​МТС кранты из-за дивидендов автор: Виктор Петров Компания собирается выплатить дивиденды в размере 33,85 рублей на акцию, что составляет дивидендную доходность в 12,1% С этим психом с первой картинки и не поспоришь. Но, как обычно, есть нюансы. Событие: на дивидендном гэпе акции упадут на сумму превышающую величину дивидендов. 1. Выручка МТС растёт, но сумма дивидендов постоянно перекрывает свободный денежный поток Это как если бы вы ходили слишком часто сдавать кровь и в какой-то момент после сдачи крови вообще не сможете выйти и вас распилят на органы, пока никто не видит. В среднем, за последние 5 лет, дивиденды на 20% выше FCF. Материнская компания АФК Система продолжает доить корову. 2. Долг компании МТС продолжает расти. Чистый долг дорос уже до почти 400 млрд. рублей. А это, между прочим, потребует 6,1 лет и выплату 100% Чистой прибыли ежегодно, чтобы только его погасить. 3. 5G не дремлет и люди уже становятся требовательными. МТС придётся повысить CAPEX. А это вложения, которые могут вообще никогда не окупиться. Но это не точно. Хорошо хоть дали послабление на хранение данных сроком на год. 4. Статистика. Дивидендный гэп МТС почти всегда заканчивался печально. И даже если сразу падение было не сильно большим, то потом цена акций МТС все равно снижалась ещё больше. Приведу пример на дивидендной отсечке акций МТС за 05.07.19, где было падение ниже дивидендной доходность, однако в ближайшие две недели акции упали с дивидендного гэпа на 8%, а за 40 дней на 11%. 5. До сих пор отсутствует внятная дивидендная политика. Ведь доселе существующая уже покоиться с миром, осуществляя последнюю выплату. 6. Люди любят компанию МТС. Вы только посмотрите, насколько упал Газпром и Сбербанк до Р/Е=2,1 и Р/Е=2,3 соответственно. А вот компания МТС чувствует себя на уровне Р/Е=10,9. Странная акционерная любовь может сыграть злую шутку, отстрапонив миноритариев. (вначале вписал в плюсы, но оказалось, что это не так) 7. Когда Совет директоров МТС объявил о рекомендации суммы дивидендов к выплате, акции МТС к этому времени уже подрасли на 8% Если что, зелёные цифры на картинке примерные, ибо я с линейкой не бегал. После фиксации инсайдеров или кого ещё, акции продолжили рост и пришли к примерно сегодняшнему значению в 280 рублей за штуку. Поэтому логично было бы предположить, что на дивгэпе акции МТС упадут в район старта, но не до конца. 8. Большинство акций за последние недели после дивидендной отсечки падали гораздо ниже. С вероятностью в 65%, акции МТС упадут ниже размеров дивиденда. Продолжение читайте здесь: https://smart-lab.ru/blog/817247.php