​​Поворот не туда: почему Bitmain теряет позиции на рынке майнинга

Компания #Bitmain долгое время занимала лидирующие позиции на рынке майнинга. Однако в последнее время она переживает смутные времена. Ее майнинг-пулы Antpool и BTC.com уступили первенство конкурентам и теперь гигант срочно ищет выход из сложившейся ситуации.

📌 Провал IPO
В сентябре 2018 года Bitmain подала заявку на проведение первичного публичного размещения (IPO) на Гонконгской фондовой бирже (HKEX). У компании были планы по привлечению 18 млрд долларов, которые реализовать не удалось. Причиной тому стал медвежий тренд на рынке криптовалют и финансовые проблемы. Срок действия заявки истек 25 марта 2019 года, а производитель ASIC-майнеров отчитался, что потерял на IPO 500 млн долларов.

Этот провал нанес мощный удар по репутации Bitmain. Однако компания не оставила попыток выйти на публичный рынок. В конце июня стало известно, что она планирует подать еще одну заявку на первичное размещение ценных бумаг, но на сей раз в США. Вместо изначально намеченных 18 млрд долларов инвестиций, компания понизила планку до 300-500 млн долларов. В конце октября появилась информация о том, что заявка подана в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), а поручителем компании выступил Deutsche Bank.

📌 Внутренние конфликты
Также причиной упадка компании стали разногласия между топ-менеджерами Джиханом Ву и Микри Жаном, которые начались еще в 2015 году, а конце 2018-го достигли точки кипения. Камнем преткновения стало решение о массовом сокращении персонала. Его одобрил Джихан Ву и три других партнера-соучредителя, а вот Микри Жан выступил против.

Внутренний конфликт Bitmain, подкрепленный медвежьим трендом, вызвал серьезные проблемы с ее партнерами. Джихан Ву рассказал, что компании пришлось подать заявку на кредит в Банк Пекина, чтобы погасить счета. Учреждение сразу ее одобрило, но на следующий день урезало сумму.

Обстановка внутри Bitmain накалилась еще больше, когда Микри Жан пожелал стать единственным руководителем. От него начали поступать угрозы партнерам по поводу запрета на покупку акций в случае, если они будут против передачи правления в его руки. Как следствие, в компании все ополчились против Микри Жана и 29 октября Джихан Ву снова занял пост генерального директора.

📌 Потеря лидерства Antpool и BTC.com
Еще одним потрясением для Bitmain стала потеря майнинг-пулами Antpool и BTC.com лидерских позиций в хешрейте биткоина. Их доминирование в августе составляло 12,8% и 19,7% соответственно, а сейчас опустилось до 10,9% и 15%. Пальма первенства перешла к Poolin с показателем в 15,5% и F2Pool с 16,3%.

Невзирая на это, Bitmain до сих пор находится в четверке лидеров. И вполне вероятно, что компании еще удастся наверстать позиции, ведь ей есть что предложить рынку.

Профессиональный майнер Юрий Дромашко положительно оценивает ASIC-майнеры типа S17, и акцентирует внимание на повышении их энергоэффективности. Однако он считает, что майнинг уже не является столь привлекательным, как раньше.

Кроме того, эксперты полагают, что прибыль Bitmain непосредственно от майнинга составляет не более 1%. И поэтому ситуация с Antpool и BTC.com не окажет сильного негативного влияния на компанию.

📌 Что будет дальше
Несмотря на все невзгоды, которые в последнее время пережила Bitmain, она не отказывается от идеи выхода на публичный рынок и мировой экспансии. В конце октября компания открыла огромный майнинговый центр в Техасе. И этот шаг позволит ей укрепить свои позиции на международной арене.

Положительным фактором также является передача управления компании в руки Джихана Ву, который хочет вернуть ее в ряды лидеров рынка. И наверняка у него уже готов план по выводу Bitmain из кризиса.