​​Мы догнали Египет! Будет ли рост? (большой псто) автор: 3way_banana_split Всем привет! Прежде всего — поздравляю! Мы догнали Египет по прогнозируемой годовой рыночной доходности: Потому как рыночная капитализация откатилась на уровень декабря 2017г. «И? Огромный потенциал для роста?», — спросите вы.  Ммм… не знаю. Попробуем разобраться на следующие 5 лет. Прежде всего российский рынок и так малопривлекательный ( почему это так я писал здесь) потерял все западные деньги. «Ну, и Бог с ними! Живем же в России! Щас ЦэБэ по бырому включит печатный станок, обвалит рубль и РТС начнет пухнуть как на дрожжах!» Не-а. Не начнет. Агрегатор М2 Индекс РТС за тот же период:(ссылки) То есть с декабря 2014 (800) по декабрь 2021 (1550) РТС рос примерно на 13,4% в год За тоже время инфляция росла в среднем на 9,4% в год: При этом, купив валюту в декабре 2014-го по 68 руб Вы бы сидели в минусах. Что же делать? Надо считать долгосрочную доходность! Возьмем формулу Хассмана Long term total return = (1+g)(future PE / current PE)^(1/T) — 1 + dividend yield(current PE / future PE + 1) / 2 Текущее РЕ=4,2. Будущее РЕ (медианное значение РТС = 5 — 5.5), возьмем =5 Дивдоха=6,5% (тоже из предыдущего поста), g=9,4% (это если у нас все застагнирует и «правительство» будет тупо повышать цены на инфлю) То есть прогнозируемый рост РТС в следующие 5 лет. Долгосрочная доходность в год=(1,094) (5/4,2)^(1/5)-1+0,065(4,2/5+1)/2=19,4% «И как же мы догнали Египет?», — спросите вы. Ну, Баффет считает, что что фондовый рынок России в ближайшие годы будет приносить 28,7% годовых. Это складывается из экономического роста текущих цен на 5,3% в год, дивдохи в 18,8% и возврата к медианному среднему значению индекса в 4,6% в год. Я не знаю насколько он не прав в этот раз :-), но, исторически, реальная доходность была ниже его прогнозируемой раза в 1,5, а то и в 3. https://smart-lab.ru/blog/818381.php