Ставка ЦБ влияет лишь на ставку по кредитам и депозитам

Продолжаем развеивать ряд мифов, связанных с торговлей на различных рынках. Как можно догадаться по тематике поста, это также является заблуждением.

В самом простом виде, изменение ключевой ставки приводит к переоценке процентной кривой вниз или вверх (нужно отметить, что это верно для решений по ключевой ставке, которые рынок не ожидает, которые являются определенным шоком для рынка). В российской действительности помимо изменения ставок по свопам подобные решения приводят к перекотировке кривой ОФЗ.

Например: 8 ноября Набиуллина озвучила, что не стоит бояться повышения ключевой ставки (рбк). Длинные ОФЗ ответили на в весьма оригинальной манере, а именно пикированием по цене на 3% вниз, никто же не боится (можете изучить, выберите отрезок с 7 ноября по 15 ноября), что соответствует росту по доходности на 30bp (базовых пунктов), отыграв уже возможное повышение ключевой ставки (до 8.0%).

Сейчас облигации несколько отыграли падение, но это весьма явным образом отражает, насколько сильно действия ЦБ (даже в виде комментариев) влияют на российский рынок (и не только облигаций, но на них - в первую очередь).

Astute - доступно, интересно, эксклюзивно.