💡Инвестидеи покупать акции под включение в индекс - лапша на уши? автор: Владимир Киселев (Bastion) Часто можно прочитать инвестидеи аналитиков в стиле «покупать акции компании под включение в индекс». При анализе таких рекомендаций полезно держать в уме историю с Mail/VK. Глобальные депозитарные расписки MailRu Group вошли в состав MSCI Russia по итогам ноябрьского пересмотра индекса в 2020 году. В тот момент многие аналитики дали рекомендацию покупать компанию в расчете на приток средств из пассивных фондов. РБК делал подборку рекомендаций от брокеров, которые массово ставили на дальнейший рост Mail: Включение предполагает приток средств пассивных фондов, инвестиции которых привязаны к индексу MSCI, в размере примерно $180 млн. Это соответствует средним объемам торгов по акции за 15 дней, — обзор Альфа-банка от 9 ноября 2020 года. Включение в индекс обеспечит заметный приток капитала от фондов и поддержит котировки, полагает аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал Аналитики ожидают роста бумаг Mail на горизонте одного года: • Целевая цена Альфа-банка составляет ₽2816,57, что на 25% выше текущих уровней; • В БКС ожидают роста акций на 24%, до ₽2800 за депозитарную расписку; • «ВТБ Капитал» прогнозирует рост на 20%, до ₽2693,3 за бумагу; • Целевая цена Citigroup — ₽2599,1, что представляет собой годовой рост на 15,5%. Торговый день 11 ноября 2020 года оказался локальным максимумом для Mail/VK. Несмотря на включение в индекс в декабре, стоимость компании в течение следующего года упала более чем на 60%. 🔎Какой можно сделать вывод? Само по себе включение и исключение из индекса не может служить сигналом к покупке или продаже. Во-первых, на стоимость акций влияет огромное количество других факторов. Главным из них являются ожидания инвесторов относительно будущих денежных потоков, которые заработает сама компания. Если акцию включают в индекс, но после этого выходит отчет с неожиданным ростом убытков, то стоимость компании упадет. Во-вторых, степень влияния включения в индекс на долгосрочный рост котировок может быть преувеличена. Например, исследование McKinsey показало, что акции действительно показывают аномальный рост перед включением в индекс S&P500. Составляет он в среднем 5-7%. Но уже после включения эффект пропадает в течение месяца. Противоположная динамика обнаруживается при исключении компании из индекса. До события акции в среднем снижаются на 15-20%. Но в течение следующих двух месяцев аномальный убыток исчезает. https://smart-lab.ru/blog/761735.php