Плохие новости для владельцев облигаций! автор: Алексей Бачеров Давайте поговорим о том, почему многие владельцы облигаций действительно потеряют деньги в прямом смысле этого слова, а возможно еще и останутся должны крупные суммы денег. Кейс 1. Высокодоходные, они же бросовые Владельцы этих бумаг могут потерять очень много. В любом случае Россия столкнется с серьезными проблемами, даже после отмены большей части неразумных и откровенно глупых санкций. А это значит, мы увидим как многие компании среднего уровня, которые заимствовали деньги именно через ВДО, получат мощнейший удар. У многих таких компаний еще до текущих событий прослеживался принцип выстраивания пирамиды через ВДО. Это когда последующее заимствование рефинансировали предыдущие. Сейчас эти компании просто не смогут занять деньги на рынке, даже если предложат космическую доходность. Кейс 2. Любители пирамид из облигаций Теперь про тех кто жадничал и хотел доходность в долларах в 6-8%. Схема стара как мир, и всегда заканчивается одинаково. Смысл прост: инвестор покупает какие-нибудь «хорошие» Евробонды, даже государственные, с доходностью скажем 4%. Дальше эти облигации становятся предметом залога и он получает кредит в валюте скажем под 2% годовых и на этот кредит покупает еще этих же облигаций. Сделка кажется выгодной, облигации надежными и т.п. Классический финансовый рычаг и классическое плечо. И вот такое плечо может достигать уровня 2, а то и 4. Когда приходит кризис, это же плечо начинает работать в обратную сторону. Облигации падают, брокеры требуют довнести средства для поддержания позиции, а их нет или они не в достаточном объеме. Кейс 3. Налоги убьют весь эффект. И последний случай, который приходит в голову, и который мы проходили в 2014/2015. Падение евробондов в долларовом выражении может выглядеть совсем иначе в рублевом, за счет роста курса доллара. Поэтому мало того, что придется закрывать позиции с долларовым убытком, а такая ситуация вполне вероятна, то из-за валютной переоценки, которая может быть положительной придется еще заплатить налог. https://smart-lab.ru/blog/780441.php