#ответы_на_вопросы_подписчиков
Какую опционную стратегию выбрать, при укреплении рубля с защитой от ослабления?
Если стоит задача обезопасить свои активы от неблагоприятного изменения курса доллара, а именно от его укрепления по отношению к рублю, иначе говоря от ослабления курса рубля, можно применить стратегию хеджирования с помощью опционных контрактов. В случае хеджирования от ослабления курса рубля, необходимо купить опцион CALL на фьючерс на пару доллар/рубль (Si).
Количество опционных контрактов напрямую зависит от объема хеджируемых средств. Базовым активом по опционам на Мосбирже являются фьючерсы, а объем 1 фьючерса Si равен 1000$. Значит, чтобы захеджировать активы в 1 млн. рублей от снижения курса рубля при курсе 70,7 рублей за доллар, необходимо открыть позицию по опционам CALL в количестве 14 контрактов.
Если же открыта позиция в шорт по доллару, либо шорт по фьючерсу Si, то количество опционов будет равняться количеству лотов, открытых по USDRUB, либо количеству контрактов по фьючерсу Si.
Для хеджирования можно использовать недельные, месячные, квартальные опционы, в общем все, что ликвидно.
Общую стоимость хеджа можно рассчитать как сумму:
цена опциона (опцион "вне денег") + разница между страйком опциона и текущей ценой хеджируемого инструмента в соответствующей лотности.
Страховка не бывает бесплатной, волшебных стратегий нет. За хедж придется заплатить. Чем меньше срок хеджа, тем дешевле он обойдется. Недельные опционы одного страйка и направления всегда дешевле квартальных.
Еще одним фактором, влияющим на цену хеджа – является страйк опциона. Используются, как правило опционы "вне денег". Чем дальше опцион «вне денег», тем он дешевле, но, в то же время, общая стоимость хеджа будет расти из-за того, что будет увеличиваться разница между страйком опциона и текущей ценой хеджируемого актива.
В итоге, хочется отметить, что в данном контексте поставленного вопроса, нельзя дать точный ответ, какой именно страйк опциона выбрать и какие опционы по сроку экспирации выбирать, т.к. все зависит от конкретного видения ситуации у частного инвестора по хеджируемому инструменту.