​​💼📊🧐ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — ЧТО ПОКАЗЫВАЕТ, ЗАЧЕМ ЭТИ СВЕДЕНИЯ ИНВЕСТОРУ Модель дисконтированных денежных потоков (DCF) показывает периоды в прошлом, когда инвесторы не доплачивали или переплачивали за будущий рост прибыли. На графике изображены «подразумеваемая» и «реализованная» ERP. Отношение P/E — на верхней панели, премия за риск — на нижней. Последний показатель представляет собой накопленный годовой доход (с 1926г.), полученный от владения акциями по сравнению с облигациями. Долгосрочный темп роста прибыли составляет рекордные 6%. Несмотря на то, что ожидания в отношении экономики, доходов и политики ФРС немного радужные, данные свидетельствуют о том, что рынком руководят не эмоции. Все сводится к доходам и процентным ставкам для этого цикла, а не к настроениям. Поверхностный подход вычитания доходности казначейства из доходности прибыли не имеет смысла по сравнению с «реализованной» ERP. Учитывая, что «подразумеваемая» ERP в 5,3% близка к «реализованной» ERP в 4,8%, сейчас на рынке нет паники. Однако инвесторам стоит готовиться к тому, что в будущем денежные потоки могут существенно снизится, что повлияет на справедливую стоимость компаний. #инвестиции #аналитика #показатели