Читатели канала знают, что я придерживаюсь теории о том, что рынок акций - дисконтирующий механизм. Он не отражает то, что уже случилось в экономике, а пытается заложить в цены будущее развитие событий.

В этом контексте считаю показательной динамику двух отраслей, относящихся к числу наиболее пострадавших от пандемии и закрытия экономики- отелей и авиалиний. К пострадавшим также относят и рестораны, но соответствующий индекс (тут не показан) уже и вовсе превысил февральский максимум. То есть, там последствий кризиса как бы уже и нет. Уточнение: речь идет об отраслевых индексах США.

Так вот, и отели, и авиалинии одновременно (а) закрылись выше 200-дн средних (причем, авиалинии впервые с февраля) и (б) тестирут верхние границы консолидаций. Обратите внимание, как оба индекса начали падать в феврале, когда никаких официальных локдаунов еще не было. На мой взгляд, пробой вверх (если произойдет) будет означать, что наиболее худшие сценарии, вероятно, уже заложены в цены, и повышается чувствительность к позитиву