Стоимость долга или инфляция — ЕЦБ повышает ставки Европейский ЦБ планирует повысить ставки до рекордных 3,25% к маю этого года. Ожидается, что на таком уровне она останется до начала следующего года. Bloomberg провел опрос экономистов — все ждут, что борьба Центрального банка ЕС с инфляцией в Еврозоне вынудит их повышать ставки. Мера вполне логичная, хотя и запоздалая — так, российский ЦБ «выкрутил» их до максимума еще в середине прошлого года. Что мешает Европе сделать так же? Как ни странно, мешают собственные развитые финансовые рынки, и как следствие — высокая закредитованность экономик. Да, тот самый государственный долг. Любое повышение ключевой ставки критически отражается на обслуживании долга, и если для России (где он не достигает и 20% ВВП) такое решение становится достаточно простым, то для европейских экономик (где долг составляет от 60% до +100%) это проблема. Расходы на обслуживание долга резко растут. Нынешнее ужесточение ставок — вообще самое резкое и радикальное в истории ЕС, при этом очень многие считают, что ЕЦБ откровенно запаздывает с решениями. В любом случае высокая инфляция (свыше 10% в ЕС) будет постоянно давить на евробанкиров. В настоящий момент самое важное для Европы — соблюдать баланс между ростом ставок (которые ударят по экономике сейчас и позднее) и толерантностью к инфляции (которая создает множество проблем уже сейчас). На фоне резкого снижения цен на энергоносители у ЕЦБ может появиться желание избежать повышения ставок — особенно сильно этого ждут, например, в Греции и Италии. Дела в Европе идут лучше, чем многие ожидали во второй половине прошлого года, в первую очередь благодаря теплой зиме и падению цен на энергию. Будет ли продолжаться системное наращивание долга и активные меры по борьбе с инфляцией — покажет время. Но, кажется, в ЕС наконец осознали масштаб проблемы.