У Телеграм бедственное финансовое положение Дуров в своем недавнем посте решил сообщить о новом выпуске облигаций Телеграм. По сути весь пост посвящен вопросам перспектив монетизации мессенджера и его выхода на окупаемость. Дуров сообщает о темпах набора пользователей по 2.5 млн. в день (к сожалению, значительная часть из них очевидно является ботами) и о 800 млн. MAU. Почти миллиард вроде как активных юзеров это конечно круто. Но MAU это метрика, которой можно разве что плохо разбирающихся в вопросе олигархов дурить. Ключевой параметр для любой соцсети или мессенджера это в первую очередь DAU (то есть ежедневные активные юзеры), а вот его Дуров активно скрывает. Подозреваю, что там не больше 150 млн. (это стандартная пропорция для соцсетей/мессенджеров). А если мы еще выкинем отсюда ботов, с которыми Дуров особо не спешит бороться, и «случайных посетителей с низкими долгосрочными параметрами вовлеченности, то в лучшем случае останется 120 млн. Далее наложите сюда геосрез и окажется, что почти вся живая и потенциально доходная аудитория Телеграм находится в СНГ + Иран. То есть за 7 лет с момента завоевания рынка Ирана и РФ никакого серьезного сдвига в расширении гео так и не было сделано. Разве что удалось очень качественно захватить украинский рынок. К слову данные о какой-то там популярности Телеграм в Европе обычно оказываются крайне специфичными. При более внимательном рассмотрении это эмигранты из Ирана и РФ. Теперь вот еще из Украины в Европе оказалось очень много беженцев/переселенцев, что тоже крутануло Дурову эти показатели. Дуров далее упоминает что Телеграм гораздо ближе к прибыльности, чем Twitter и Snap, но будем объективны это как если бы вы измеряли уровень своего здоровья на фоне ВИЧ-инфицированного больного раком 90 летнего старика. В общем Дуров и тут крутит-вертит фактами; Ну и немного подсластив пилюлю Дуров переходит к сути: «Чтобы финансировать дальнейший рост Telegram, пока мы не достигнем точки безубыточности, на этой неделе мы выпустили облигации Telegram на сумму около 270 миллионов долларов в качестве дополнения к нашим существующим облигациям. В очередной раз нам повезло с участием известных фондов со звездной репутацией. Я лично купил около четверти новых облигаций Telegram, вложив десятки миллионов в рост Telegram. Это в дополнение к сотням миллионов, которые я потратил за последние 10 лет, чтобы поддерживать Telegram в рабочем состоянии» Телеграм продолжает быть убыточным. Прошлый выпуск на $1 млрд. прокушали ровно за 2 года. Это, к слову, бьется с примерными выкладками Дурова из 2019 года, о том что в 2020 Телеграм должен был съесть уже около $300 млн. за год. С тех пор Телеграм сильно подрос по фитчам и размеру аудитории (в немалой степени ботов), так что вполне вероятно что за 2023 год Телеграм поглотит около $450-500 млн. Тут еще надо не забывать об инфляции, которая с 2020 годов в серверных мощностях для бизнеса была крайне высокой. Добавьте сюда еще выплаты по процентам на сам долг, задолженность 40% инвестиций Дуровым перед инвесторами ICO (решившим оставить ему деньги еще на год) и мы поймем, что Дуров занял $270 млн. просто чтобы дотянуть до весны 2024 года. То есть с финансовыми потоками у Телеграм все прямо очень драматично. Еще больше настораживают слова Дурова, что он купил около четверти ($70 млн.) сам. Нет ни единой здравой причины почему единоличный собственник бизнеса должен давать в долг сам себе. Только если это не схема по выводу денег из бизнеса в пользу мажоритарного акционера. Но тут этот вариант абсолютно не подходит и не имеет никакого смысла. Ответ в данном случае простой: не нашлось покупателей и Дурову пришлось добирать остатки самому, чтобы совсем уж не ударить в грязь лицом. Телеграм в 2021 году на нулевых ставках мировых ЦБ занимал под бешенные 7% годовых. Сейчас это должно было быть уже не меньше 10%. Но видимо Дуров подзажал условия по проценту и просто не нашел достаточного количества покупателей. А с андеррайтером выпуска очевидно было определенные договоренности на полный sold out. (продолжение ниже)