S&P500: Текущая просадка является самой глубокой с пандемического марта 2020 г. Поэтому абсолютно закономерно возникает вопрос о том, как действовать в условиях падения рынков? На вопрос в своем блоге отвечает Дмитрий Воронов. Для того, чтобы дать ответ на этот вопрос необходимо понять причины падения. Основной причиной падения рынков в настоящее время является проводимое ФРС США ужесточение денежно-кредитной политики (тейперинг), заключающееся в сворачивании количественно смягчения, а также в ожидаемом повышении ставки ФРС. В результате этого сокращается приток на рынки значительного объема ликвидности от ФРС, а также повышается доходность гособлигаций. Указанное обуславливает интенсивный отток капиталов с рынка акций, котировки которых из-за этого снижаются. Ускорение падения в последние дни связано с опасением того, что ужесточение денежно-кредитной политики будет происходить значительно более высокими темпами, чем ожидалось ранее. Об этом, возможно, будет объявлено уже в ближайшие дни на заседании ФРС, которое пройдёт 25-26 января. В свою очередь, столь резкое ужесточение ДКП связано с существенным ростом инфляции в США, которая по последнему отчёту возросла до 7% г/г. Исходя из этого, чтобы понять, как действовать в текущей ситуации, следует оценить возможное влияние тейперинга и инфляции на рынки акций. 🔹Тейперинг На основании ретроспективного анализа тейперинга 2013-2016 гг., который я проводил некоторое время назад (см. здесь), можно прийти к выводу о том, что коррекции индекса S&P500 тогда не превышали 10% и были кратковременными (не более двух-трёх месяцев). На основании ретроспективного анализа тейперинга 2013-2016 гг., который я проводил некоторое время назад (см. здесь), можно прийти к выводу о том, что коррекции индекса S&P500 тогда не превышали 10% и были кратковременными (не более двух-трёх месяцев). Следовательно, происходящее сейчас вполне укладывается в эту модель и в скором времени можно ожидать восстановления котировок. Тем более, что омикрон оказался совсем не таким ужасным, как его малевали (Великобритания уже отменила большинство ковидных ограничений). Безусловно, было бы разумнее в конце 2021 года закрыть свой портфель и дождаться, пока пройдёт коррекция. Однако, тогда я был уверен, что весь негатив тейперинга уже отыгран и следующая коррекция нас ждёт не раньше марта, когда будет объявлено о повышении процентных ставок. Очевидно, что я просчитался. Разгорающаяся в США истерия по поводу инфляции спровоцировала дальнейшее ужесточение риторики ФРС и падение рынков, которое мы наблюдаем в настоящее время. Вывод: коррекция не будет глубокой и затяжной, поэтому оснований для того, чтобы закрывать портфель акций я в настоящее время не вижу. Далее про инфляцию и российский рынок: https://smart-lab.ru/blog/759704.php