​❄️ Наступила зима: оценка глубины предстоящей коррекции Автор: Воронов Дмитрий Последние две недели на рынках наблюдается повышенная нервозность, вследствие которой индекс S&P500 откатился от своих максимумов почти на 4%. С одной стороны, столь незначительное снижение не заслуживает внимания долгосрочного инвестора. Рынок развивается волнообразно и периоды роста неизбежно сменяются коррекцией. Поэтому в первом приближении может показаться, что текущая коррекция ничем не отличается от предыдущих просадок, после которых индексы быстро восстанавливались и продолжали штурмовать исторические максимумы (в марте, мае и сентябре этого года). ❗️ С другой стороны, текущая ситуация кардинально отличается. Причиной происходящей коррекции является сворачивание количественного смягчения ФРС (тейперинга) в сочетании с внезапным появлением южноафриканского штамма коронавируса, грозящего новым всемирным локдауном. Тейперинг означает прекращение потока «вертолётных денег», которыми центробанки всего мира, начиная с весны 2020 года заливали мировую экономику. Именно эти многотриллионные вливания позволяли выкупать предшествующие просадки этого года. Следовательно, после сворачивания количественного смягчения, просадки больше не на что будет выкупать. Более того, после тейперинга ФРС планирует перейти к циклу повышения процентных ставок, что вызовет рост доходности гособлигаций и спровоцирует новую волну оттока капиталов с рынка акций. При этом сильнее всего пострадают котировки высокотехнологичных компаний, которые характеризуются высокими мультипликаторами и не любят платить дивиденды. Что же касается омикрона, то все прекрасно помнят, насколько резким и отвесным было падение марта 2020 г. Поэтому многие аналитики считают, что наступившая зима будет долгой и суровой, а текущая коррекция является началом длительной фазы охлаждения рынков. Предлагаю оценить, влияние каждого из этих факторов на глубину предстоящей коррекции. https://smart-lab.ru/blog/745466.php