ЭНЕЛ РОССИЯ В 2021 Г. ОТКАЗАЛАСЬ ОТ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ / СТОИТ ЛИ ДЕРЖАТЬ БУМАГУ В ПОРТФЕЛЕ? Компания перенесла распределение ₽3 млрд за 2021 год на 2023-й. Акции компании на Московской бирже в моменте подешевели на 4%. В связи с данным событием - возникает вопрос: а стоит ли держать компанию дальше? Или стоит продать акции и присмотреться к другим бумагам из сектора. Разберемся в данном обзоре. ⚡️ Энел Россия #ENRU - российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». Компания зарегистрирована в Екатеринбурге, центральный офис находится в Москве. 56% компании принадлежит итальянской группе Enel. Непостоянство Энел: Начнем с того, что компания уже меняла своё видение по дивидендам в 2019 году, когда обещала платить с 2020 года (3 года подряд) ровно 0,085 руб на акцию. (вместо более высоких выплат дивидендов около 0,14 руб на акцию). Однако, как видим - корпорация не сдержала своего обещания уже второй раз. 🔸 Сильные стороны компании: - Сбалансированный портфель активов (по географии, числу электростанций, клиентской базе, топливному балансу). - Успешная реализация инвестиционных проектов, включая внедрение новых технологий. 🔸 Слабые стороны компании: - Подверженность валютному риску, т.к. основная часть долга номинирована в евро, но компания генерирует денежные потоки в рублях. - Эффективность затрат. 🔹 Возможности: - Первые признаки заинтересованности государства в развитии генерации на базе ВИЭ, плюс готовность компании внедрять проекты по ВИЭ. - Привлекательный возврат на инвестиции (при благоприятном макроэкономическом сценарии). 🔹 Угрозы: - Неблагоприятное изменение курсов иностранных валют и ослабление российской валюты. - Непредсказуемость российской регулятивной стороны. - Ускоренный износ устаревшего оборудования. - Несвоевременный запуск ВИЭ, приведет к падению акций компании. Дальнейшее введение в заблуждение инвесторов. 📊 Основные мультипликаторы: Оценка стоимости P/E - 10,55 P/B - 0,72 P/S - 0,65 Рентабельность ROA - 3,52% ROE - 7,19% ROS - 6,18% Долг/EBITDA - 3,54 Рентабельность по EBITDA - 115,52% ✔️ Подводим итог: Дивиденды перенесли, полноценный запуск ВИЭ не раньше 2023 года, цена компании по мультипликаторам выше средней за последние 5 лет. Сегодня иметь акции компании в своём портфеле смысла особого не имеет. Ближе к 2023 можно уже начинать присматриваться к бумаге, и также внимательно смотреть за выполнением обещаний менеджмента компании. #SWOT #Энел #энергетика #рубль