​​Часто приходится слышать, что "хорошая компания"- это не то же самое, что "хорошая акция". Не всегда качество бизнеса и темпы его роста отражаются в цене акций, и инвесторы, которые "влюбляются" в саму идею и игнорируют поведение цены, берут на себя большие риски. Хорошей иллюстрацией этого является акция StoneCo (STNE). Этот финтех из Бразилии выходил на IPO в 2018 году, и я прекрасно помню, насколько нереально было получить аллокацию- настолько велик был спрос. Размер заявки на участие значения не имел- что 100к$, что 10м$ не имели никаких шансов, если ты был инвестором "с улицы". Организаторы IPO распределили горячую акцию среди своих ключевых клиентов- хедж-фондов. О чем говорить, если почти 30% всего размещения забрал фонд Баффетта, купивший STNE на 340м$, а еще 100м$ через свою группу Ant инвестировал тот самый Джек Ма, который еще не был в опале у китайских властей. Бумага, которая разместилась в октябре 2018 по 24$, в феврале 2021 стоила в 4 раза дороже. С февраля она потеряла в долларах 83% и сейчас торгуется ниже цены IPO, на уровне 16-17$, с которого ранее она уже дважды "возвращалась к жизни" после распродаж в декабре 2018 и в марте 2020. Сможет ли она вернуться в 3-й раз, я не знаю, но если посмотреть не на динамику акций, а на показатели бизнеса, то с ними как раз все нормально даже с поправкой на девальвацию бразильского реала к доллару на 45%. Число пользователей и доходы выросли в разы, чистая прибыль тоже подросла, хотя и очень символически, если считать в долларах (в таблице финансовые данные приведены в бразильских реалах). То есть, компания работает, бизнес растёт, но акция стоит дешевле в 5,5 раз, чем она стоила 9 месяцев назад. По-моему, это отличный пример утверждения, что «хороший бизнес» не равно «хорошей акции». И сам по себе факт падения цены такой глубины ничего не означает. Покупать просто потому, что «уже упало», опрометчиво. Ведь что такое падение на 83%? Это падение на 45% (уже «упало»), потом ещё на 45% («ну, теперь-то точно упало») и ещё раз на 45% («все, дальше падать некуда?») Покупать нужно, когда «упало и начало расти». Но это уже совсем другое дело и повод внимательно последить за этой акцией.