​​Банк в Германии провел аналогию между золотом и биткоином

Один из крупнейших в Германии банков Bayerische Landesbank (BayernLB) сравнил политику эмиссии биткоина с выпуском разнообразных драгоценных металлов. Согласно исследованию авторов, отношение уже выпущенных активов к вновь поступающим на рынок (stock-to-flow ratio или S2F) может служить наглядным индикатором для определения их «твердости».

Величина эмиссии биткоина не поддается изменению, что делает криптовалюту похожей на золото, отмечает BayernLB. При этом золото заработало высокое отношение S2F за тысячи лет своего существования, тогда как в код биткоина оно было заложено изначально. Авторы заявляют, что существенное превосходство имеющегося предложения над новой эмиссией актива является предпочтительной характеристикой для денежного биржевого товара.

Например, палладий обладает низким отношением S2F, так как в его случае имеющееся предложение невелико относительно нового выпуска. Таким образом, он не может выполнять функцию денег, поскольку уже имеющееся предложение может легко быть разбавлено новым.

По мнению авторов, тот факт, что биткоин востребован по большей части как монетарный актив, является преимуществом для анализа, так как делает S2F-модель более точной и не вызывает внезапных изменений спроса со стороны участников рынка, которые могли бы использовать его в других целях.

Аналитики также упоминают два грядущих халвинга крупнейшей криптовалюты, прогнозируя, что в результате этих событий отношение S2F биткоина упадет ниже уровней золота.

«Если в мае 2020 года отношение S2F биткоина впишется в эту модель, образуется головокружительная цена в $90 000. Это также будет означать, что грядущий халвенинг едва ли был отражен в текущей цене биткоина около $8000 (согласно модели, цена должна составлять около $7 500)», - отмечают исследователи.

Подобные мысли высказал и глава исследовательского отдела компании Bitwise Мэтт Хоуган. Он считает, что биткоин ведет себя подобно золоту в 1970-е годы, когда его цена за десятилетие поднялась на 1365%.

А знаменитый инвестор и основатель Mobius Capital Partners Марк Мобиус назвал биткоин «психовалютой». Мобиус ожидает, что расцвет «основывающихся на вере» криптовалют подтолкнет инвесторов к физическим активам, таким как золото.

Бизнесмен и владелец баскетбольной команды Dallas Mavericks Марк Кьюбан считает, что лучше всего инвестировать в биткоин, нежели в золото.