​Как улучшить доходность долгосрочного портфеля на рынке акций Тимофей спрашивает: Как улучшить долгосрочную доходность простого пенсионного портфеля на рынке акций? Уже больше года назад, еще до СВО, делали с ребятами дипломную работу по MBA. Ниже аннотация по этой работе, может кому полезно будет: «Целью работы было формирование диверсифицированного по отраслям портфеля акций российских предприятий, который бы на долгосрочном горизонте (5 лет и более) по доходности опережал бы индекс Московской биржи. И далее сформировать некоторые рекомендации и выводы по формированию и управлению таким портфелем. Исходными данными для работы были финансовые и годовые отчеты компаний, данные с финансовых порталов. Сначала были взяты 100 крупнейших публичных компаний РФ и разбиты по 12 отраслям. Далее был проведен анализ рентабельности инвестированного или собственном капитала компаний в различных отраслях за последние 10 лет (по 31.12.2020). На основании рентабельности отрасли были определены суммарные доли акций компаний отрасли в нашем портфеле. Далее в 10 из 12 наиболее рентабельных отраслях был проведен анализ 5 сил Портера и PEST-анализ для того, чтобы определить влияние аспектов среды на бизнес компаний отрасли, и определить ключевые факторы успеха в данной отрасли. После этого, в каждой отрасли был проведен экспресс-анализ каждой компании по ключевым факторам успеха в данной отрасли, в том числе таким как: • Ресурсы и возможности роста. Сможет ли компания опередить среднерыночный рост и за счет чего? • Конкурентные преимущества (лидерство по издержкам или дифференциация). Обладает ли компания конкурентными преимуществами перед другими компаниями в отрасли? Сможет ли компания усилить или хотя бы сохранить это преимущество в будущем? • Эффективность инвестиций. Насколько эффективно используется капитал и создается добавочная экономическая стоимость? • Финансовая устойчивость. Насколько компания финансово устойчива? Результатам этой работы стал выбор компаний, обладающими максимальными ключевыми факторами успеха, в том числе устойчивыми конкурентными преимуществами, эффективно использующие свой капитал и имеющие сильные драйверы для развития бизнеса в будущем. После этого был проведен ретроспективный анализ доходности нашего портфеля за 5 лет (2017-2021) и его сравнение с индексом московской биржи. В итоге доходность портфеля за период в 5 лет (2017-2021) была выше, чем доходность индекса, а ежегодная балансировка, когда доля акций приводятся до первоначальной за счет частичной продажи наиболее выросших акций и дозакупки – наименее выросших акций– еще более увеличила эту доходность. 5 лет с 30.12.2016 по 30.12.2021 Бенчмарк: Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» MCFTR. Доходность: 130% Стратегия Buy&Hold (Купи и держи) по портфелю. Доходность: 212% Стратегия с ежегодной балансировкой (сохранение первоначальных долей каждой акции). Доходность 258%. В результате были получены следующие выводы: — Для получения доходности выше доходности по индексу необходимо проводить глубокий анализ отраслей и компаний в отраслях с использованием инструментов стратегического и финансового анализа. Горизонт стратегического анализа – 10 лет; — Наиболее важные факторы, которые необходимо учитывать при выборе отраслей и компаний – это доходность на капитал (вложенный и собственный) и перспективы роста бизнеса на горизонте инвестирования; — Идеальный выбор для портфеля – компания с устойчивым конкурентным преимуществом, с высокой рентабельностью на вложенный капитал и значительными перспективами роста бизнеса; — Рекомендуется проводить ежегодную ребалансировку для приведения долей акций в портфеле к первоначальным долям; — Повторный анализ отраслей и компаний рекомендуется повторять каждые 3-5 лет.» Автор: C-Gull Комментируйте на Смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/902549.php