​Обзор Алросы. Добыча, экспорт и цены на алмазы. 🔹Алроса – компания, которая занимается поиском и добычей алмазов, огранкой и продажей алмазов и бриллиантов. Доля Алросы на мировом рынке составляет 28% добычи алмазов, на втором месте южноафриканская De Beers с 27,5% алмазов. Остальные добывают значительно меньше. ‍Состав акционеров Алросы: • Росимущество — 33% • Якутия — 25% • Улусы Якутия, где Алроса ведет работу = 8% • Free float (торгуются на бирже) — 34% 🔹Фактически 2/3 акций компании принадлежат государству. 🔹Санкции против Алроса. США ввели санкции против Алросы в феврале-марте 2022 года: • запретили ввоз алмазов и бриллиантов из России (доля менее 0,5%) • запретили выпускать акции и облигации на американский рынок • заблокировали активы Алроса в США (основные активы Алросы в России и Анголе, поэтому санкции США компанию практически не затронули). 🔹Великобритания запретила импорт алмазов из России в мае 2023 года (доля менее 0,3%). ЕС санкции против Алросы так и не ввел. Дело в том, что в Бельгии находится крупнейшая площадка торговли алмазами, запретить поставлять алмазы мировому монополисту трудно, потому что в таком случае взлетят цены. Даже в случае санкций, Алросе будет куда перенаправить объемы. 🔹Добыча алмазов. Объем добычи алмазов держится на одном уровне в последние 5 лет, за 2022 год показатель составил 35,6 млн карат алмазов (минимум был в 2020 – 30 млн карат, максимум в 2017 – 39,6 млн карат). Большую часть алмазов компания добывает в Якутии (более 80%), часть алмазов в Архангельской области и на других месторождениях, например, в Анголе. Запасы Алросы оцениваются в 1 млрд карат, хватит еще на 25-30 лет деятельности. Одним из главных месторождения компании была шахта «Мир», которая с августа 2017 года не работает из-за аварии. В 2022 году стало известно, что Алроса планирует построить новый рудник рядом с предыдущей шахтой. Размер инвестиций – 120 млрд руб., горизонт строительства — до 10 лет. Это увеличит запасы еще на 200 млн карат. 🔹Цены на алмазы. Динамику мировых цен на алмазы показывает индекс IDEX (Diamond Index). Вот его значения с 2019 по 2023 годы (среднее за год): • 2019 – 125 • 2020 – 117 • 2021 – 125 • 2022 – 145 • 2023 – 120 (в начале года цена была 131, сейчас 118,5; средняя на данный момент около 125, но в модель я закладываю плохой сценарий) Я проверил связь показателя (объем добычи алмазов * IDEX) за 2019-2022 годы с выручкой и прибылью Алросы. Корреляция с выручкой = 99,7%, корреляция с прибылью = 95,1%. Сильнейшая связь. Поэтому необходимо смотреть за динамикой именно этих 2 операционных показателей. Выручка от продажи алмазов и бриллиантов в 2021 году составила 307 млрд руб. (при 327 общей выручки), из них 91% пришелся на экспорт. 🔹Географическая структура выручки Алросы от реализации в 2021 году: • Бельгия – 119,8 млрд руб. (36%) • ОАЭ – 66,7 млрд руб. (20,1%) • Индия – 66,6 млрд руб. (20,1%) • Россия (включая доход от субсидий) – 40 млрд руб. (12,1%) • Израиль – 27,2 млрд руб. (8,2%) • Швейцария – 3,8 млрд руб. (1,1%) • Китай – 3,3 млрд руб. (1%) • Иные страны – 4,7 млрд руб. (1,4%) В Бельгии, ОАЭ и Израиле находятся крупнейшие площадки в мире по торговле алмазами. А в индийском Сурате ограняют 9 из 10 алмазов в мире. В 2022 году экспорт был на высоком уровне, около 35 млн карат. Что с экспортом сейчас сказать трудно, есть данные по январю 2023 года по экспорту в Бельгию, там были хорошие объемы. В худшем случае Алроса может лишиться трети выручки при условии, что они не перераспределят потоки алмазов в другие страны. При снижении экспорта, вырастут цены, которые частично компенсируют потери. Алроса интересная компания даже на текущем высоком рынке, я добавил ее в портфель по 77 руб. за акцию с потенциалом 30%. Автор: Влад | Про деньги Комментируйте на Смартлабе: https://smart-lab.ru/922838 #ALRS держим? 👍— держим! 👀— нет!