​​В США идёт оживлённая дискуссия об устойчивости долговой пирамиды. Недавно был превышен потолок госдолга в 31,4 триллиона долларов. Всё бы ничего - если бы выплаты по госдолгу были невысокими. Однако они за последние три года практически удвоились. Вызвано это резким ростом ставки ФРС - ради борьбы с рекордной инфляцией. За прошлый год ключевая ставка выросла с нуля до 4,5%. Вскоре предстоит очередное повышение - и ожидается, что к лету ставка в США доберётся до 5%, максимума с предкризисного 2007 года. В этой связи становится всё сложнее обслуживать долги. В 2022 году выплаты по госдолгу США составили рекордные 850 миллиардов долларов. Если ставки сохранятся на нынешнем уровне, то в 2023 году выплата процентов по госдолгу может составить 1,2-1,5 триллиона долларов. Это 25-30% от всего федерального бюджета США - и гораздо больше, чем, например, расходы на оборонку. Ещё сложнее обстоят дела с муниципальными долгами многих городов - особенно проблемных мегаполисов вроде Чикаго. Рынок корпоративного долга тоже лихорадит - в условиях, когда прибыль компаний падает на фоне ожидания рецессии, а кредиты стали неподъёмными. Если ситуация станет патовой, то ФРС придётся резко менять политику - спешно обнулять ставки и заливать деньги на рынки. Однако это грозит началом очередного витка инфляционного кризиса. Впрочем, такое развитие событий, вероятно, в любом случае произойдёт к концу 2023 года. Добавляют неопределённости и политические баталии в Вашингтоне. Конгресс вошёл в жёсткий клинч с Белым домом по вопросу госдолга - и никто не хочет сдавать назад, даже перед угрозой технического дефолта США. Мешанина всех проблем - долговых неурядиц, угрозы рецессии и политического раскола в Вашингтоне - повышает вероятность плачевного исхода нынешнего кризиса.