​​Фонд ARKK, который состоит из, пожалуй, наиболее рисковых бумаг американского рынка акций, стал своеобразным "образцом" медвежьего рынка. Именно с таких- фундаментально переоцененных- компаний началось снижение, которое со временем перекинулось и на широкий индекс. С максимума в феврале 2021 до минимума в мае 2022 ARKK потерял 78% своей стоимости. И вот что интересно. Те, кто застал пузырь доткомов 20 лет назад, хорошо помнят, что в то время из таких же переоцененных, но многообещающих компаний состоял индекс Nasdaq. Это сейчас он вполне себе мейнстримовый рыночный индикатор, а тогда он представлял собой некий аналог сегодняшнего ARKK. Так вот, Nasdaq во время лопнувшего дотком-пузыря потерял ровно столько же, с точностью до процента (78%). Возможно, это просто совпадение. Но мое внимание привлекает следующий факт. Несмотря на продолжающееся снижение широкого рынка, а также на поток негатива, который не только не утихает, но даже усиливается (рекордная за 40 лет инфляция, медлительность ФРС, из-за которой ей, возможно, придется резко повышать ставку, что, по идее, должно быть самым страшным сном для убыточных и дорогих "акций роста"), фонд ARKK так и не обновил минимумы мая. В отличие от того же S&P-500. Более того, сейчас ARKK явно пытается сформировать что-то похожее на выход вверх из 2-месячной консолидации. Даже если эта попытка окажется успешной, на долгосрочный тренд это пока никак не повлияет- для этого цена должна снова уйти выше 200-дневной средней. Но сам по себе ре-тест 200-дневки снизу предполагает 40-50% апсайда с текущих уровней. Реализуется ли такой оптимистичный сценарий, я не знаю, но предположу, что до тех пор, пока удерживаются майские минимумы, вероятность этого довольно высока.