Не LOSSи!. Страница 4

#акции #GE #AMZN #NFLX #BAC #C
Карта индекса S&P 500 по бумагам с начала года.

Можно выделить:
General Electric +18,6%,
Amazon +12,1%,
Netflix +31,2%,
Bank of America +15,5%,
Citi +19,5%.

Какие акции сильно падали в конце года, те лучше и отскакивают.

#VIX #волатильность Рынки акций демонстрируют рост с начала года, снижается волатильность, ей еще есть куда снижаться. VIX на этих уровнях был в октябре-декабре, а летом был ниже.

За четвертый квартал 2018 отчитались все крупные американские банки. Наглядное сравнение показателей с четвертым кварталом 2017 года.

Чистая прибыль у Bank of America выросла на 39%, у JPMorgan и Citi на 34% и 14% соответсвенно.

Все инвестиционные подразделения банков (у Wells Fargo нет) подвел fixed income, результаты облигационного бизнеса хуже, чем годом ранее. Зато на акциях умудрились заработать больше, что можно назвать успехом.
#MorganStanley #JPMorgan #Citi #BankofAmerica #WellsFargo

В Financial Times статья о том, что министерство финансов Германии спросило у регулятора BaFin о сценариях при слиянии Deutsche Bank и Commerzbank (ссылка: https://www.ft.com/content/7d145738-19b2-11e9-9e64-d150b3105d21) Какие последствия это может нести.

Если вы видели term sheet по структурированным продуктам, выпущенным начиная с лета 2018, эмитентом которых является Commerzbank, то заметили, что инвестиционный бизнес коммерца покупает Société Générale (скрин на картинке). Так что в нотах риск эмитента будет равен риску SG.

Нас может ожидать крупное слияние европейских банков. Ситуация кризисной не является, поэтому переговоры могут быть длительными, а говорить, например, о делистинге акций CBK или DBK совсем преждевременно.

А если говорить о операционных сложностях при объединении розничных бизнесов, для сравнения: процесс интеграции систем Deutsche Bank и Postbank еще продолжается, хотя контроль в банке Дойче получил еще в 2010 году.
#DBK #CBK #DeutscheBank #Commerzbank

С момента публикации поста Euro Stoxx Banks уже почти +10%, а +8% с начала этого года. Думаю, что это только начало. Неоправданно много преувеличенного негатива было в конце прошлого года по отношению к европейским банкам. Считаю, этот идекс имеет шансы быть в лидерах роста в 2019. #SX7E #EuroStoxxBanks #банки #Европа

#shutdown Трамп побил рекорд, приостановка правительства США длится уже 25 дней, даже при Клинтоне такого не было. Так ли нужна эта мексиканская стена? 🤔
Рынки позитивны пока, нужно возобновлять работу правительства хотя бы на время, пора.

На рынке бывают сектанты, собирающиеся группами, верят в какую-либо идею. Этот график я взял с сайта zerohedge.com, неплохой сайт, на котором в изобилии скринов из терминала Bloomberg на белом фоне (стандартно фон черный, можно поменять, но никто этого не делает).
Если к сути, накладывать графики друг на друга (как на этой картинке), говоря «вот так и будет» - это тяжелый случай. Я могу много похожих графиков в обратную сторону найти. Не верьте шарлатанами. На картинке сравнение динамики S&P500 с сентября 2018 и с какого-то момента в 2007, якобы одинаковая динамка, и нас ждет падание еще на 40%. Такие же картинки рисовали в 2014, 2015, 2016, 2017. #шарлатаны

P.S. Не думайте, что я предвзято отношусь к зирохедж, переодически захожу на этот медвежий сайт уже лет 8 точно.

Первый аукцион ОФЗ в этом году прошёл совершенно феерично для Минфина. Спрос на 5-летнюю бумагу с фиксированным купоном составил 33.4 млрд, в 2.2 раза превысив предложение (15 млрд), при этом многие участники выставляли заявки выше рыночной цены (т.е. можно говорить об агрессивном спросе). Размещение прошло практически в рынке, размещён весь объём, средневзвешенная доходность составила 8.17% годовых. На предыдущем аукционе по этой бумаге, который проходил в начале декабря, доходность равнялась 8.59%.

#Brexit #Великобритания

Коротко: вчера было голосование по плану Терезы Мэй по выходу Британии из ЕС.

Проголосовали против.

Что это означает?
1. В Великобритании может смениться правительство, команда Мэй пока не справилась с тем, что от неё требовалось.
2. Процесс выхода Британии из ЕС может затянуться.


Что это значит для рынков?
На мой взгляд, почти ничего. Помните день голосования британцев? - рынки тогда падали, резко и сильно, новость о желании выхода из ЕС была неожиданной. За несколько дней рынки вернулись на уровни, с которых начали падение. История с Brexit может добавлять волатильности фунту, что и происходит. Если в вашем портфеле нет бумаг британских компаний, если вы не спекулируете фунтом - то для вас ничего не изменилось после вчерашнего дня.

Сейчас основные темы для рынков:
1. Торговые войны.
2. Приостановка работы правительства США.

По первой теме есть положительные сдвиги, по второй - пока нет. Но обе ситуации созданы политиками, ими и будут решены, вопрос времени.

Если интересны подробности про вчерашнее голосование по Brexit, статья Bloomberg:

Великобритания оказалась на самом опасном за последние десятилетия перепутье после того, как парламент решительно отклонил сделку премьер-министра Терезы Мэй по Brexit, поставив ее правительство перед вотумом недоверия.

Разгромное поражение - самое масштабное для какого-либо правительства в современной истории - практически погубило соглашение Мэй об условиях выхода из Европейского союза, заставив лидера оппозиции Джереми Корбина призывать к всеобщим выборам. Хотя Мэй полагает, что выдержит вотум недоверия в среду, неясно, насколько долго она сможет сохранять свои позиции и отстаивать свою стратегию Brexit.

Великобритания должна выйти из ЕС через 10 недель, и среди британских и европейских политиков усиливаются опасения, что Мэй не успеет преодолеть тупиковую ситуацию, чтобы избежать потенциальной экономической катастрофы - выхода из блока без сделки. Любая альтернатива, включая проведение повторного референдума, скорее всего, потребует от Евросоюза отсрочки намеченного на 29 марта дедлайна.

Премьер-министр пообещала на этой неделе начать межпартийные переговоры в попытке достичь консенсуса, но в атмосфере нынешней лихорадки они могут быть заранее обречены. Корбин сказал, что она предлагает слишком мало и слишком поздно.

Против соглашения Мэй по Brexit проголосовали 432 парламентария, за - 202. Если в среду ей будет вынесен вотум недоверия, в Великобритании могут состояться третьи за четыре года всеобщие выборы.

#ВВП #Европа #Германия Динамка ВВП на душу населения в процентах от уровней Германии. Локомотив европейской экономики неизменен, а с европейского долгового кризиса в 2010-2011 дисбаланс вырос.

#инфляция #инфляцияСША #CPI На картинке годовая инфляция (синим) или дефляция (красным) в США за продолжительный период. Средний показатель за 10 лет - 1,56%, в 2018 на уровне 1,9%. Для сравнения - ставка ФРС 2,5%, доходность однолетних трежерис 2,57%.

Вероятно, на графике взят столь продолжительный период, чтобы показать, что давно не было дефляционных циклов в США. График я взял с сайта который отношу к «умеренно-медвежьим». Важно знать, каких взглядов аналитика, которую вы читаете. Иногда аналитики хотят стать Гуру и навязывают всем свое мнение.

#fun #альтернативныеидеи В Swissquote сделали индекс «Cannabis». Один из продуктов на этот индекс – структурированная нота… коноплевая нота, с привязкой к динамике акций компаний-производителей травки (к этому индексу). Говорят, рынок растущий. Неожиданно, да?

#депозиты #РФ #банки #MosPrime
Хотите увидеть визуализацию динамики ставок по депозитам в рублях на полгода? Один из способов – посмотреть ставку MosPrime Rate (Moscow Prime Offered Rate), данные можно взять прямо на сайте Банка России. Это независимая индикативная ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Данный показатель формируется Национальной финансовой ассоциацией на основе ставок предоставления рублёвых кредитов (депозитов), объявляемых банками-ведущими участниками российского денежного рынка первоклассным финансовым организациям со сроками «overnight», на графике динамика шестимесячной ставки. Динамика близка к динамике изменения ставок по депозитам физлиц, хотя значение отличается. С лагом на сайте ЦБ можно смотреть ставки по депозитам в ТОП-банках за каждый месяц.

#Китай #товары в Bloomberg обратили внимание на падение спроса на соевые бобы (фиолетовая диаграмма) и железную руду (зелено-голубым) в Китае, зато растет спрос на газ (желтым). Не стал бы делать из этих данных никаких выводов, но точно китайский рынок акций не отнесу к интересным из-за своей специфики. В облигациях китайских компаний можно найти что-то привлекательное с хорошим соотношением риска и доходности, но и тут я бы не стал рисковать на вашем месте, если вы не специализируетесь именно на Китае.

#банки #акции #societegenerale #citi
Как-то писал, что как начнется (и на ожиданиях начала) цикл повышения ставки в Европе будут интересны акции европейских банков (https://t.me/Nelossi/80).
На графике сравнение акций четырех американских банков (JP Morgan, Wells Fargo, Bank of America, Citi) и одного европейского (Societe Generale) по динамики отношения цены акций к балансовой стоимости.
На примере этого графика видно, насколько дешев Societe Generale (цена акций ниже балансовой стоимости), и так с большинством европейских банков. Поэтому продолжаем следить за индексом Euro Stoxx Banks (SX7E Index), ожидая роста в этом году.

#авызналичто #ФРС А вы знали что Руководящим органом Федеральной Резервной Системы (ФРС) США является совет управляющих, который может состоять из семи членов. Может, но не состоит, сейчас их только пятеро.
Каждый член совета назначается президентом США с одобрения сената, срок полномочий – 14 лет. Президент США имеет право уволить любого из членов совета управляющих ФРС, поэтому СМИ спекулировали на слухах о возможном увольнении председателя ФРС Джерома Пауэлла после критики Дональдом Трампом (кстати, на мой взгляд, вероятность увольнения Пауэлла крайне низкая). Совету управляющих подчинены 12 региональных отделений ФРС, называемых «федеральными резервными банками».
А знаете кто принимает решения по ставке? – Федеральный Совет по Открытым Рынкам (The Federal Open Market Committee) или FOMС. Комитет должен собираться не менее четырех раз в год (реально собираются раз в 1,5месяца), первое решение по ставке в этом году будет 30 января, скорее всего, ставка не изменится (сохранится на уровне 2,5%).

Трамп идет на рекорд, максимальная продолжительность приостановки работы правительства в США. Рейтинговые агенства уже заявили, что могут пересмотреть рейтинг США, если пауза в работе правительства затянется, еще необходимо контролировать уровень госдолга. Думаю, что рост рынков идет на понимании того, что проблемы решаемые - как ситуация с торговыми войнами, так и правительство скоро вернется к работе. Но в 2011 году в чем-то схожей ситуации агенство S&P изменило прогноз по рейтингу США, а потом и вовсе его понизило, рынки обвалились, а все запомнили коррекцию как «европейский долговой кризис». #shutdown

Из отчёта ЦБ по управлению ЗВР (по состоянию на 1 июля 2017г):
• Резкое сокращение доли доллара (с 46.3 до 21.9%) в пользу юаня (с 0.1 до 14.7%), евро (с 25.1 до 32.0%), прочих валют (с 12.4 до 14.7%) и золота (с 16.1 до 16.7%)
• Ухудшение кредитного качества – доля бумаг с рейтингами AAA и AA снизилась с 67.9 до 47.6%; резко возросла доля бумаг с рейтингом A (c 9.0 до 27.9%)
Учитывая, что вторая половина прошлого года характеризовалась укреплением доллара и бурным ростом US Treasuries (AAA), подобная переаллокация активов, осуществлённая во втором квартале на фоне роста санкционных рисков, очевидно, должна была крайне негативно повлиять на доходность портфеля.