Металлургия постепенно начинает возвращаться к росту? 📊

Наш #SWOT анализ сегодня по НЛМК.

🔹Сильные стороны:
Группа НЛМК - ведущий международный производитель высококачественной металлопродукции с вертикально интегрированной бизнес-моделью;
Компания в Топ-3 экспортеров чёрной металлургии РФ;
Эффективный, гибкий менеджмент, работающий в том числе и в интересах акционеров (оперативно увеличили свободный денежный поток на 18% – до $304 млн. благодаря снижению CAPEX и распродажи запасов, что в свою очередь привело к увеличению дивидендов);
Традиционно отличная дивидендная история на нашем рынке (компания, к слову, даже сейчас увеличила квартальный дивиденд, годовая див доходность 5,5%) 🏆

🔹Слабые стороны:
Отчётность за II кв. 2020 г (выручка компании упала на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $2174 млн; чистая прибыль рухнула на 81% – до $77 млн.; EBITDA уменьшился на 18% г/г до $1,2 млрд со снижением выручки);
Продажи на внутренних рынках сократились на 23%;
Долговая нагрузка растёт, долг выражен в валюте (Чистый долг/EBITDA = 0,8x);
НЛМК уже сегодня оценена дороже своих конкурентов на рынке сегодня P/E = 20 (к примеру Северсталь и ММК имеют P/E = 8) 👎🏻

🔸Угрозы:
Возможная 2-я волна пандемии приведёт к сокращению объемов продаж, снижению производственной активности и цен реализации стальной продукции;
Основные экономические показатели НЛМК - прибыль, выручка и капитал компании имеют отрицательную динамику с 2018 года;
В Правительстве РФ уже были попытки изъятия сверхдоходов у металлургических, горнодобывающих и химических компаний.

🔸Возможности:
Металлургия традиционно считается опережающей отраслью, поэтому при восстановлении экономики Китая (основной потребитель металла в мире) после Ковид-19, можно ожидать хорошей поддержки для бумаги НЛМК;
НЛМК переориентировала часть поставок на экспорт в Китай, где цены на сталь растут (продажи на экспортных рынках несмотря на карантинные меры выросли на 71% год к году, за счет перенаправления поставок на азиатские рынки);
В 3-е квартале, при условии отсутствия развития пандемии мы сможем увидеть восстановление производств и объемов продаж, что скажется на цене бумаги.

График здесь

#НЛМК #MCX #NLMK #инвестиции #брокер