​​Наконец-то оптимизм посетил и американских частных инвесторов. Видимо, подействовали новости о вакцине, хотя это не так уж и важно. Судя по вчерашнему еженедельному опросу AAII, доля быков (55,8%) более чем вдвое превысила долю медведей (24,9%). До этой недели быки (то есть, те, кто ожидает рынок выше текущих уровней через 6 месяцев) особо себя не проявляли, несмотря на устойчивый рост с марта.

Судя по историческому с 1987 года графику, более интересным для динамики S&P-500 является значение соотношения Быки/Медведи 2,5 (эти случаи отмечены вертикальным пунктиром). Как ни странно, такая "розничная эйфория" не приводила к немедленному развороту вниз. В лучшем (для медведей) случае она приводила к паузе в росте и откату, но не сразу, а через несколько месяцев (масштаб графика- месячный).

А если кому-то до сих пор кажется, что рынок находится в пузыре, аналогичному 2000 году, то лучше подумать дважды. Мало того, что P/E Nasdaq-100 тогда был раз в 5 выше текущего, но и еще и сентимент в период с 1995 по 2000 год рос по параболе. В какой-то момент быков стало в 7,5 раз больше медведей, и только после этого "топливо" для роста в лице жадной розницы закончилось.

Поэтому я бы рассматривал такой резкий рост оптимизма среди частных инвесторов как позитивный долгосрочный сигнал. Когда-нибудь обязательно наступит предельная эйфория, и большинство из тех, кто заскочит в рынок, надолго превратится в "инвесторов". Но, как мне кажется, до этого момента еще довольно далеко.