Главный экономист инвесткомпании «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софья Донец о санкциях США: «Санкции в отношении вторичного рынка госдолга обсуждались до эскалации украинского кризиса и стали логичным продолжением ограничений, которые были введены в 2021 году. Они были ожидаемы рынком в любом сценарии с разницей только во времени введения и влияния на рынок. У нас есть два игрока — внешний и внутренний. Внутренний игрок — в первую очередь Минфин, который в большой степени был подготовлен к тому, чтобы размещать внутренние облигации, которые будут потребляться только внутренним рынком. Планы по размещению ~1,5% ВВП в год в чистом виде госдолга (что установлено фискальным правилом) в принципе уже приспособлены к тому, чтобы потребляться только внутренним рынком. С точки зрения оценок влияния на кривую доходности, снижение доли иностранцев на рынке российских ОФЗ на 1 п.п — это сдвиг российской суверенной кривой по облигациям в рублевом эквиваленте на 10 б.п. вверх. Если сейчас доля иностранцев в госдолге равна ~18% к общему числу зарубежных инвесторов в портфеле (около трети из них занимают американские инвесторы), в ближайшие месяцы она может сократиться до 12-15%, что добавит в кривую относительно текущих значений еще 30-60 б.п. Санкциями 2019 и 2021 годов уже были ограничены возможности во внешних заимствованиях, особенно в долларах. Нельзя сказать, чтобы российский Минфин серьезно нуждался именно в долларовой или валютной ликвидности для закрытия своих обязательств. Какой Минфин нуждается в валютной ликвидности? Это Минфин, который сталкивается с большими погашениями по внешнему долгу и не может прибегнуть к валютным резервам или Минфин, который сталкивается с большим объемом обязательств и/или расходов в иностранной валюте. Российский Минфин не подходит ни под одну из этих категорий. У нас нет ни больших погашений по внешнему долгу, ни больших долларовых обязательств/расходов. Поэтому российскому Минфину не очень важно, какие ограничения вводятся на правила заимствований на внешних рынках»