​Как купить евробонды за половину цены в ITI Capital? автор: Тимофей Мартынов Вчера мы пообщались с Хачатуром Гукасяном, членом совета директоров ITI Capital, который рассказал как это устроено. 👉Сразу отмечу, что евробонды по номиналу это $200,000 за 1 бумагу или €100,000, инструмент только для квалов 👉Рынок евробондов внебиржевой. Все сделки по сути проходят голосом, цены в терминале вы не увидите. 👉Сейчас предложение дисконтных бумаг сократилось, потому что снизилась неопределенность. Два месяца назад бумаг было гораздо больше, дисконты были гораздо шире. 👉Например, ГМК с погашением в октябре дает доходность к погашению 20-22% через 3 месяца. 👉Бонды Евраза с погашением март'23 дают доходность 80-90%. 👉Причина дисконта в том, что нерезиденты опасаются, что эти бумаги могут быть не погашены  👉Бумаги компаний, которые под санкциями, купить нельзя, потому что они заблокированы везде. 👉Но есть список российских бумаг, которые совершенно нормально «ходят»: 👉Как устроена покупка евробондов на практике. У ITI Capital есть депозитарный счет в дружественной стране, предположим это Bank of China. Вы покупаете бонд, права на который учитываются в евроклире. Евроклир видит там в качестве номинального держателя иностранную компанию, например тот же Bank of China. В результате сделок, меняется владелец в депозитарии BoC, при этом запись в евроклире остается неизменной. Если эмитент платит купон в евроклир, то евроклир отправляет его в BoC, а те уже своему клиенту — ITI. Купоны платятся в валюте номинала. 👉Стоит отметить, что эта цепочка не новая,  она точно такая же, какой была всегда. 👉Деньги ITI переводит за границу в рублях, курсовые разницы от конвертации за рубежом составляют около 5% относительно курса на Московской бирже. Комиссия ITI = 1,25% 👉Есть бумаги, по которым сейчас выплаты не проходят. Для таких случаев уже готовится законодательная база по выпуску замещающих облигаций — ждём осень. Кроме того, некоторые эмитенты начали делать выплаты напрямую в НРД, минуя евроклир... 👉Из интересного, Хачатур отметил, что по его мнению продажи акций в результате расконвертации GDR не оказывают сильного влияния на рынок, т.к. те, кто купил акции после 1 марта имеют возможность продать не более 0,2% позиции в день, а тех, кто успел купить до 1 марта совсем немного. https://smart-lab.ru/blog/822257.php