....Основным мультипликатором для оценки банков является P/BV, что показывает отношение рыночной стоимости к балансовой. Поскольку баланс банков состоит преимущественно из ежеквартальных рыночных переоценок, то мультипликатор колеблется возле 1,0x. Если же мультипликатор выше 1,0x, то инвесторы положительно оценивает перспективы банка. Обратная ситуация со значением ниже 1,0x. Обращаясь к истории, в период политической напряженности 2014 года Сбер торговался по мультипликатору 0,6x и в следующий год вырос до 1,0x, а в 2016 до 1,4x. Если смотреть на текущее время, то для Сбера P/BV = 1,1x, что, казалось бы, и так выше 1,0x. Однако другой важный показатель для банков и других отраслей является ROE, который представляет собой рентабельность на вложенный капитал. Сравнивая последние 12 мес. и уровень 2015 года, когда мультипликаторы P/BV были примерно на одном уровне, мы видим — ROE был разным (за 2015 — 10,2%, за LTM — 26,8%). По нашим прогнозам, ROE до 2024 года будет >20%, что потенциально может оправдать стоимость Сбера до 1,5x P/BV. Вопрос скорее во времени реализации этого потенциала с учетом геополитической напряженности. Из обзора Invest Heroes по банковскому сектору: https://smart-lab.ru/blog/764922.php Что делаем с акциям Сбера?