​​Потенциал роста 51,2% на фоне недооцененности и урегулирования рисков

⚡️Инвестидея по Teva Pharmaceutical Industries Ltd.

Одна из ведущих мировых фармацевтических компаний, которая выпускает более 1800 лекарственных препаратов. Основное направление — производство широкого спектра дженериков (дешевых аналогов оригинальных препаратов) и лекарств для лечения рассеянного склероза и заболеваний центральной нервной системы.

Причиной нисходящего тренда в цене акций Teva в последнее время является наличие разных рисков ⚠️ Их урегулирование может позитивно отразиться на оценке компании. Самое серьезное — разбирательство относительно опиоидного скандала, урегулированное в прошлом году. Но несмотря на суды и сложную экономическую ситуацию в мире из-за COVID-19, компания постепенно налаживает свое финансовое состояние. Снижение операционных издержек, повышение рентабельности и снижение долговой нагрузки заслуживают внимания. За последние 3 года Teva смогла уменьшить операционные расходы на $3 млрд в год, а размер чистого долга — снизить на $10 млрд.

За первые три квартала 2020 г. выручка компании составила $12.2 млрд., снизившись на 1.7% по сравнению с 2019 годом. При этом за аналогичный период EBITDA и чистая прибыль компании составили $3.6 млрд. и $2.1 млрд. соответственно. Маржинальность по этим показателям выросла до 26.6% и 17.2%.

▫️В течение всего 2020 года Teva продолжала снижать уровень долговой нагрузки. Размер чистого долга в 3-м квартале 2020 года составил $23.8 млрд, против $25.7 млрд годом ранее. Показатель чистого долга к EBITDA за год снизился с 5.62x до 4.9x. Компания демонстрирует стабильный положительный свободный денежный поток, который за три квартала составил $1.64 млрд. На фоне ситуации в мире, компания продолжает демонстрировать неплохие финансовые результаты и при этом сохраняет достаточно оптимистичные прогнозы. Текущая оценка компании по мультипликаторам находится на низком уровне, показатели EV/EBITDA и Forward P/E находятся на уровнях 8.0x и 4.5x соответственно. Следовательно, акции компании недооценены и могут вырасти в случае урегулирования рисков и сохранения положительной динамики.

Среди основных драйверов роста компании: рост доли пожилого населения — основных потребителей продукции Teva, а также увеличение стоимости оригинальных препаратов. Согласно базе данных The World Bank, с 2000 по 2019 год процент населения в возрасте старше 65 лет вырос с 6.9% до 9.1%. При этом за этот период также наблюдался положительный прирост мирового населения.

#NYSE #TEVA #инвестиции #капитал #доход