ЦБ обсуждает возврат иностранных инвесторов на Мосбиржу. Что это значит для рынка? ЦБ не исключает допуск иностранцев на Мосбиржу на разных условиях, сказала сегодня журналистам первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева. По ее словам, для инвесторов из дружественных и недружественных стран могут быть разные условия. Нерезиденты отлучены от Московской биржи уже три месяца — с 28 февраля. Разговоры о том, чтобы открыть на Мосбирже отдельные торги для иностранцев, идут еще с середины марта. 20 мая «Интерфакс» со ссылкой на участников рынка писал, что Мосбиржа планирует с конца июня запустить для нерезидентов отдельный режим торгов в конце июня. Предполагалось, что иностранцы будут заключать сделки друг с другом, за рубли и не смогут выводить деньги за рубеж. Брокеры уже готовят соответствующие IT-решения. Российских инвесторов там не будет — это нужно, чтобы избежать арбитража (когда из-за неэффективности рынка можно без риска получить доходность, купив бумаги дешевле и продав дороже). Что мне с этого? Выход нерезидентов, особенно из недружественных стран, в теории, мог бы обрушить стоимость активов. К примеру, в декабре 2021-го 44% акций «Сбера» владели нерезиденты. Они также владели 17,8% ОФЗ по состоянию на начало марта 2022-го. Разделение рынка на две секции (для нерезидентов и резидентов), а также запрет на вывод денег за рубеж должны оградить частных инвесторов от снижения стоимости принадлежащих им активов. Кроме того, любые меры, связанные с послаблениями для иностранных инвесторов, могут способствовать тому, что в будущем, когда и если российский рынок снова откроется для них, нерезиденты быстрее на него вернутся. Вывести деньги сейчас они не смогут, но по крайней мере смогут продать акции подсанкционных компаний. В целом история дефолтов России и других стран учит тому, что память у инвесторов коротка.