На рынке сейчас наблюдается распродажа, вызванная нервозным состоянием в банковском секторе, и конкретно в банке $SVIB (Silicon Valley Bank). Для того что бы понять причину этой проблемы прочитаю вам прочитать объяснение ниже: Проблема, с которой сегодня сталкивается Silicon Valley Bank, ОЧЕНЬ отличается от банковского кризиса 2007-2009 годов. $SIVB процветал. Убытки по кредитам довольно низкие. Его депозиты ВЫРОСЛИ В ТРИ РАЗА с 2019 по ’21. Разве это проблема? Звучит прекрасно, не так ли? Что ж, это чудесная жизнь... Когда банки принимают депозиты от клиентов, они должны клиенту эти деньги. Таким образом, депозиты - это обязательство для банка. Обязательства стоят денег... ... "стоимость" как обслуживания клиентов (отделения, операционисты, приложения), так и процентов, которые банк выплачивает вам по вашему расчетному счету (депозиту). Чтобы оплатить стоимость этих обязательств, банки превращают их в активы: выдают депозиты в виде кредитов малому бизнесу, ипотечных кредитов, кредитов на развитие бизнеса и т.д. Если банк не в состоянии выдавать кредиты на условиях ответственного кредитования, он часто использует излишки депозитов для покупки кредитов или "ценных бумаг", таких как US Treasuries и Mortgage Backed Securities (MBS). Как упоминалось выше, в 2019-2021 годах депозиты в $SIVB утроились! Это является хорошей, но сложной проблемой: банкам нужны депозиты, но они обходятся банкам в $$. Банкам необходимо выдать кредит, чтобы покрыть расходы. Silicon Valley Bnk должен был взять эти средства и приобрести "активы", чтобы оплатить свои расходы. $SIVB знал, что не может ответственно выдавать кредиты - денег было слишком много, они приходили слишком быстро. Большая часть средств была получена от компаний, поддерживаемых венчурными инвесторами, которым требовалось место для размещения привлеченных средств. Это большие депозиты. Имейте в виду, что FDIC (в основном) страхует только $250,000 на одного клиента в каждом банке. Депозиты поступали слишком быстро, чтобы можно было ответственно выдавать кредиты. $SIVB это понимал. Вместо того чтобы выдавать необдуманные кредиты, $SIVB купил активы, гарантированные правительством США - казначейские облигации и MBS. НО, он покупал облигации с длительным сроком погашения. Часто 10+ летние облигации. Это было ошибкой! Когда ставки растут, стоимость облигаций с фиксированным доходом падает. Согласно общепринятому эмпирическому правилу, для каждого года " срок погашения", каждое изменение процентной ставки на 1% влияет на цену облигации на: 1% x срок погашения Изменение на 1% по облигации с дюрацией 9 лет - это ~9% +/- для цены облигации. Но банки работают с кредитным плечом... Помните: банки обычно приобретают активы, используя депозиты (обязательства) в качестве источника капитала. И такие банки, как $SIVB, имеют кредитное плечо 10:1 или более: на каждый $1 акционерного капитала приходится $10+. Если у вас 10-кратный уровень кредитного плеча, то потеря 10% активов означает их 100% потерю. Итак, $SIVB купил высококачественные активы, но купил их очень много с длительным сроком погашения при низких процентных ставках. Когда ФРС повысила ставки, эти активы упали в цене... ...1% х срок погашения. Эти потери, помноженные на кредитное плечо $SIVB, вызвали большую проблему! В балансе $SIVB теперь есть дыра, образовавшаяся в результате изменения рыночной стоимости. Но это не убытки по кредитам, как при дефолтах по субстандартным кредитам. Это "просто" mark-to-market: до тех пор, пока его обязательства являются "липкими" (т.е. вкладчики оставляют свои деньги в $SIVB), с ним все будет в порядке. Но это большое "если".