ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ. Страница 59

Высокая инфляция похоронит Еврозону? Очень хотелось бы посмотреть на то, как ЕЦБ будет повышать ставку (https://t.me/markettwits/168859). Скорее всего, мы этого так и не увидим. А нынешняя риторика главы ЕЦБ направлена лишь на то, чтобы показать у регулятора типа всё под контролем. Учитывая размер государственного долга (сильно превышает размер ВВП) Италии, Греции, Франции, Испании практически любое поднятие ставки сразу же актуализирует вопрос неплатежеспособности этих стран. Опыт 2016 - 2019 года наглядно продемонстрировал, что ЕЦБ не может себе позволить идти за ФРС в вопросе ужесточения ДКП. Поэтому ЕЦБ остается только надеяться на то, что ФРС с помощью остановки QE и поднятия ставки сможет погасить инфляцию в мире. Если же этого не произойдет, и инфляция не подчинится ФРС, то боюсь, что это может стать началом конца Еврозоны. Высокая инфляция способна стать тем самым яблоком раздора между Германией и странами Южной Европы, которое и приведет к распаду данного валютного союза. @marketdumki

Рынки волатильны последние дни, но пока есть ощущение того, что они готовы к рождественскому ралли. Этот год постараются закрыть на мажорной ноте. А всё самое плохое вполне может случиться уже в следующем году. @marketdumki

​​Интересные события происходят на рынках после того, как глава ФРС резко ужесточил риторику (https://t.me/markettwits/168266). Пока все продолжают обсуждать инфляцию, крупный капитал начал ставить деньги на то, что американская экономика погрузится в рецессию в ближайшие 1-1.5 года максимум, а рынки на себе испытают дефляционный шок. Именно поэтому так резко стал сокращаться спред между доходностями по 10-летним и 2-летним американским Трежерис. Этот показатель опустился до 85 бп, что является минимумом за год. Всегда, когда спред опускался до нуля и уходил в отрицательную область, за этим через какое-то время следовала рецессия (см. график внизу). И так даже произошло перед пандемией ковида, когда о ней еще ничего не было известно (ранее об этом парадоксе https://t.me/MarketDumki/2002) Рынок начал ставить на то, что для борьбы с инфляцией ФРС придется резко ужесточать ДКП, и это в свою очередь приведет к рецессии. Собственно, именно об этом и писал в одном из предыдущих постов (https://t.me/MarketDumki/2918). Выбор у ФРС непростой. Либо потерять контроль на инфляцией, либо столкнуть экономику в рецессию. Крупный капитал начал ставить на рецессию...@marketdumki

Все знают о том, как важно диверсифицировать свой портфель. Но многие не задумываются, что вкладывать сбережения важно не только в разные акции и облигации, но и в разные финансовые инструменты.

Одним из перспективных финансовых инструментов является краудлендинг. Частные лица инвестируют в бизнес на специализированных интернет-площадках. Платформы получают все необходимые данные для качественного кредитного решения: БКИ, банковские транзакции, отчетность - и обрабатывают её с использованием современных технологий в сотни раз быстрее банков.

с 1 января 2020 года реестр ЦБ РФ официально контролирует деятельность краудлендинга. Например, JetLend, одна из крупнейших крауд-платформ, находится в реестре ЦБ.

Кредитуя компании напрямую через платформу JetLend, можно заработать 14-16 % годовых. Платформа проводит тщательный андеррайтинг каждого заемщика по более чем 100 риск-факторам. По итогам оценки всем компаниям присуждается рейтинг от ААА+ до C в зависимости от уровня надежности. Вы выбираете компании в соответствии со своим риск-профилем или настраиваете автоинвестирование.

Кредитуй бизнес вместе с JetLend.

#sponsored

Очень много дискуссий сейчас ведется на тему того, когда же закончится пандемия коронавируса в мире. По идее, вакцинация приближает наступление этого момента. Но также распространено мнение, что действующие вакцины могут быть неэффективны к новым штаммам вируса. Сложно что-то сказать на эту тему, не будучи специалистом. Но тем не менее очень скоро мы получим ответ на этот вопрос.

И поможет нам в этом Израиль, где на данный момент привито 57% населения + примерно 10% уже переболело ковидом. Таким образом, в этой стране фактически достигнут популяционный иммунитет. Вчера количество новых случаев заражения составило всего лишь 201 человек. Это минимальные значения с лета прошлого года ( см график 👉 https://t.me/MarketDumki/2460). В апреле-мае будет привито практически все взрослое население Израиля. И когда это произойдет, местные власти обещали открыть границы для всех желающих. Вот тогда мы и увидим, насколько новые штаммы способны вновь разжечь пламя эпидемии. Будем надеяться, что уже не будет новых сильных всплесков заражаемости после полной вакцинации населения в Израиле. Тогда можно будет экстраполировать опыт этой страны на США и другие страны, где вакцинация идет чуть медленнее, и примерно понять, когда эта зараза окончательно перестанет беспокоить людей. @marketdumki

Израиль. Количество новых случаев заражения ковидом достигло минимальных значений лета прошлого года. @marketdumki

В продолжение темы, что "QE развращает, а абсолютное QE как сейчас развращает абсолютно". Вчера даже пришлось проводить совещание основных американских банков с регулирующим органом (SEC) из-за маржинкола у фонда Archegos Capital Management, который привел к массированным продажам акций на десятки миллиардов долларов.

Коллеги очень хорошо написали по этому поводу 👉 https://t.me/markettwits/130236).

На рынке инвестирования бушует волна фондов недвижимости.
Почему это обсуждают?

🔥недвижимость - консервативный и понятный инструмент
🔥имеет привлекательную доходность
🔥строго регулируется ЦБ

Фонд инвестиций в недвижимость с хеджированием к доллару “Реалист” предлагает:

✨Вкладывать в российскую недвижимость, не занимаясь бытовыми и бумажными вопросами.
✨Инвестировать с доходом в 15% и не волноваться о движениях курса доллара.
✨Вкладывать в рублях, получая доход в долларах.
✨Быть уверенным (все сделки проверяет аудитор).
✨Следить за сделками фонда в режиме Live на сайте.

Вступайте в чат инвесторов фонда недвижимости, чтобы успеть подать заявку на новый выпуск паёв и иметь самую высокую доходность.

Здесь общаются инвесторы фонда https://t.me/Realiste_Fund, публикуются новости и обсуждаются сделки.

С 31 марта чат будет закрыт.

#sponsored

​​Акции швейцарского банка Credit Suisse падают сегодня на 16% после залета с маржин колом по хедж-фонду Archegos Capital Management. Наверно, уже все слышали про гигантские распродажи акций из-за этого в пятницу (https://t.me/markettwits/130115).

Наблюдая за этой историей, невольно удивляешься, так как всё это происходит в условиях неограниченной ликвидности, которую предоставляют ФРС, ЕЦБ и другие центробанки. И тем не менее, ребята получают маржин кол, а банки огромные убытки (https://t.me/markettwits/130051), что их акции падают на 16% за день. Видимо, совсем забыли о рисках. Понятно дело, ведь есть же QE. Почему-то на ум мне пришла известная фраза - "власть развращает, абсолютная власть развращает абсолютно", только вот слово "власть", хочется заменить на "QE". @marketdumki

​​Юань продолжил сегодня снижаться, usd/cnh растет на 0.5% (см. внизу). Американцы четко обозначили свою жесткую позицию, отказавшись отменять введенные Трампом пошлины (https://t.me/markettwits/130030). Ну не хотите, и не надо сказала партия и продолжила снижать курс юаня (подробнее об этом раскладе https://t.me/MarketDumki/2452). Интересно, как скоро американцы публично обратят на это свое внимание и начнут обвинять КНР в валютных манипуляциях.

Касательно же рынков, снижающийся юань уже начинает потихоньку оказывать давление на цены на товарном рынке, что в свою очередь начнет давить на многие валюты развивающихся стран. В какой-то степени это затронет и российский рубль. @marketdumki

По итогам торговой недели американский индекс S&P500 закрылся на исторических максимумах в шаге от отметки в 4000 пунктов. Как пишут деловые СМИ, произошло это благодаря тому, что вакцинация идет ускоренными темпами, соответственно очень скоро произойдет возврат к прошлой жизни без ограничений. И действительно, некоторые технологические гиганты такие как Facebook, Microsoft начали потихоньку выпускать своих сотрудников в офис. Учитывая скорость вакцинации в США, очевидно, что эпидемия ковида в Штатах сходит на нет.

В Европе же ситуация далеко не такая радужная как в США, однако ж немецкий DAX тоже закрылся на исторических максимумах. Вакцинация в Европе полностью провалена, на смену очередному локдауну приходит новый локдаун. По сути, европейская экономика пребывает в непрерывном локдауне с осени прошлого года. Но рынкам это не мешает расти. Тогда встает вопрос - как вакцинация и отсутствие локдауна влияет на динамику рынка? Получается, что никак! Достаточно просто посмотреть на графики биржевых индексов в США и Германии (https://t.me/MarketDumki/2454). Они похожи как две капли воды. В США рынки растут, т.к. в стране идет ускоренная вакцинация, а в Европе рынки растут т.к. вакцинация полностью провалена, и страны все продлевают и продлевают локдауны. Парадокс! Что тут еще сказать?

Очевидно, что причина роста рынков кроется только в том, что и ФРС, и ЕЦБ каждый месяц исправно печатают около 100 млрд долларов и 100 млрд евро. А остальное всё от лукавого. Начнут они хоть немножко ужесточать денежно-кредитную политику, как это начали делать в Китае, то и динамика рынка будет совершенно иная (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2449). А пока они этого не делают, рынки будут и дальше ползти наверх, усиливая расслоение в обществе, вымывая средний класс и делая бедных еще беднее. @marketdumki

S&P 500 и немецкий DAX закрыли неделю на новых исторических максимумах. @marketdumki

Последние недели США явно усилили давление на Китай и РФ. Вводятся все новые санкции, какие-то рестрикции в разных сферах экономической деятельности. Конечно же, российский рубль и китайский юань начинают слабеть под американским напором. Но вот тут есть одно очень интересное отличие Китая от РФ. Если к падению рубля американцы относятся скорее индифферентно, то вот любое ослабление юаня заставляет их нервничать. Слабый юань делает китайские товары более конкурентоспособными на американском рынке и тем самым профицит в торговле между США и Китаем начинает еще больше расти в пользу последнего.

Последние дни мы видим как юань начал плавно слабеть. Сейчас за доллар дают 6.55 юаней. Наконец-то прошли важный уровень 6.5 (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2414). Таким образом, если США будут дальше прессовать (а они будут) Китай, юань продолжит ослабляться, тем самым еще больше напрягая американцев. А хотите, чтобы юань укреплялся, то тогда надо китайцев холить и лелеять. Но на это США никак не могут пойти.

Очень тяжело придется США в противостоянии с Китаем. Сейчас уже всем очевидно, что дело было вовсе не в Трампе, когда открыто началась эта конфронтация. Начиная с 2018 года, я неоднократно писал о том, что это стартовала борьба за экономическое лидерство в мире. По всем прогнозам Китай обойдет США по размеру ВВП к 2030 году. Времени, чтобы остановить китайского дракона, у американцев остается все меньше и меньше. Поэтому логично ожидать, что отношения между двумя странами продолжат ухудшаться. Сейчас инвесторы практически не обращают на это внимание, но в какой-то момент это станет существенным риском для финансовых рынков. Противоречия между двумя экономическими гигантами будут усиливаться, и это все больше будет оказывать негативный эффект на мировую экономику. В какой-то момент это противостояние может перерасти в бой без правил. И вот тогда уже плохо будет всем. @marketdumki

А вот и индекс доллара (DXY) впервые за 10 месяцев поднялся выше 200-дневной средней. Т.е. ни о каком медвежьем рынке по доллару говорить уже не приходится. Скорее наоборот, много факторов в пользу того, что доллар продолжит расти. Как мы видим, сырьевой рынок явно закашлял последние недели из-за растущего доллара. А вместе с этим поплохело и многим валютам развивающихся стран. @marketdumki

​​Китайский индекс CSI 300 уже упал практически на 20% от своего максимума (см.график внизу). Интересная динамика, учитывая, что речь идет о Китае, который первый столкнулся с эпидемией ковида, первый ее погасил, первый преодолел спад ВВП и оказался единственной крупной экономикой, чей ВВП смог вырасти по итогам 2020 года. И вот сейчас китайский рынок первым скорректировался на 20% от максимума. Интересно, не правда ли?

Возможно, причины кроются в давлении, которое на Китай оказывают США (подробнее https://t.me/markettwits/129608). Но есть и другой вариант, что китайский рынок просто выступают как некий опережающий индикатор, демонстрируя, что будет на рынках, когда центробанки начнут в том или ином виде ужесточать денежно-кредитную политику. Ведь Народный Банк Китая уже начал этим заниматься. Посмотрим, время покажет...@marketdumki

​​Евро сделал то, что и должен был. Впервые с начала лета 2020 года пара eur/usd ушла ниже 200-дневной средней (см. график внизу). Пока движение вниз развивается очень медленно, но есть все предпосылки к тому, что оно может ускориться. Спред на уровне 200 б.п. между доходностями по 10-летним американским Трежерис и немецким Бундесам - штука серьезная (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2437). Так что рост доллара, скорее всего, продолжится. Думаю, что со временем eur/usd будет тестировать осенние минимумы на уровне 1.16. @marketdumki

Сегодня должны были состояться аукционы Минфина по размещению новых ОФЗ. Но из-за обвала на долговом рынке их пришлось отменить (https://t.me/markettwits/129358). Вполне логичный шаг со стороны властей, т.к. очевидно, что аукционы провалились бы. И вот тут я не могу не вспомнить о событиях 28 октября 2020 года. В тот день был сильный обвал на всех мировых рынках и вдруг ни с того ни c сего Минфин размещает ОФЗ на рекордные 430 млрд руб.

Изумлению моему тогда не было предела. Я сначала подумал, что ошибся, увидев такие результаты. Но нет же, взяли и разместили. Очевидно же было, что во время обвала, а тогда он был существенный (фьючи на SP500 падали на 2-3%), никто бы не купил ОФЗ в таких объемах. Тогда стало понято, что был включен рублевый печатный станок (пост от 28 октября https://t.me/MarketDumki/2128). И не важно, что назвали это тогда РЕПО. Суть была понятна. А сколько еще таких больших размещений ОФЗ было проведено прошлой осенью? Не один раз мы это видели. Поэтому и не стоит удивляться тому, что в РФ ускорилась инфляция. Рублей стало больше, цены стали выше. А разве могло быть как-то по-другому? @marketdumki

В продолжение темы про доходности ОФЗ и привлекательность российских акций (https://t.me/MarketDumki/2442). Приведу такой пример - Сбербанк объявил на днях о том, что заплатит за 2020 год дивиденды в размере 18.7 руб на акцию (https://t.me/markettwits/128723). При цене 285 руб за одну акцию дивидендная доходность равна 6.5%. В это же самое время доходность по 10-летней ОФЗ сейчас 7.2%.

По ОФЗ эта доходность считается безрисковой, правительство точно заплатит, а вот дивиденды по Сберу могут и не быть на таком высоком уровне в следующем году. Тут же все зависит от чистой прибыли компании. А ведь прибыли вообще может и не быть какое-то время. Так что полностью игнорировать растущие доходности по ОФЗ не получится. @marketdumki