Торговать бондами скучно

Одним из многих заблуждений тех, кто задумывается о построении карьеры на финансовом рынке, является стереотип, связанный с рынком облигаций.

Облигациями торговать очень скучно, никаких сильных колебаний на этом рынке не происходит, облигации - инструмент для сохранения своего благосостояния, рынок акций гораздо более динамичный.

Нет, по большей части это не так. Рынок акций ощутимо уступает по объему рынку облигаций, который переваливает за 40 трлн долл. Даже несмотря на ралли индекса S&P, наблюдаемое с 2009 года, объем рынка акций составляет около 30 трлн долл.

Хоть облигации в общем и целом более надежный инструмент, нежели акции (с точки зрения требований инвесторов компании в случае дефолта), они весьма неплохо «летают» вверх и вниз, а чем дальше срок погашения, тем сильнее «виляет» их цена. Возьмем, например, еврооблигации Аргентины с погашением в 2047 году. С начала года на них можно было потерять около 25% (или заработать, если встать в позицию шорт). То есть, при позиции в 10 млн долл (возможная позиция для трейдера, хоть и рисковая), ваш убыток мог бы составить 2.5 млн долл.

Вы можете сказать: ARS (валюта Аргентины, аргентинский песо) обвалился с начала года на 100%, неудивительно, что длинные евробонды упали.

Другой пример: US Treasuries, считаемые самыми надежными активами в мире, с сопоставимым годом погашения упали на 10% с начала года.

Или субординированный долг МКБ с 2027 годом погашения. Упали на 20%. Чем вам не волатильность? Так что облигациями торговать отнюдь непросто.

Astute - доступно, интересно, эксклюзивно.