадим максимально комфортные условия. Тем более это могло бы коснуться тех граждан, которых поклонниками нашей власти назвать сложно, наподобие Чичваркина. Что имеем с гуся? Ситуация похожа на ту, что мы видели с Байденом и незнанием актуального курса рубля. У него советники глупые? Не думаю. Скорее, это общий тренд на понижение качества экспертизы и уровня глубины мышления политиков. O tempora, o mores! О времена, о нравы. Сегодня, чтобы нравится толпе не нужно умничать. Нужно быть проще и по рабоче-крестьянски. Главное – эффектное выступление и без слишком умных заявлений! #санкции @bitkogan

  • Реклама

  • bitkogan

    Вывод? Как один из предполагаемых сценариев: никто из западных «коллег», начиная с завтрашнего дня, по свистку на рубль не перейдет. Даже если очень захочет. Тут, скорее, они будут в нерешительности смотреть друг на друга и ждать, кто первый дернется. С другой стороны, отопительный сезон скоро заканчивается. Сколько-то потерпеть наверно можно. Но очень недолго. Более того, все же существенная часть газовых поставок используется в промышленности. Встанут ли европейские заводы, если наши «отрубят газ?». А там и люди могут на улицы выйти, чего ни недавно избранному Шольцу, ни Макрону, которого ждут очередные выборы, сто лет в обед не нужно. Тоже интрига. И пока, согласно информации BBC, «Германия и Австрия запустили в работу планы действий в режиме чрезвычайной ситуации из-за возможных перебоев с поставками. Германия призвала потребителей и компании сократить потребление газа в ожидании возможного дефицита. Власти Австрии заявили, что ужесточают контроль за рынком газа». Кроме того (связи, разумеется, между событиями нет, ну как вы могли подумать иное!), в среду агентства Bloomberg и Reuters сообщили, что в офисы «Газпрома» в Германии пришли с обысками представители антимонопольного регулятора Евросоюза. Издания написали, что обыски связаны с расследованием в отношении поставок газа. Регулятор проверяет роль «Газпрома» в росте цен на газ в Европе до рекордных значений. Они, супостаты, что себе позволяют? Россия с ними интеллигентно обсуждает расчётные механизмы. А они, ироды, с обысками! Что за методы? Так приличные парни себя не ведут. Кто ж их таким манерам научил? Может, им в газ чего добавить? Типа ускорителя. Мы умеем. Чтобы думали пошустрее. А если серьезно, продолжаем наблюдать за глобальными изменениями в мировой экономике. Тихо о….м вместе со всей «мировой общественностью». Пытаемся просчитывать последствия и, на основе этого, успешно работать дальше. O tempora, o mores… #газ #санкции @bitkogan

  • bitkogan

    Друзья, всем привет! Кто о чем, а мы снова о газе. Что у нас происходит с оплатой газовых контрактов? Напомним, что согласно указанию российского президента, начиная с 01/04/2022 все так называемые «недружественные» страны должны перейти на расчеты за российский газ в рублях. С «дружественными», как мы понимаем, разговор будет иной. Кто у нас «дружественный»? Все, кто не являются «недружественными» – железная логика главы МИД Сергея Лаврова. Впрочем, мы отвлеклись. Итак, газ за рубли. Что имеем с гуся на сегодня? ▪️Мы не будем платить в рублях, заявили европейцы. ▪️«Путин сказал Шольцу, что для европейских партнеров ничего не изменится: платежи по-прежнему будут проводиться в евро и поступать в Газпромбанк, который не находится под санкциями, а затем конвертироваться в рубли.» (https://www.bbc.com/russian/news-60935035) Давайте разберемся – что происходит и почему европейцы упорствуют. Казалось бы, взяли, открыли счета, как приличные люди, в «Газпромбанке». Есть стойкое ощущение, что там даже иностранцам откроют эти счета бесплатно и комплаенсом сильно мучить не будут. Далее: перевели евро «Газпромбанку», а тот уже потом отконвертировал эти евро в рубли, и понеслась. Более того, «Газпромбанк» ведь не под санкциями сидит, так что все кошерно (вернее, под санкциями, но такими….. можно сказать лайтовыми, почти дружескими). При таком раскладе, в итоге не 80% процентов поступающей выручки будут конвертированы в рубль, а все 100%. (Это уже правда не вражинам плюсик, а рублю. Но тоже приятно.) И вообще, чего возмущаться-то? Постараемся поразмышлять. Господа российские специалисты по газу, если я в чем-то не прав – не судите строго. Лучше напишите в личку, что неверно. С удовольствием опубликую. Ведь и правда, а чего это супостаты выпендриваются?! Какова логика европейцев? Тут все достаточно просто. Как ранее осуществлялись платежи? В основном под аккредитивы ЗАПАДНЫХ банков. А что далее – уже не так важно. Главное: риск контролировался через гарантии ЗАПАДНОГО банка. То есть через его расчётные механизмы. Опять же, пока евро выручка лежит в ЗАПАДНОМ банке, ее можно и приморозить. Теоретически. А вот с «Газпромбанком» так не получится. Ибо первым делом поступившая валюта будет конвертироваться в рубль и дальнейшие расчетные процессы будут работать в рублях. Если аккредитив против Газпрома будет раскрывать Газпромбанк, то механизмы: ▪️Риск менеджмента западных структур-покупателей будут работать «subject to» выставления кредитных лимитов на Газпромбанк. То есть иной для риск-менеджмента западных корпораций уровень расчётного риска. ▪️Для западных корпораций-покупателей и правда ситуация будет весьма пикантной. Аккредитив будет раскрываться по факту поставки не западным банком, но «Газпромбанком». Все это ранее в заключённых договорах не предусматривалось. Вы мне скажете: да нету тут никаких расчетов через аккредитивы. Поставили газ – получили денежку! И все! Гм…. Ну я-то наивный чукотский юноша, как-то все же иначе себе расчеты предполагаю. Главное в рассуждениях европейцев: мы не хотим брать на себя риски вашего банка, риски рубля и вообще, не хотим ничего менять в контрактах, ибо контракты УЖЕ заключены на иных условиях. Есть ли точки компромисса? При желании, конечно, есть. Но, судя по всему, желание должно быть очень большим, а, главное, обоюдным. А вот этого сегодня маловато. Продолжение ⤵️

  • bitkogan

    В мире продолжает ощущаться нехватка полупроводников Вчера свою финансовую отчетность опубликовал производитель чипов памяти Micron (MU US). В ходе телефонной конференции представители менеджмента, в частности, говорили о том, что по итогам 2022 г. ожидается рекордный рост показателей на фоне повышенного спроса и ограниченного предложения на рынке чипов памяти. Отчетность Micron – лишнее подтверждение тому, что дефицит чипов налицо, и, по всей видимости, он сохранится до конца 2022 г. По поводу следующего года загадывать пока рано, но, скорее всего, ситуация если и исправится, то не принципиально. Сектор полупроводников мы освещали в ходе недавнего вебинара, посвященного текущему кризису. Мы говорили об отраслях, которые будут, по нашему мнению, лучше других чувствовать себя в текущих условиях. Производители чипов, как мы полагаем, относятся к их числу. Помимо этого мы рассказывали и о других секторах и об их наиболее интересных представителях. Существенная часть презентации была посвящена инвестиционным идеям китайского рынка. Вебинар доступен ='_blank' rel='noreferrer nofollow' href='https://2stocks.ru/webinars/krizis-chto-delat'>по ссылке. @bitkogan

  • bitkogan

    Надо ли менять работу в кризис? Наличие или отсутствие кризиса не означает, что вы должны работать на нелюбимой работе. Примите три факта: Первое: вакансии действительно есть. Но нужно внимательно смотреть на то, что за ними стоит в реальности.  Второе: никто не должен заниматься нелюбимой работой и делать свою жизнь глубоко несчастной. Третье: в кризис, как никогда, вслед за исчезнувшими возможностями появляются новые. Есть такой канал, Вакансии от Алёны Владимирской, там каждый день подтверждают 1й и 3й пункты, и очень мотивирует в стиле 2го. Команда Алёны каждый день вручную отбирает топовые вакансии из различных (в том числе закрытых) источников и делится ими с подписчиками. Бесплатно. Это находка для тех, кто хочет большего, кто хочет расти, получать з/п в валюте и менять жизнь к лучшему, даже в кризис. Подписывайтесь @alenavladimirskaya #партнерскийпост

  • bitkogan

    На днях Группа Ренессанс страхование (RENI RX) опубликовала финансовые результаты 2021 г. Отметим, что это единственная страховая компания РФ, которая представляет сектор на фондовом рынке, а потому ее результаты весьма интересны. Выделим основные тезисы отчетности: ▪️Скорректированная чистая прибыль в 2021 г. выросла на 4% г/г до 4,6 млрд руб.; ▪️Размер инвестиционного портфеля за прошедший год увеличился на 34% до 146,5 млрд руб.; ▪️Уровень достаточности капитала на конец 2021 г. достиг 267%, прибавив на 127 п.п.; ▪️Сумма страховых премий брутто показала рост +26% г/г до 104,3 млрд руб. Отметим, что компания считается одной и самых «цифровых» на рынке: существенная часть продаж осуществляется через цифровые каналы. Это является плюсом в нынешней ситуации, поскольку позволяет значительно экономить на операционных издержках. Не нужно платить аренду за множество офисов или представительств. Почему мы считаем этот кейс интересным? С начала года котировки акций «Ренессанса» на фоне обострения в геополитике упали почти на 60%. При этом, на наш взгляд, такое падение не отражает реальной фундаментальной картины в этой истории. Акция торгуется на уровне 0,2х по P/S и 5,2х по P/E. Кроме того, «Ренессанс» не коснулись санкции, а это сегодня приобретает весьма важное значение. #отчетность @bitkogan

  • bitkogan

    «В телеграмм-каналах начались разговоры о том, что на ближайшем заседании ЦБ снизит ставку до 13-15%, т.к. рубль укрепился. Что бы вы сказали по этому поводу?» – спросил подписчик сегодня. Подобных вопросов поступает очень много. Если ЦБ, например, реально решит существенно понижать ставку, то, соответственно, упадут и доходности по депозитам и облигациям. Потому тема очень волнительная. Скажу сразу: я не думаю, что ЦБ будет снижать ставку уже на ближайшем заседании. Тем более, не будет делать таких резких шагов. Причины: 1️⃣ Инфляция в России на горизонте нескольких месяцев с высокой вероятностью превысит 20%. В таких условиях ставка 20% выглядит разумно, а вот ставка 15-13% (о которой говорилось в вопросе) может оказаться слишком низкой для России с ее страновыми рисками. И для населения ставка 13% с инфляцией 20% будет очень сомнительным способом сохранить свои сбережения. 2️⃣ Нынешний курс рубля искажен валютными ограничениями (фактически рубль был бы намного слабее, если бы не было запретов на переводы в доллары). Соответсвенно, аргумент, что ставку снизят из-за укрепления рубля, не совсем логичен. Рубль укрепился, но не благодаря рыночным факторам. 3️⃣ Сейчас очень высока неопределенность. Через пару месяцев после повышения ставки на 10,5 п.п. понижать ее сразу на 5-7 п.п. – очень резкий шаг, который вызовет большие вопросы к нашему ЦБ. Такая волатильность ключевой ставки породит дополнительную неопределенность, а ее и так, мягко скажем, немало. В случае деэскалации конфликта Банк России начнет снижать ключевую ставку, это факт. Вопрос только в тайминге. Сейчас ставку вряд ли будут трогать. Наш ЦБ пока сам не знает, придется ли ему повышать ставку или понижать ее через несколько месяцев, т.к. ситуация с геополитикой сейчас непрозрачная. Сейчас в доходности ОФЗ заложено снижение ставки примерно на 2-2,5 п.п. Соответственно, ОФЗ сейчас дают меньше, чем банковские депозиты. Базовый сценарий состоит в том, что ЦБ в какой-то момент захочет сократить этот gap и может понизить ставку на 1,5-2 п.п. Случится ли это в ближайшее время – вопрос творческий. Вывод. Если по какой-либо причине вы не хотите сейчас класть рубли на депозит, то особо нет смысла сломя голову бежать в банк, чтобы их все-таки положить на вклад «пока ставку не опустили». Еще будет время. Вопрос лишь в том, почему бы сейчас эти деньги не положить на депозит с возможностью снятия без потери процентов. Сидеть на рублях при такой инфляции просто неприемлемо. Но это уже отдельный разговор. Вряд ли сейчас наш ЦБ будет что-то кардинально менять. Так что финансовые решения лучше принимать из соображений, что инфляция в стране будет расти, ставка пока сохранится примерно на старом уровне, а валютные ограничения будут прежними. #инфляция #ставка @bitkogan

  • bitkogan

    Крупнейшие промышленные союзы Германии предупредили о риске остановки сталелитейных, химических, бумажных производств в течение нескольких недель. Это случится, если Берлин решит прекратить импорт энергоносителей из России. Президент немецкого профсоюза химиков IGBCE Майкл Вассилиадис опасается, что взрывные цены на энергоносители, но прежде всего возможное эмбарго на поставки газа, сильно ударят по энергоемкой промышленности. Среди последствий сбоя в работе предприятий он назвал сокращение рабочего времени сотрудников и рабочих мест, а также коллапс производств в Европе — все это будет иметь глобальные последствия. Господин Вассилиадис решил немного поиграть в Капитана Очевидность. Открыть, так сказать, глаза политическому руководству Германии и ЕС, которое упорствует и пока отказывается платить за российский газ рублями. Наверное потому, что не понимает: это приведет к серьезным последствиям. Что предлагает профсоюз химиков? Согласиться на перевод контрактов в рубли? Однако, предложений озвучено не было, во всяком случае публично. Видимо, дело профсоюза – предупредить. Что касается политического руководства, то оно активирует чрезвычайный план помощи экономике на случай прекращения поставок газа из России. Пока – только первая фаза мониторинга потребления и резервов и призывов к экономии. В третьей фазе государство будет непосредственно управлять доступным предложением энергоресурсов. Надо сказать, что экономия дает плоды. В этом году минимум газа в хранилищах был достигнут 19 марта. За историю наблюдений лишь в 2012 году минимум был раньше – 16 марта, в среднем достигался 28 марта. Разумеется, для того, чтобы справиться с шоком от полного перекрытия вентиля, потребуется экономия совсем иного порядка. Но, похоже, Германия настроена серьезно. Сложно сказать, чего в этой серьезности больше: наивной веры в чудо или стоической готовности на резкий выход из зоны комфорта. Посмотрим, ждать осталось недолго. О том же, но с другой стороны. О зависимости Европы от российского газа и ее возможных проблемах говорят давно и много. Но не надо забывать и о том, что зависимость эта взаимная. Что будет значить для Газпрома отказ поставлять газ по долгосрочным контрактам? Вряд ли Европа погрузится в хаос настолько, что забудет о штрафных санкциях за нарушение контрактов. Фактически это будет означать убытки для Газпрома в случае возвращения на европейский рынок в будущем, либо уход оттуда на длительный срок. Переориентировать поставки на восток в сжатые сроки ему даже тяжелее, чем Европе найти альтернативных поставщиков. Значит, будет падать добыча. Заморозка скважин это такая штука, которой очень хотелось бы избежать. Но удастся ли? Про бюджетные потери даже не вспоминаем. В итоге имеем двух принципиальных партнеров, которые не могут договориться ко взаимной выгоде. Каждому остается только злорадствовать, что у другого проблемы больше и хуже, чем его собственные. #газ #санкции @bitkogan

  • bitkogan

    Аккуратное возвращение российского фондового рынка к полноценному функционированию – исключительный момент, который нельзя упустить. В нынешней ситуации каждый новый день рождает огромное количество невиданных ранее возможностей. Понятное дело, что в определенных направлениях шанс на успех будет чуть больше. И вчерашний день нам это прекрасно показал. Сегодня нас удивляют новые имена. Отрадно наблюдать за успехами бумаг Softline, которые сделали это утро чуть более приятным. Помимо того, что это было нами ожидаемо, хотелось бы отметить ряд факторов, подтверждающих, что еще есть «порох в пороховницах» и потенциал для роста. Начнём с того, что Softline изначально позиционировали себя как, в первую очередь, международная компания. Международный спрос на услуги и продукты компании останется неизменным. Сама компания зарегистрирована на Кипре, потому сложностей со взаимодействием с коллегами и заказчиками вне РФ не ожидается. Бумаги компании остались и торгуются на Лондонской бирже (LSE). В сумме эти факторы говорят о том, что, судя по всему, с международным развитием компании не должно возникнуть серьезных проблем. В России компания также планирует остаться. Несмотря на то, что и рынок может уменьшиться, и номенклатура продаваемых технологий будет уже иной. Нас с вами будет скорее интересовать тот факт, что у Softline есть необходимый портфель продуктов и услуг и для рынка РФ вместо западных производителей. Softline купили, буквально недавно, несколько компаний по заказной разработке ПО, у них есть производство своего оборудования и ПО для заказчиков в РФ. Полагаем, Softline смогут не только сохранить нынешние позиции, но нарастить свою долю рынка. Говоря о финансах, необходимо помнить, что, проведя IPO совсем недавно, Softline обладает большим объемом средств на балансе. Ну и конечно, имея акции и программу поддержки, компания может решить самую важную проблему ИТ в России сейчас – удержание своих сотрудников. А это самый важный актив, будем честны. Будем и дальше наблюдать за успехами компании. #IT @bitkogan

  • bitkogan

    «Интер РАО» остается в круге света. Публичности… «Интер РАО» (IRAO RX) опроверг слухи о делистинге, которые «ходили» по рынку еще совсем недавно. Мы разбирали достаточно подробно этот кейс – что будет, если. Однако сегодня стало известно, что компания не планирует уходить из сферы публичности. Более того, совет директоров «Интер РАО» утвердил рекомендацию по выплате дивидендов за прошлый год в размере 0,237 руб. на акцию (около 10% годовых, если считать по текущей цене). Тоже хорошие новости, хотя дивиденды платят и непубличные компании. Что все это значит? Мы не исключаем, что вариант делистинга действительно прорабатывался. Более того, в будущем он может появиться опять. Почему он мог не получиться? Скорее всего, основная причина – иностранные держатели бумаги, которые контролируют порядка 10-11% акционерного капитала (Black Rock, Vanguard, Charles Schwab). Во-первых, сегодня они не могут участвовать в потенциальном выкупе чистой технически из-за санкций и запрета иностранцам продавать российские ценные бумаги. Во-вторых, сами фонды могли не захотеть продавать бумагу, которая с февральских уровней упала в 2 раза. Технически не можем продать? Окей, подождем до лучших времен. Позиция могла быть примерно такой. В любом случае, миноритарии пока могут выдохнуть спокойно. И даже дивиденды получить. При этом, повторим, в будущем компания «Интер РАО» вполне может вернуться к этой теме. Самое важное в другом. Не будет создан прецедент делистинга российской компании на фоне геополитических обострений и высочайшей волатильности. Значит, скорее всего, и эффекта домино не будет, рынок сохранит свою структуру. Впрочем, загадывать сегодня ничего нельзя, можно только предполагать и строить гипотезы. #акции @bitkogan

  • bitkogan

    Друзья, всем привет! Радость рынков от того, что «похоже, все самое страшное позади» и невероятно специальная по своему накалу и последствиям СВО завершается, по крайней мере, на Киевском и Черниговском направлениях, превысила все остальные страхи и опасения. Рынки игнорируют и невероятный дефицит всего, что только можно, и бешеную инфляцию, и серьезное снижение мировых темпов роста, и обострение напряженности по многим уголкам мира, и… Одним словом, абсолютно все остальное. Главное – рынки, похоже, вообще не переживают на тему грядущего повышения ставок. Даже разговоры на тему того, что американскому регулятору, очевидно, придется продавать активы с баланса ФРС, не влияют на оптимизм инвесторов. Индекс S&P 500 упорно стремится к достигнутым в начале года вершинам вопреки всякой логике. С другой стороны… о какой логике можно сегодня говорить? Глава ФРБ Филадельфии и член FOMC Патрик Харкер вчера заявил, что, хотя он и выступает за "методичную" серию повышений процентных ставок, в случае необходимости готов поддержать более агрессивные шаги. Пока же Харкер ожидает семь повышений ставок на 25 базисных пунктов в этом году. Читаем между строк: в ближайшие разы ставку очевидно придется поднимать более агрессивно (к примеру по 50 б.п.). Рынки и на этот весьма тонкий намек решили забить. От чего будет зависеть решимость действий ФРС? В первую очередь, от инфляционных ожиданий, которые в последнее время не радуют от слова «совсем». Одним из основных рисков в этом плане остается «затягивание» логистического кризиса. На днях датский оператор контейнерных перевозок A.P. Moeller-Maersk AS предупредил, что локдаун в Шанхае, введенный из-за роста заболеваемости COVID-19, будет иметь негативные последствия для сектора и приведет к росту стоимости транспортировки. В результате конфликта в Украине, мир столкнулся с перебоями в поставках: - алюминия, - кобальта, - меди, - никеля, - палладия, - платины, - золота, - стали, - алмазов, - удобрений, - пшеницы... и других необходимых для мирового производства и развития товаров. Как, наверное, известно уже каждому пионеру и пенсионеру, на Россию приходится 4% мирового объема производимой стали, 4% кобальта, 3,5% мирового объема меди, 6% алюминия, 7% никеля, 10% платины, 10% добываемого золота, 30% алмазов, 40% палладия. Ну и наконец, мир столкнулся с вышедшими из под контроля ценами на топливо и электроэнергию. Про нефть и газ уже и рассказывать неинтересно. Можно долго перечислять все факторы, которые (даже каждый в отдельности) просто обязаны были обвалить фондовые рынки. Но… Несмотря на ястребиную риторику Харкера: ▪️S&P 500 (^GSPC) вчера вырос на 1,23%; ▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) – на 0,97%; ▪️NASDAQ Composite (^IXIC) – на 1,84%, Russell 2000 (^RUT) – на 2,65%; ▪️Gold Apr 22 (GC=F) снизился на 1,14%. Что происходит? По всей видимости, рынки смотрят вперед. Рынки полны оптимизма и полагают, что худшее уже позади. Пока не могу ответить взаимностью всему этому оптимизму. Хотя уже и сам не до конца понимаю, какой фактор или совокупность факторов смогут сейчас охладить энтузиазм инвесторов. Основные факторы, подталкивающие инвесторов в желании покупать: 1️⃣ Боязнь остаться без активов в период высокой инфляции, которая перевешивает другие страхи и опасения. 2️⃣ Надежды на скорое продвижение к окончанию активной части противостояния. Но давайте честно – пока мирного соглашения нет, возможны любые неожиданные повороты. Что тогда будет с энтузиазмом? Или рынки видят бенефиты от будущего переустройства мира?.. #рынки @bitkogan

  • bitkogan

    Делистинг российских расписок – не все так просто «Минэкономразвития предложило делистинг бумаг компаний РФ с иностранных площадок» – эту новость все, наверное, уже видели. По горячим следам попробуем разобраться, что к чему. Прежде всего, для понимания, на зарубежных биржах торгуются не акции российских компаний, а депозитарные расписки. Что это такое? Это производный финансовый инструмент (вторичная ценная бумага), которая обеспечивает инвестору, купившему ее, право собственности на акции иностранной компании. Условно говоря, англичанин, купивший на Лондонской бирже расписку «Сбера», стал ее полноправным собственником. Как выстроен процесс возникновения расписок? Есть некий банк, который работает на локальном рынке той или иной страны (Великобритании или США). Этот банк за свой счет приобретает и хранит в своем депозитарии определенное количество акций иностранной компании (в данном случае, пусть это снова будет «Сбер»). Для своих клиентов он выпускает расписку на покупку того или иного количества акций. Что мы имеем сегодня? Расписки практически всех без исключения российских компаний на Лондонской бирже упали до нуля. К примеру, GDR «Сбера» по последней цене закрытия стоят около 5 центов, ЛУКОЙЛа – 72 цента, ГАЗПРОМа – 58 центов и так далее. Каков будет механизм делистинга, если акции российских компаний, на которые выпущены расписки, скорее всего, находятся в собственности у западного банка? Получается, что власти РФ должны как-то с этим банком договориться? Учитывая текущее состояние отношений России и Запада, такое можно себе представить с трудом. Уж легче оставить все, как есть. Какова цель делистинга? Как говориться, just because? Если речь идет о госкомпаниях, тогда понятно. Государство хочет вернуть свое в закрома Родины. А как быть частным структурам, таким, как ЛУКОЙЛ, «Яндекс» или «Норникель»? Может быть, их акционерам лучше дождаться снятия бана на торги расписками в Лондоне и Нью-Йорке, после чего их стоимость, вероятно, частично восстановится? Вопросов пока гораздо больше, чем ответов. И мы с трудом себе представляем на сегодняшний день, как технически будет осуществлен делистинг. Нюансы последующей конвертации расписок в локальные акции тоже важны, но до этого еще надо дожить. Надеемся на скорейшие разъяснения Минэкономразвития, а после этого можно будет делать уже более конкретные выводы. #акции @bitkogan

  • bitkogan

    Израиль и Турция начали обсуждение строительства газопровода к месторождению Левиафан у берегов Израиля. Это происходит на фоне ситуации, сложившейся с поставками российского газа в Европу, и, в частности, на юг континента. Идея появилась несколько лет назад, в своё время мы ее освещали, когда рассматривали компанию Delek Drilling. Стороны намереваются построить подводный трубопровод из Турции к месторождению "Левиафан", крупнейшему месторождению природного газа Израиля. Предполагается, что протяженность трубопровода будет составлять около 500-550 км, а стоимость строительства – примерно $1,5 млрд. Для сравнения, строительство "Северного Потока-2" обошлось инвесторам в $10 млрд: $5 млрд пришлось на Газпром, а остальные $5 вложили европейские компании. В результате добыча на "Левиафане" может вырасти с 12 млрд кубометров до 21 млрд кубометров газа в год. Такие планы производителями рассматриваются. Кто бенефициар? Здесь их несколько – месторождением владеют американская Chevron и израильские NewMеd Energy (бывшая Delek Drilling) и Ratio Oil. Акции NewMed Energy (владеет 45,3% долей в "Левиафане") с сентября 2021 г., когда спотовые цены на газ начали резко расти, по сегодняшний день подорожали на 106%. С начала года рост бумаг компании составил около 50%, при том, что с 16 марта после небольшой коррекции бумаги прибавили 12%. Когда мы обратили внимание на эту бумагу год назад, её цена колебалась в районе 4 шекелей за бумагу. Сегодня стоимость приблизилась к 10 шекелям. Мы видим, что акции только ускоряют свой рост, а потому спешить закрывать открытые позиции в сложившейся ситуации не будем. Вполне возможно, что в дальнейшем увидим уровни и по 12, и 13 шекелей за бумагу. Несмотря на то, что переговоры пока имеют закулисный характер, и помимо расплывчатых планов по строительству и цифр, приведенных выше, другой информации нет, рынок воспринимает эту информацию позитивно. Даже с учётом того, что помимо данного плана есть ещё два дополнительных маршрута поставок газа с помощью СПГ терминалов в Египте или с помощью планируемого к строительству плавучего завода по производству СПГ. #коммодитиз #акции @bitkogan

  • Реклама

  • bitkogan

    Сенаторы США забыли, куда вымощена дорога благими намерениями Сенаторы в США решили профинансировать выделение помощи для Украины за счет средств от реализации имущества попавших под санкции россиян. Вопрос обнаружения этих активов «лег на плечи» созданной в середине марта межгосударственной комиссии. Наверняка, по задумке народных избранников, это поможет профинансировать выделение из бюджета Штатов $682 млн на помощь Украине. Вопрос неоднократно поднимали украинские политики, но теперь знамя решили подхватить и законодатели из США. После прочтения новости остается ряд вопросов. 1️⃣ Кого в реальности коснётся сия мера? Попавших под санкции олигархов? Членов их семей? Тут каждый может призадуматься… Высока вероятность, что под «каток» законодательной машины могут попасть и простые люди. Помимо элит, будут искать средства их доверенных лиц. Т.е. дети людей из санкционного списка, троюродные братья, родители жен и т.д. тоже могут лишиться нажитого имущества только за родственные связи? Похоже, им придется писать отказ «от врагов американского народа», чтобы сохранить имущество. 2️⃣ Что дальше? Не собираются ли законодатели в США конфисковать и средства частных лиц, не включенных в санкционные списки? Просто за происхождение. Похоже, мир начинает входить в общее сумасшествие и происходит тотальное ограбление, не взирая на… Человек может быть русским, но уже продолжительное время проживать за границей. И первый фактор может стать поводом для претензий к нему. Впрочем, есть вероятность, что может произойти реакция обратная той, которую ожидают в западных странах. #санкции @bitkogan

  • bitkogan

    Время инвестировать с профессионалами! 💸 С открытием фондового рынка у инвесторов появилась отличная возможность купить активы по привлекательным ценам. 💡Для тех, кто ценит свое время и комфорт, подойдет формат паевых фондов: вход с минимальной суммой, широкий набор бумаг в составе фонда, профессиональное управление портфелем — важные преимущества в любое время. Инвестору не нужно думать о выборе акций и облигаций, следить за новостями, все это — работа управляющих. 💎«Альфа-Капитал» — крупнейшая частная УК на российском рынке — сегодня открывает прием заявок на покупку паев фондов: «Альфа-Капитал Ресурсы» — перспективные акции компаний нефтегазового сектора; «Альфа-Капитал Ликвидные акции» — акции «голубых фишек» российского рынка; «Альфа-Капитал Облигации плюс» — облигации крупнейших российских компаний; «Альфа-Капитал Баланс» — пропорция из акций и облигаций российских компаний. 🥇Сейчас удачное время для покупки — бумаги стоят дешево, а значит, при восстановлении рынка инвестиционный результат может приятно удивить. А опыт управляющих, успешно преодолевших уже не один кризис, в это время особенно ценен. 📌А все свежие новости ждут вас в телеграм-канале @AlfaWealth #реклама

  • bitkogan

    Интернет: теперь для богатых? Минцифры начало рассылать различным мобильным операторам рекомендацию отказаться от безлимитных тарифов. И, вдобавок, постараться сократить включенный интернет-трафик в пакетных предложениях. Главная причина такого решения – сложность с поставками телекоммуникационного оборудования. Из-за санкций пополнение резервов оборудования операторов связи сильно затруднено, а это крайне важно в данной отрасли, которая должна быть буквально 24/7, 365 дней в году полностью работоспособной. Но любое оборудование изнашивается и его нужно менять. И, как уже заявили крупнейшие операторы связи, нынешних резервов хватит на полгода. При этом сбои, судя по всему, начнутся уже летом. Сейчас, по мнению крупнейших представителей отрасли, единственным способом сохранения работоспособности является сворачивание всех планов развития и работа в режиме «поддержания устойчивости». На фоне таких проблем рекомендация Минцифры отказаться от безлимитных тарифов выглядит крайне разумным решением. В глобальном плане. А вот что это будет значить для рядовых пользователей в долгосрочной перспективе – вопрос творческий. Нет сомнений в том, что связь не пропадет. Тем не менее, сам по себе безлимитный интернет, вероятнее всего пропадет среди предложений большинства операторов, либо станет эксклюзивом для «избранных». Также могут существенно вырасти цены на тарифы. Станет ли просмотр YouTube с телефона развлечением, доступным лишь для богатых – ещё один творческий вопрос. Но что также важно, цена за информацию, полученную через мобильный интернет, станет точно дороже. Порадуемся всем благам безлимита, пока он еще есть… Впрочем, полагаю, и тут как-нибудь выкрутятся. @bitkogan