Драма в ОФЗ

В этом году российский рынок внутреннего долга испытал на себе значительное давление: западные санкции на российские компании, включая Русал, влияние кризисов в Турции и Аргентине, торговые войны США и Китая, а также давление из-за роста ставок в США.

В начале года доля нерезидентов на рынке ОФЗ в лице разных фондов (тот же Blackrock) составляла 34%. На данный момент число иностранцев в ОФЗ составляет около 25%. Чтобы кто-то продал свою позицию, кто-то должен ее купить на другой стороне сделки.

Кто купил все эти 600 млрд рублей российского долга (почти миллиард долларов)? Кто эти герои? Российские государственные банки: Сбербанк, Втб, Россельхоз, Газпромбанк.

Говорят, что ради Германа Грефа, который за этот год сильно обжог свои ладошки, подставляя биды в ОФЗ (Сбербанк держит около 15% российского долга), российские банки под новый год плавненько перекотируют кривую российской доходности с текущих уровней до диапазона 7.80-8.20%.

Для чего это? Чтобы отразить бумажную прибыль, уменьшить лоси за год, сократить давление на капитал и просить меньше денег на докапитализпцию у Минфина.

Перекотирование, вероятно, будет нерыночным. То есть сделки на новых уровнях никто совершать не будет.

Любопытно, получится это или нет.