Есть разные мнения о том, что ждет впереди рынки, которые ради поддержки заливают деньгами- инфляция или дефляция. Я не экономист, поэтому рассуждать на эту тему не готов. Мне проще посмотреть на динамику некоторых активов, чтобы понять, как не словами, но действиями инвесторы оценивают ближайшие перспективы.

То, что я вижу, пока хорошо вписывается в понятие reflation trade. Это ставка на постепенное ускорение инфляции и на активы, которые от этого процесса выиграют. Про золото тут уже было много сказано, и бычий кейс по нему остаётся в силе, несмотря на недавние исторические максимумы. Вот еще пара примеров.

Разница между доходностью 30- и 10-летних Трежерис (снизу) явно развернула свой долгосрочный тренд на снижение, что, по-видимому, означает дальнейший рост длинных доходностей. Цена на пшеницу (сверху) рисует красивый разворотный паттерн, который подразумевает её дальнейший рост.

За пшеницей, думаю, подтянется и остальной агрокомплекс. Поэтому в дефляцию пока верится не очень.